2015-12-18 8:50:48

昨天黄金轨道发布的策略是：

结合前文对股指期货移仓特点的分析，我们最后尝试提供了一个移仓换月的策略：如果交割前第9个交易日价差为正或者为近期的较高水平，可以进行部分仓位的移仓；如果交割前第4个交易日价差也为正或者为近期的较高水平，可以对剩余仓位进行全部或者部分移仓；如果进入交割周还有仓位，并且交割前第2个交易日价差为正或者为近期的较高水平，可以对剩余仓位进行全部或者部分移仓；如果交割日还有仓位，在交割日全部移仓。

深圳一名指数基金管理人士告诉记者，“期指放开肯定是大利好，对于指数增强策略而言，之前的增强更多是在做纯阿尔法，体现在进攻方面。现在股指期货放开，所谓对冲的部分会更加有效，这是所谓的防御端。尤其是在应对今年这种市场调整时，如果指数增强策略可以很好地利用股指期货这一工具，那肯定会更加灵活，至少从相对基准的收益来看能做得更好。”

B价差变化

我们分别计算了不同时间段，当月和次月合约持仓量比值的变化，结果见表1。结果与不分段的情况一样，移仓大部分是从交割周的前一周开始，在交割日前第3个交易日结束。

12月17日周四

4 跨期套利策略跟踪

0.003%

每天的最大价格波动一般按照涨跌停板制度实现，设定好涨跌停板制度的目的是为了防止价格波动对交易者和市场造成太大的打击。涨跌停值可以是按照点数的百分比，也可以是点数的绝对值。

C交易策略

“对冲基金又活了。”在各类交易社群，投资者对股指期货优化调整表示出了充分肯定。

1、必须会看大方向，这是操作的前提。

2、明确自己投资风格，是利用股指期货套期对冲保值还是投机获利。前者更适合大资金，当然大资金也会进行对冲投机操作。后者适合中大户且有一定实战水平的投资者，以下策略主要针对短线投机。

3、需要掌握拐点理论、周期理论和T+0实战技术。当天高点、次高点、低点、低次点都要提前心中有数。明确时间周期，尤其是分钟K线周期，更是重要。趋势线是重要操作依据，每天运行的上下轨得搞清楚。T+0操作水平不高不行，沪深300合约一个点就是300，一百万资金以IF1003合约进行操作，最多也就6份，留足保证金的话得5份以下，以5份为例，一个点变动就是1500，这就是说，T+0水平高低直接决定你的投资收益。

4、一定得留足保证金，股指期货有一种手法容易让投资者爆仓或被强行平仓：通过长下影或上影让投资者强行平仓。股指期货操作手法可以参考炒股，但技术支撑和压力位对于股指期货来说，都可以视为无形，不能把其象炒股那样看得过重。

5、窄幅震荡走势宜平仓观望，等方向明确再开仓。因为窄幅震荡方向不定，而且往往确定方向时往往会有快速突破走势如果方向做反了损失巨大。

6、原则当日平仓不过夜，切不可象炒股那样靠捂的策略。当然，如果投资者在交割期前，能看到较长趋势，中线操作不是不可以，但那应属对冲保值范畴，不在此贴讨论之列。

7、手法要快，开仓买卖要谨慎与平仓要坚定果断，切不可有侥幸心理。平仓之后反向开仓要把买卖搞好，出乌龙可不是闹着玩的。

8、注意总结观察两市能对指数产生决定性影响并得到投资者认同的风向标与股指期货运行的联动效应。

股指期货操作上还有很多实战技巧，大体上炒股的一些手法可以参考但对投资者的看盘和操盘能力要求非常高，不是一般中小投资者适合参与的对象。对于参与其中的投资者，也要把握适度投机把风险放在第一位的原则，以免过度投机最终难以翻身。

今日IF、IH、IC震荡回调,IC跌幅较IF、IH小,今天是交割后第二交易日,按之前期指资金波动惯性应该是有场外资金逐步进场,但是却出现了IH、IC陆续出逃的迹象,并且期指k线形态上已经连续三日高位盘整,不排除短期还有下跌的可能,但整体指数保持上涨的趋势没有变。

截止7月24日波段跟踪值为0.77,低位波段震荡,形态上有钝化现象,IH日k线继续高位震荡上涨,以趋势跟踪看待交易策略。

曾经听闻早在2008年就有大佬组织一群操盘手做模拟盘，打美股的股指期货，为股指期货在国内上市做准备，但是错误了预计上市的时间，结果导致组织的团队足足打了两年模拟盘。这期间交易员每个月只领1000元工资，要知道在上海1000元的工资基本和没有工资没有太大区别，而老板在两年时间内更是颗粒无收，同时还要负担场地费，员工费等各种费用支出。

2010年股指期货在A股上市并且经历了15年股指期货造富神话，这位大佬身价瞬间十几亿，手底下坚持下来的几个交易员身价几千万不等。有人会问股指期货现在还有机会吗？答案是没有大的机会，原因是交易制度上已经被限制死了。但是股指期货依旧具有领先于指数，给指数指引方向的作用。

★ 风险提示

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还需要特别说明的是交割方式一栏，股指期货合约的交割方式是现金交割，和商品期货的实物交割不同，股指期货合约持有到期后，交易所会根据合约指数和实际沪深300指数的差额，进行资金结算，所以，股指期货的沪深300指数到临近交割日时，会和A股市场的沪深300指数趋于一致。

由于大部分的套期保值投资者在移仓换月的过程中，通常是将当月合约移仓至次月合约，因此我们统计了股指期货次月合约价格和当月价格每日收盘价之差（下称价差）的历史数据，并且将每个月的日数据取算术平均值得到价差的月度均值（见表2），可以发现在2015年之后次月和当月合约的价差长期贴水，这对于套期保值的投资者而言，意味着近几年移仓换月需要支付更多的移仓成本。

所以，在股指期货交易中，无论市场涨跌，只要判断正确、作对方向都有赚钱机会——当判断指数将要上涨时，买入股指期货，如未来价格果真上涨则高价卖出平仓获利；反之，判断指数将要下跌时，可以卖出股指期货，待价格果然下跌时低价买入平仓，实现盈利。这就是股指期货投机的基本策略——多头策略和空头策略。
明白了投机交易的基本原理，我们再进一步，既然股票要上涨才挣钱，而期指下跌也能挣钱，那二者相加不就可以回避股票持有者在市场下跌时的风险了吗？

许多投资者都想知道怎么玩转股指期货吗？下面123博弈学院就告诉大家转股指期货操作10大招，必有一招适合你！

“此次期指的调整，对于沉寂良久的量化对冲私募尤其是市场中性策略、CTA策略来说无疑是重大利好，策略不仅更加丰富，产品收益也将更为可期。同时也为期权策略提供新工具。”华东地区一家主攻量化投资的私募基金指出。

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