集合竞价，是指对一段时间内接收的买卖申报，进行一次性集中撮合的一种交易方式。

很多刚刚接触股市的朋友，对于集合竞价还不是很熟悉。下面，就带大家来了解下，股市的集合竞价是怎么成交的。

集合竞价的时间和规则

目前A股市场交易日的集合竞价时间分为以下几个阶段：

• 9:15-9:20——第一阶段
  在这段时间内，我们可以自由的申报买入卖出，也可以自由的撤单，但并不产生实际的成交，只会显示挂单的价格。
• 9:20-9:25——第二阶段
  在这段时间内，我们也可以自由的申报买入卖出，但是就不可以撤单了。在这段时间里，系统就会本着“时间优先，价高者得”的原则，进行撮合，并在9:25这一刻，进行成交。这个成交价格，就是当天的开盘价了。
• 14:57-15:00——第三阶段
  这段时间是尾盘的竞价时间，我们也可以自由的申报买入卖出，但不可以撤单。在15:00的时候系统集中撮合，并形成当天的收盘价。

集合竞价的注意事项

在了解到集合竞价的时间与规则后，我们再来了解下集合竞价的相关注意事项：

• 成交原则
  上文提到，集合竞价采取“时间优先，价高者得”的原则进行成交，其实指的是：
  当我们想要买入的时候，挂单价格高的先成交，挂单价格相同的，先挂单的先成交；
  当我们想要卖出的时候，挂单价格低的先成交，挂单价格相同的，先挂单的先成交。
• 在集合竞价的第一阶段9:15-9:20中，我们看到的价格往往并不真实。主力们有可能会在这个阶段故意挂一个高价买入的大单，抬高股价，吸引散户投资者进入，但在9:19的最后一秒撤单。这样一来，不明真相的小白们就很有可能跟进，最后以高价买入。
• 在集合竞价的第二阶段9:20-9:25中，由于系统不接受撤单，这阶段的价格就更加的真实了。想要抢到涨停板股票，就需要格外的关注这段时间的报价了。如果我们得知某只股票有利好的消息，就需要在这阶段及时的出手了，必要时需要按涨停价格挂单了。

好了，看到这里，大家应该清楚股市的集合竞价是怎么成交的了吧。

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集合竞价是A股市场的一项交易规则。按照这个规则，投资者可以在规定的时间段内对证券市场上可交易的证券进行集中报价，然后交易所会对所有的有效买卖报价单进行一次性撮合成交。

集合竞价的时间

无论是沪市还是深市，集合竞价按时间的不同都可分为开盘集合竞价和收盘集合竞价。

开盘集合竞价的时间为每个交易日的上午9:15—9:25。其中9:15—9:20为既可以申报又可以撤销申报的时间，所以此时出现的申报单，可能并不是真实的申报单，因为随时都可能被撤销。

而9:20—9:25为只能申报不能撤销的集合竞价时间，由于报价单不能撤销，所以这个时间段的有效报价单无疑都是真实的。此时的报价单如果没能在集合竞价中成交，那就只有在开盘之后才能撤单了。

收盘集合竞价时间是在下午的14:57—15:00。这个时间段的报价单，也是不能撤销的。

集合竞价的成交规则

集合竞价的规则，是把所有的有效报价单进行一次性撮合成交，然而由于对一只证券进行报价的投资者来自五湖四海，互不认识，不可能达成默契给出一个统一的报价，因此无论是想要买的还是想要卖的，都会出现各种报价，这个时候按什么价格成交呢？为此，设定了三个条件。

第一个条件就是这个成交价必须是成交量最大的价格。比如一只股票在集合竞价的时间段内，卖方在10.1元、10.2元和10.3元的报价单分别有1000手、2000手和3000手，而买方在10.1元、10.2元和10.3元的报价单分别有3000手、2000手和1000手，此时成交量最大的就是10.2元的报价单，这个价格也将成为集合竞价的基准成交价。

第二个条件就是高于基准成交价的所有买入申报单和低于基准成交价的所有卖出申报单都能成交。比如上方例子中的1000手10.3元的买方报价单和1000手10.1元的卖方报价单都能全部成交。这个条件中体现了价格优先的原则。

第三个条件为与基准成交价相同的报价单，至少有一方可以全部成交。比如上方的例子中，10.2元的买卖报价单都能全部成交，可如果把10.2元的卖方报价单由2000手改成1500手，那么这1500手都能成交，但10.2元的2000手买方报价单，其中有500手就不能成交了。

如果与基准成交价相同的报价单中有一方不能全部成交，那么谁能成交谁不能成交，就按照时间优先的原则，即按照报价单申报的时间顺序依次成交，直到将另一方的报价单成交完为止。

此外，在集合竞价过程中，可能还会出现多个成交量最大的价格。比如上方的例子中，卖方在10.1元的报价单如果有2000手，那么成交量就跟10.2元的一样了，但集合竞价中是不能出现两个基准成交价的。

针对这种情况，沪深两市的处理方法有些不一样。沪市会以这几个申报价的中间价作为最终的基准成交价，而深市则会以最靠近上一个交易日的收盘价的申报价作为基准成交价。

以上就是集合竞价的时间和成交规则，大家是否看明白了呢？

作者：龙小林/ 审核：赵溪

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