21世纪经济报道记者朱英子 北京报道截至2023年1月17日，已有56家信托公司陆续公布了2022年未经审计财报。

1月18日，21世纪经济报道记者从业内获得的前述财报数据显示，同口径下，36家信托公司净利润较上年同期有所下滑，占比超64%，其中3家信托公司由盈转亏；营收同比下滑的有37家，占比超66%。

行业整体业绩承压已成定局。

云南信托研究发展部研究员冯露君同期发布的研报显示，56家已经公布财报的信托公司，2022年度实现营业收入同比减少17.8%，信托业务收入同比减少14.1%，固有业务收入同比减少23.10%，利润总额同比减少18.95%，净利润同比减少18.3%。

百瑞信托研发中心亦发文指出，2022年，受宏观经济下行、疫情反复、资本市场波动等复杂外部环境影响，信托公司经营业绩整体下滑，营业收入和净利润均为负增长，只有净资产实现了小幅正增长。

“值得注意的是，信托公司经营业绩的分化局面仍在持续，表现为营业收入、净利润、净资产的中位数均明显低于平均数。”百瑞信托研发中心分析称，信托公司ROE也有所下降，反映了信托公司在推动业务转型过程中面临的经营压力。

除56家已披露财报的信托公司外，剩下未披露的为：安信信托、山东信托2家上市公司豁免披露；大业信托、浙金信托非银行间交易会员无披露义务；爱建信托、新时代信托、华信信托、华澳信托、民生信托、吉林信托、四川信托公告延期披露；新华信托则已进入破产清算程序。

净利润TOP10排名生变

具体来看，2022年度最赚钱的十大信托公司依次为平安信托、中信信托、华能信托、华润信托、建信信托、江苏信托、五矿信托、英大信托、重庆信托、粤财信托，分别实现净利润65.27亿元、30.16亿元、24.54亿元、23.01亿元、21.77亿元、19.35亿元、17.75亿元、14.02亿元、13.52亿元、13.36亿元。

对比同口径2021年度净利润排名，除平安信托外，其余均发生了变化，其中英大信托和粤财信托为2022年度新晋TOP10，相对应的，外贸信托和中航信托则跌出了前十。

此外，前十中仅平安信托、中信信托、英大信托这3家净利润呈现正增长，取得如此成绩背后的原因有哪些呢？

据平安信托官方消息，2022年，平安信托加速转型打造信托“精品店”，聚焦信托服务、PE、机构资管三大核心业务。

信托服务方面，平安信托家族信托2022年设立单数近9000单，整体规模超1000亿元，年增长率达80%，其中，保险金信托累计超1.8万单，设立规模市场第一。阳光私募业务整体规模超3000亿元，年增长率达114%，深耕邮储银行、建信理财、农银理财等14个外部重点渠道，外渠规模占比由2021年的28%提升至2022年的58%。

股权投资方面，平安信托重点布局了科技及高端制造、双碳及绿色能源、新一代信息技术现代服务、医疗健康领域，整合综合金融资源及产业资源。

机构资管方面，平安信托转型发展基建权益类资产、持有类物业、高信用央国企与地方政府相关金融业务，重点服务平安集团保险资金，为其提供长久期、稳定收益的资产助力险资大类资产配置。截至2022年底，为平安集团保险资金配置资产存续规模超600亿元。

中信信托未公开披露年度相关数据，截至2022年11月，该司家族信托受托规模超625亿元，服务客户数超4300名，合作金融机构超30家。

英大信托称，2022年，面对信托行业经历的巨大变化，英大信托依托股东优势，走产业金融发展道路，年内服务电力主业规模再创新高，突破7000亿元，年内累计为电力产业链中小微企业提供线上资金服务近8000笔，支持国网租赁业务同比增长47%。

2023年各家公司怎么做？

2022年已注定是行业艰难求存的一年，2023年会好起来吗？

百瑞研发中心认为，展望2023年，“稳经济”是主基调，叠加疫情形势逐渐好转，经济基本面仍将呈现复苏趋势，预计信托行业主要经营指标将有所好转。

其进一步指出，随着信托业务新分类即将正式出台，信托公司未来业务转型方向愈发明晰，信托公司可根据宏观经济政策和监管指引，依托自身资源禀赋优势，积极探索业务转型方向，不断提升核心竞争力实现高质量差异化发展。

国投泰康信托研究院分析称，2022年55家信托公司费用收入比为28.02%，创近五年新高，主因是信托公司创新转型阶段，加大科技、创新人才等基础性投入，成本费用支出明显增长。

此外，国投泰康信托研究院表示，2022年，55家信托公司中10家信托公司计提资产减值损失，较2021年增加1家信托公司；计提资产减值损失的金额为40.23亿元，虽然较2021年计提金额有所下降，但是仍是近年来较高水平。信托行业连续两年大额计提资产减值损失，显著提升了行业风险抵御能力。

另一方面，近期多家信托公司发布了新年致辞和召开了年度工作会议，21世纪经济报道记者整理发现，风险化解和转型依然是2023年度重点工作的高频关键词。

平安信董事长姚贵平在2023年新年致辞中指出，新的一年要坚定转型发展的决心，围绕打造精品信托公司的战略目标，平安信托要保持战略定力，坚持业务发展和风险化解两手抓、两手硬。同时，业务发展要结合信托新业务分类，重点聚焦机构资管、私募股权、信托服务等领域，探索新机会、创新新模式，提升竞争力；风险化解要资产清收、融资压降等多措并举，协调各方，聚焦重点。

五矿信托总经理王卓在工作会议上称，2023年要以“资产服务信托立本、资产管理信托立信、公益慈善信托立德”为根本遵循，以服务“产业金融、科技金融、绿色金融”为转型抓手，推动展业逻辑向“以客户为中心、以精准服务为导向、以资产配置为手段”转变，全力确保公司稳健经营。

“新的业务分类给了信托公司三年的过渡期，公司需要集中优势力量解决关键问题，抓住历史机遇快速打开局面。”中融信托董事长刘洋在年度工作会议上主张，在业务拓展方面要主动采取进攻态势，在转型业务上积极放量，呈现向前发展的良好状态。

万向信托则在2022年度述职会议上号召全体员工，要以时不我待的精神，把握政策窗口，本着积极履行受托责任、对广大客户资金安全负责的态度，防范和化解各类风险，打好2023年的第一场攻坚战。

渤海信托董事长卓逸群在工作会议上强调，2023年是公司转型发展突破年，全员要认真学习、切实落实监管精神，确保依法合规展业，推进公司转型发展迈向深入。

展望2023年，民生信托总裁林德琼在工作会议上表示，公司的工作重点是落实监管意见，继续推进风险化解，做好客户产品兑付工作，同时积极引进战投，为公司后续彻底扭转困局奠定发展基础。

雪松信托董事长韩伟民则在工作会议上提出， 要下更大力气加快风险处置，加快催收回款，加强与投资者沟通，务求工作实效。“要切实转变观念，全力拓展新业务，遵循监管导向，制定好业务发展规划，加强考核引导，夯实传统业务，大力发展本源和创新业务，加速推进业务转型发展。”

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这两天，关于招商银行代销信托产品“爆雷”的事情，再次引发公众对这家万亿市值大行的关注。

1 代销信托再“踩雷”

据时代财经消息，近日，多位投资人投诉称，他们通过招商银行购买的“五矿信托-鼎兴1号集合资金信托计划”，在3月30日到期日之后无法兑付，该信托计划疑似爆雷。

目前五矿信托-鼎兴系列1-15期产品均无法完成兑付，据悉，每一期募资约为1.5亿元-2亿元，产品的整体规模大约是25亿元。资料显示，五矿信托-鼎兴系列的管理公司为五矿国际信托有限公司，由招商银行北京分行营业部托管，属于房地产融资类产品，100万元起购。

五矿信托4月8日向投资人发送的一份报告显示，受托人于4月8日收到世茂建设关于寻求项目展期方案的《回函》，世茂建设要求本信托计划到期日顺延18个月。

对此，有招商银行北京分行理财经理回应表示，“这个鼎兴1号属于问题产品，这是大家都知道的事情，投向地产的信托，不保本不保息，只是打着5.8％固定收益而已。”

该经理还称，“我们向客户推荐之前非常充分、反复地提示过这款产品‘不保本不保息’的风险，因为资管新规以后，所有的理财产品都在向净值化转型。客户自己非要买，看中了高收益和期限短。”

不过据多名投资者反映，该产品一开始在招行App上线时界面描述为基金，今年5月初调整了界面信息，增加了对于“房地产融资类产品”的解释，且删去“基金”字样。

2 屡陷代销风波

招商银行，是资本市场的宠儿、股份行的王者，被广泛认为是国内竞争力最强、资产质量最佳、发展模式最好的银行，但是近一年来屡陷代销风波。

去年8月，招商银行信托代销首次面向自然人违约，事涉大业信托5亿“无抵押“项目。这项目旨在为华夏幸福间接全资子公司——九通基业投资有限公司提供流动性资金。华夏幸福什么情况想必大家都清楚。

招商银行当时表示将督促主动管理方大业信托妥善解决信托利益的分配问题。

仅仅三个月之后，2021年11月28日，由招商银行代销的“外贸信托-富荣166号恒大成都天府半岛项目集合资金信托计划”逾期，该计划总规模66亿，由招商银行全权代销。经过协调，最后延期2年兑付的方式处理。

5月31日晚，上市公司安克创新发布公告称，公司于2021年6月通过招行长沙分行购买了该行代销的中航651号信托理财产品，认购金额1亿元。根据中航信托 5 月 27 日发出的《延期公告》，现该信托计划下待回收本金及投资收益存在逾期风险。

无独有偶，6月3日，也有媒体爆出招商银行代销的山东国际信托-资产组合管理1号产品也出现问题。

实际上，今年4月，五矿信托卷入地产信托违约事件中时，五矿信托-鼎兴1号集合资金信托计划疑似爆雷的消息就已经传出。

3 新行长面临的难题

纵观招行银行踩雷的代销信托产品，共同特征之一是该产品的投向为房地产领域。

在“三道红线”等政策的高压和房地产债务风险蔓延之下，部分房地产企业纷纷暴雷。房地产类信托产品爆雷更是屡见不鲜。

在今年3月年报发布会上，招行副行长兼首席风险官朱江涛披露，招行与房地产相关的理财业务资产余额约1008亿元，占理财总规模不足6％，违约率在0.2％左右。截至2021年末，招行代销与房地产有关的产品规模为988亿元，其中私行代销的非标类房地产余额为933亿元，违约客户主要涉及华夏幸福和恒大。

有投资人表示，2021年后还在死命推地产信托的，基本上都不是什么好心思，真的是肥了招行，苦了投资人。也有人认为，“你想赚人家的利息，人家一直就盯着你的本金”。

有信托人士表示，从信托产品销售的角度来说，银行只是代销对产品履约不承担保证责任，不过，从以往案例看，毕竟投资者都是银行高端客户，银行多数情况下会介入善后和承担部分代偿责任。

值得注意的是，在任近十年的招行原行长田惠宇带领招商银行向大财富管理转型，成效显著，但是也留下了一些烂摊子。田惠宇被查后，招商银行5月才迎来新行长王良，代销信托产品兑付问题如何解决，也成为其上任后面临的最棘手问题。

本文源自深蓝财经

6月5日，作为首批战略合作银行，交通银行与人民银行征信中心（简称“征信中心”）在北京举行中征应收账款融资服务平台（简称“中征平台”）战略合作协议签约仪式。这也是积极响应监管号召，强化各类政府数字平台对接运用，通过产业链金融协同稳企保就业、保产业链稳定的交行实践。

人民银行副行长陈雨露出席签约仪式并致辞，交通银行党委委员、副行长殷久勇代表交通银行在仪式上发言。

中征平台是由征信中心牵头组织的服务于应收账款融资的金融基础设施，依托互联网为应收账款融资交易中的债权人、债务人和资金提供方提供信息合作服务，盘活应收账款存量。

“交通银行坚决贯彻落实关于普惠金融发展的决策部署，举全行之力，通过推进普惠金融数字化转型，加速实施线上线下‘双轮驱动’等举措，有力地支持了小微企业发展。”殷久勇表示。

交行作为最早与中征平台开展合作的银行之一，此次签约后双方将展开更深入的合作，秉承优势互补的原则，就中征平台业务功能进行合作研究，推动业务模式创新，充分发挥核心企业和政府信用在融资中的增信作用，支持中小微企业融资和复工复产。

文/苏 杰

12月14日，冲击科创板的朝阳微电子科技股份有限公司（下称“朝微电子”）已进入问询阶段，海通证券为其保荐机构，拟募资4.6亿元，用于生产线成熟度技术升级改造、研究试验中心建设和补充流动资金及偿还银行借款等3个募投项目。

《商务财经》研究后发现，朝微电子报告期内应收账款居高不下、甚至远超营收，而其前身的国有股东在退出过程中存在多次无偿赠送股份给个人高管的情况，着实让人难以理解。

应收账款高企、远超营收

朝微电子是一家专注于高可靠半导体分立器件、电源和集成电路的研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业，产品主要应用于航天、航空等高精尖领域，重点服务国内各大军工集团下属单位和科研院所。

受益于我国航空航天事业的发展，朝微电子业务规模不断扩大，营业收入增长迅速，2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末营业收入分别为9,561.46万元、12,817.07万元、15,726.63万元、5,658.08万元;应收账款账面价值分别为6,534.74万元、10,788.64万元、11,926.01万元和13,127.36万元，应收票据账面价值分别为2,795.24万元、3,497.46万元、5,962.38万元和4,526.31万元，合计占各期营业收入总额的比例分别为97.58%、111.46%、113.75%和312.01%。

由此可见，报告期内朝微电子的应收账款占比如此之高，甚至远远超过了同期的营业收入，或存在风险。

招股书中解释，航天、航空等高精尖领域产业链较长，配套层级较多。总体单位接到上级单位采购需求，再向上游各级配套商提出采购需求。在货款结算时，由于总体单位终端产品验收程序严格和复杂，一般结算周期较长。公司产品半导体分立器件主要为三级配套产品，电源主要为二级配套，公司处于产业链中上游，因此回款速度较慢，应收账款、应收票据规模较大。

两国有股东无偿赠股存疑

朝微电子诞生于上世纪九十年代国企改革的浪潮中。1996年，全民所有制企业辽宁朝阳无线电元件厂（下称“无线电元件厂”）宣告破产清还债务，1997年，朝微电子的前身朝阳无线电元件有限责任公司（下称“朝阳无线电”）经重组成立，朝阳市机械电子工业局（下称“机电工业局”）以无线电元件厂占用的国有土地使用权作价投资269万元，作为国有股份占比为70.6%；参与破产分配的无线电元件厂员工以破产后分配的财产作价112万元出资，作为个人股份占比为29.4%。

2019年9月，在朝阳无线电整体变更为股份有限公司的过程中，招股书披露的公司股权结构中国有股东机电工业局已经消失，第一大股东变成了实控人朱伟，持股比例为39.58%，招股书中并未披露国有股份退出的全过程。

然而，在朝微电子的审计报告中，国有股份退出的历史迷雾被拨开，而曾经持有朝微电子股权的国有股东还不止机电工业局一家。

据审计报告，1999年，辽宁省四益投资公司（下称“四益公司”）曾以债权向朝阳无线电增资397万元，朝阳无线电的注册资本增至778万元。据企查查显示，四益公司也为全民所有制企业，朝微电子国有股份占比达到85.6%。2003年，朝阳无线电注册资本由778万元减少至501万元，四益公司撤出投资277万元；同时，四益公司将其持有的剩余120万元股权奖励给了朱伟90万元、李志福30万元，四益公司彻底退出了朝阳无线电的股东名单。

2004年，机电工业局也开始谋划其退出程序。当年3月，朝阳无线电的注册资本由501万元减少至377万元，这次减资是国有股东机电工业局将其持有的朝阳无线电124万股权用于解决企业改制费用所致，公司注册资本相应减少124万元。机电工业局持有的剩余145万股权分两种方式进行处理，一方面将其持有的朝阳无线电81万元股权奖励给公司管理层（其中朱伟40万股，李志福17万股，王书君、陈淑华、黄敬义、周正德、刘志峰、张忠会各4万股）；另一方面将其持有的朝阳无线电64万元股权转让给朱伟，但是审计报告未披露具体的股权转让价格。

短短两年时间，朱伟从国有股东处接受奖励的股权合计130万元，李志福接受奖励股权47万元。

国资委办公厅（党委办公室）曾发布的《国有资产流失的定义、特征与八种主要表现形式》中明确提到，“在企业改制时，违反规定，将国有资产低价折股、低价出售或者无偿分给个人，造成国有资产流失。对这类行为，当时《公司法》也做了明确的禁止性规定。其主要特征表现在将企业国有资产以低于政策允许或市场合理价格折股，或者将部分国有资产不折股，或者随意将国有资产折成企业股，甚至无偿分送给个人，搞‘内部职工股’结果是减少或者是放弃国家所有者权益”。

截至本次发行前，朱伟成为朝微电子控股股东、实控人，持股比例为64.58%；李志福担任朝微电子董事、副总经理，持股比例为8.53%，是公司第二大股东。而其余接受股权奖励的公司管理层人员，王书君目前担任朝微电子企业管理部总监，持股比例为0.81%；陈淑华担任公司综合保障部总监，持股比例为0.76%；黄敬义担任公司董事、市场部总监，持股比例为5.29%；周正德持股比例为0.72%，目前不在公司任职；刘志峰为公司前董事、工会主席，现已退休，持股比例为0.84%；张忠会持股比例为0.76%，目前已不在公司任职。

此外，关于朝微电子股权的争议，在2019年还发生过一个小插曲。佟宝生等155人以股权转让纠纷为由将朝微电子及朝微电子前董事、工会主席刘志峰诉至法院。

佟宝生等认为朝微电子及刘志峰变更登记（备案）原告佟宝生等155人原持有的公司股权的行为违法、请求依法确认原告佟宝生等155人在公司的股权数额。此案最终在法院调解下，双方达成和解，中国裁判文书网上也并未上传该案件的民事调解书，至于最终和解是否有其他附加条件也不得而知。

关于朝微电子前身国有股份退出的历史问题，特别是两国有股东无偿赠送以及转让给高管的情况，是否存在国资流失、利益输送等或还需要相关的监管部门和保荐机构进行核查。

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