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网站首页什么是股票基金和什么是股票型基金
（文章原标题：证券投资基金与其它理财产品有什么区别？）
什么是证券投资基金？证券投资基金与股票、债券的区别。中金网，证券投资基金(Securities Investment Fund)是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
当前，从研究范式来划分，证券投资分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。在实际应用中它们既相互联系，又有重要区别。
根据证券投资基金的含义，我们可以看出其性质体现在以下几个方面：
（1）证券投资基金是一种集合投资制度。
证券投资基金是一种积少成多的整体组合投资方式，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营。在这种制度下，资金的运作受到多重监督。
（2）证券投资基金是一种信托投资方式。
它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。但证券基金作为金融信托业务的一种形式，又有自己的特点。如从事有价证券投资主要当事人中还有一个不可缺少的托管机构，它不能与受托人（基金管理公司）由同一机构担任，而且基金托管人一般是法人；基金管理人并不对每个投资者的资金都分别加以运用，而是将其集合起来，形成一笔巨额资金再加以运作。
（3）证券投资基金是一种金融中介机构。
它存在于投资者与投资对象之间，起着把投资者的资金转换成金融资产，通过专门机构在金融市场上再投资，从而使货币资产得到增值的作用。证券投资基金的管理者对投资者所投入的资金负有经营、管理的职责，而且必须按照合同（或契约）的要求确定资金投向，保证投资者的资金安全和收益最大化。
（4）证券投资基金是一种证券投资工具。
它发行的凭证即基金券（或受益凭证、基金单位、基金股份）与股票、债券一起构成有价证券的三大品种。投资者通过购买基金券完成投资行为，并凭之分享证券投资基金的投资收益，承担证券投资基金的投资风险。
证券投资基金的主体：
基金参与主体一般包括三类，即基金当事人、市场服务机构、行业监管自律组织。
1.基金当事人：份额持有人（即投资者）、基金管理人、基金托管人（一般为商业银行）
2.市场服务机构：基金销售机构、基金注册登记机构、律师事务所和会计事务所
3.监管自律组织：基金监管机构（证监会）、基金自律机构（证券业协会）
证券投资基金的功能：
基金作为一种现代化的投资工具，主要具有以下三个特征：
1．集合投资。基金是这样一种投资方式：它将零散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量，有些基金甚至不限制投资额大小，完全按份额计算收益的分配，因此，基金可以最广泛地吸收社会闲散资金，集腋成裘，汇成规模巨大的投资资金。在参与证券投资时，资本越雄厚，优势越明显，而且可能享有大额投资在降低成本上的相对优势，从而获得规模效益的好处。
2．分散风险。以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。在投资活动中，风险和收益总是并存的，因此，“不能将所有的鸡蛋都放在一个篮子里”，这是证券投资的箴言。但是，要实现投资资产的多样化，需要一定的资金实力，对小额投资者而言，由于资金有限，很难做到这一点，而基金则可以帮助中小投资者解决这个困难。基金可以凭借其雄厚的资金，在法律规定的投资范围内进行科学的组合，分散投资于多种证券，借助于资金庞大和投资者众多的公有制使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的。
3．专业理财。基金实行专家管理制度，这些专业管理人员都经过专门训练，具有丰富的证券投资和其它项目投资经验。他们善于利用基金与金融市场的密切联系，运用先进的技术手段分析各种信息资料，能对金融市场上各种品种的价格变动趋势作出比较正确的预测，最大限度地避免投资决策的失误，提高投资成功率。对于那些没有时间，或者对市场不太熟悉，没有能力专门研究投资决策的中小投资者来说，投资于基金，实际上就可以获得专家们在市场信息、投资经验、金融知识和操作技术等方面所拥有的优势，从而尽可能地避免盲目投资带来的失败。
证券投资基金与股票、债券的区：
(1)投资者地位不同。
股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见;债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利;基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。
(2)风险程度不同。
一般情况下，股票的风险大于基金。对中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票、这就犯了"把所有鸡蛋放在一个篮子里"的投资禁忌，当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时，资本金有可能化为乌有;而基金的基本原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降至最低程度。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。
(3)收益情况不同。
基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。一般情况下，基金收益比债券高。以美国投资基金为例，国际投资者基金等25种基金1976～1981年5年间的收益增长率，平均为301.6%，其中最高的20世纪增长投资者基金为465%，最低的普利特伦德基金为243%;而1996年国内发行的二种5年期政府债券，利率分别只有13.06%和8.8%。
(4)投资方式不同。
与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。
(5)价格取向不同。
在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值;而影响债券价格的主要因素是利率;股票的价格则受供求关系的影响巨大。
(6)投资回收方式不同。
债券投资是有一定期限的，期满后收回本金;股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现;投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产。在封闭期内还可以在交易市场上变现;开放型基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。
虽然几种投资工具有以上的不同。但彼此间也存在不少联系：
基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。基金份额的划分类似于股票：股票是按"股"划分，计算其总资产;基金资产则划分为若干个"基金单位"，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增值收益。契约型封闭基金与债券情况相似，在契约期满后一次收回投资。另外，股票、债券是证券投资基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。
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股票型基金是基金家族中比较受基民喜爱的一个类型。
为何大家都偏向投资股票型基金？原因很简单，相对于其他类型的基金，股票型基金收益较高。
大家被“高收益”所吸引，却忽略了“高收益”时常伴随着“高风险”，典型的在牛市涨得多，在熊市跌得也多的基金类型。
股票型基金，是指专门投资于股票的基金，基金的股票仓位不低于80%。与其他类型的基金相比，股票型基金的对象具有多样性，所具备的逻辑思维要更强，在想获得高收益的同时，也要懂得规避其伴随的高风险。
在这篇文章中，我们将从4个方面详细解读股票型基金，想要投资“股票型基金”赚取年化收益至少10-15%的小伙伴们不容错过。
这里提醒下，文章里涉及到的案例仅在于为了让大家理解课程知识点，请勿作为参考进行投资。
01 基金业绩评判标准
我们判断一个基金表现是否优秀、收益率是高是低，并不是拍脑袋乱说的，而是需要有一个衡量的标准。
比如，本年度的市场平均水平是10%，如果某个基金取得了20%的收益，说明这个基金就跑赢了市场，表现优秀。
如果市场平均水平是30%，即便该基金获得了20%的“高收益”，却拉低了市场平均水平，说明这名基金经理管理得并不好。
市场平均水平就是基金的“业绩比较基准”， 货币基金主要对比“活期存款利率”，债券基金主要对比“中证全债指数”或“中证可转债指数”，而股票型基金和混合型基金则对比对应的指数。
因活期存款利率和债券指数几乎没什么波动性，需要我们重点搞清楚的是股票指数。
不同的基金有不同的投资风格和方向，在做业绩比较的过程中，我们要用符合该基金风格的指数进行比较。
比如，基金投资风格主要为房地产则要对比“中证全指房地产指数”，如果拿医药相关的指数来进行比较，显然就不合理了。
所以，每个基金背后都有一个业绩比较的指数。
例如，【定投实验室】中的“中欧时代先锋股票A”，业绩比较基准为“90%×中证500指数收益率+10%×中证综合债券指数收益率”。
那么，我们就可以把中证500指数作为基金的比较标准。
截止到2021年4月23号，该基金近一年的涨幅为61.27%，明细跑赢中证500指数20.62%的涨幅，想比较来说过去是优秀的基金。
为什么需要先搞清楚基金的业绩对比指数呢？
我们在【定投篇】有提及：投资未来会上涨的基金才能赚，而基金对标的指数如果会上涨，那么基金才能上涨。
02 什么是指数
因此，搞懂股票型基金之前，必须清楚什么是"指数”，找到未来会上涨的指数。
先来看定义：
股票指数是用以反映整个市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标。
在股票市场上，成百上千种股票同时交易，股票价格的涨落各不相同，因此需要有一个总的尺度标准、即股票指数来衡量整个市场的价格水平，观察股票市场的变化情况。
国内指数主要由中证指数和国证指数两家指数公司进行编制、发布。
简单来说，股票指数就是人为将符合某个标准的股票集合在一起，形成价格标准。
常见的指数可以分为宽基指数和窄基指数两类。
宽基指数
简单来说，宽基指数是指其成分股涵盖了各行各业，比较常见的宽基指
有上证50、沪深300、中证500、创业板指、中证红利、恒生指数、纳斯达克100指数和标普500指数。
先以国内的“沪深300”指数为例：
由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。
被认为最能代表A股大公司表现的指数。比如，“茅台、格力、伊利、美的”都在这个指数里面。
再以国外的“纳斯达克100”指数为例：
由100只纳斯达克上市的公司组成，成分股均具有高科技、高成长和非金融的特点。
指数被认为全球科技股的代表。比如，“苹果、微软、谷歌、思科、英特尔”等诸多知名科技公司都在指数里面。
窄基指数
窄基指数是指成分股只涵盖了一个行业或主题的指数。不像宽基指数，窄基指数是有一定范围的限制。
比如，全指医药指数：
由医药卫生行业内，流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现。
正所谓人有生老病死，每个人都会生病住院，自然离不开药品和治疗，加上随着我国老龄化的加深，医药行业的市场将越来越大，因此医药行业具备长期发展潜力。
比如，中证消费指数：
由A股排名前800位的公司样本股中的主要消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
如果说医药是我们一生中必然会有需求的行业，那么消费行业则是我们每天都需要的，所谓“民以食为天”，消费无处不在。
对于生活必须的消费，如柴米油盐酱醋、牛奶、酒等，不管经济如何发展，人们的生活都离不开它们，具备长期发展的优势。
那么，知道基金业绩评估标准和指数定义后，我们需要知道如何查看某只基金的业绩对标指数。
我们以“天天基金”平台为例：
首先进入平台首页，电脑版和手机版都可以。接着在搜索框输入基金的名字，如前面提到的“中欧时代先锋股票A”。
点击“基金档案”（手机版）或“基金概况”（电脑版），就可以看到基金全称、类型、成立时间、规模以及【业绩比较基准】。
每一项都需要详细的了解，比如规模的变化情况，是增加了还是减少了？基金过去半年、一年是跑赢了业绩比较基准的指数？
这样才能作出基本初步的了解。
03 股票型基金的分类
根据股票型基金管理的方式，可以分为主动管理型基金和被动管理型基金（后者就是我们常说的指数型基金）。
被动管理型基金（又称指数型基金）
被动管理型基金（又称为指数型基金），一般选取特定的股票指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越指数的表现，而是试图复制指数的涨跌，基金经理的任务是不输给对标的指数表现。
比如，一般名称中带有“指数、ETF”字眼的基金都是指数型基金，具体可在“基金概况”中查阅。
被动型基金几乎是复制指数的表现，而指数对应的成分股有严格的编制筛选制度，也会定期进行调整，加上成分股都会公开。
因此，被动型基金的基金经理只要从对应指数的成分股中直接挑选股票就好，几乎不需要进行研究，所以这类型的基金管理费比较低，一般在0.4—0.6%/年左右。
我们以中证500指数和“易方达中证500ETF链接”基金为例：
基金前十大的持仓股基本跟指数的前十大权重股一样，跟踪误差率也只有0.1%。（指数基金是模仿、复制指数，但不等于是指数，跟踪误差率这个指标是基金和指数的贴近程度，数据越小说明基金涨跌越接近指数的涨跌。）
可见，指数基金就是紧跟指数。指数涨跟踪涨，指数跌跟踪跌，加上持有费率低，很适合刚开始做证券投资的小白。
加上指数有严格的编制制度，只有符合条件的个股才能纳入。买指数实际是买一个国家的经济发展，特别是含有大量优秀企业的指数。
只要一国经济持续发展，那么优秀的企业长期来说也会紧跟经济的发展，甚至超越经济的发展。只要在指数估值偏低或适中的时候买入，那么就可以享受指数反弹和经济发展带来的收益。
主动管理型基金
与“被动型基金”不同，主动型基金以寻求取得，超越指数业绩为目标的基金，基金经理需要对股票进行挑选，主要任务是让基金的收益战胜股票指数。
因为需要“战胜指数”，基金公司需要在投研团队方面进行投入，在人力物力方面比被动型基金高，所以管理费也比较贵，一般为1.2—2%/年左右。不过，优秀主动管理型基金能够获得相比指数更高的超额收益，长期收益更可观。
虽然股神巴菲特建议投资者买指数基金，但在A股优势主动管理型基金的收益率更高。
我们做了统计，截止2020年4月10号（牛市之前），沪深300指数近3年涨幅为10.05%， 在563只成立时间超3年的主动管理型基金中，有316只基金收益率超过沪深300，也就是超过50%的基金跑赢了市场。
以工作室“中证500”定投实验组合为例，通过5年的定投回测，组合中的股票型基金收益率达到144%，混合型基金收益率118%，而被动指数型基金只有20%不到。
但是值得注意的是，管理基金的基金经理非常重要，而公募领域基金经理的跳槽频率较高，离职之后，新上任基金经理不一定业绩会很好，这会造成收益的不确定性增加。
所以，实操方面：
一是要挑选优秀的主动型基金、挑选优秀基金经理管理的基金；
二是建立基金组合的过程中，需要将一定的比例放在被动指数型基金中，获得市场的平均水平，大海实操采用30%以内的比例。
04 模仿优秀
从案例中，可以看到，优秀的主动型基金可以跑赢指数，赚钱不错的收益。但统计中，我们也发现，将近50%的主动型基金跑不赢指数，所以挑选优质基金就显得特别重要。
通常，我们会围绕基金业绩、 规模、成立时间、基金公司、投资策略、基金经理这六个方面去展开筛选，同时还会结合回撤、费率、夏普率等指数进行对比。
在近六千只基金（主动、被动和混合型基金）挑选出优质基金，实操性非常大，需要大量的研究和分析，不是学习几篇文章就能马上掌握的。
为此，我们将工作室挑选出来的优质基金组合，在【定投实验】中进行了公开，方便伙伴们参考。
还是上文【定投实验】的“中证500投资组合”为例：组合挑选的策略：寻求布局成长性较强的主动型基金，同时搭配指数型基金，跟踪指数的同时寻求超越指数的收益。
从过去5年的历史数据看，组合定投实现超36%的收益，而中证500指数同期涨幅为-14.9%。
从案例中，我们可以得出两个结论：
一：优秀的主动型基金的收益要超过混合型和指数型基金；
二：股票型基金和混合型基金采用定投的方式更加科学，即便指数是亏的，但基金在定投下不断被摊平成本，实现了正收益。
再次说明，课程中涉及的案例只为知识点的理解，不是推荐！
