本报记者 任世碧

2月21日，煤炭期货主力合约表现抢眼，“双焦”期货主力合约实现六连阳。具体来看，今日焦煤期货主力合约连续第6个交易日上涨，该主力合约盘中最高上探至1976元/吨，截至收盘，涨幅达3.84%，报收1975元/吨。同时，焦炭期货主力合约也持续活跃，2月21日该主力合约涨2.21%，日线实现六连阳，报收2895元/吨。

值得一提的是，2月21日，煤炭板块指数表现走强，截至收盘，其整体涨2.39%，日线实现三连阳，跑赢上证指数（涨0.49%）。其中，盘江股份以9.65%的涨幅位居第一，潞安环能、山西焦煤涨幅也分别达到7.11%、6.90%，淮北矿业、山煤国际、恒源煤电等3只个股涨幅也均超4%。

表：2月21日涨幅超2%的煤炭股

制表：任世碧

对此，接受《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，煤炭股今日走强主要原因有以下两点：首先，1月份企业中长期贷款同比增长1.4万亿元，有望推动实体经济边际向好，煤炭需求伴随复工复产的加速，有望迎来超预期增长。其次，高现金流、高分红的煤炭企业正在受到资金青睐。从已经公布的2022年年度业绩预告中可以看出，绝大多数上市公司在2022年年度业绩大增，稳定的盈利能力是未来竞争的关键。

25家煤企发布2022年业绩预告 超七成预喜

作为典型的周期性行业，煤炭行业在2022年迎来了难得的“景气周期”，2022年煤炭行业盈利表现亮眼，多家上市公司业绩预计翻番。同花顺数据显示，截至目前，已有25家煤炭行业上市公司披露了2022年全年业绩预告，18家公司业绩预喜，占比超七成。其中，辽宁能源、上海能源、山西焦煤、华阳股份、山西焦化、潞安环能、盘江股份等7家公司预计2022年全年归母净利润同比增长上限均在100%及以上。

煤炭行业龙头中国神华的业绩表现亮眼，中国神华预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为687亿元至707亿元（人民币），同比增长36.6%至40.6%，创下近16年最好的业绩。

在安信证券行业分析师周喆看来，2022年，除行业形势整体好转外，各煤企也努力在煤质改善、控制成本、开拓市场方面下功夫，助力企业盈利能力提升。部分煤炭企业通过资产注入实现产能跃升，带动业绩增加。

数据显示，上周（2023年2月13日－2月17日），煤炭价格普遍上涨，秦皇岛港Q5500动力煤现货价先跌后涨，最低下探到990元/吨，2月17日报价1009元/吨，再次向上突破1000元/吨；国内产地焦煤、喷吹煤价格环比大涨4%—8%，澳洲峰景矿硬焦煤报价环比上涨接近4%。

谈到煤炭行业的发展前景，陈雳认为，随着中国经济复苏动能的积累，叠加海外经济当前表现正在持续向好，煤炭在复工复产加速后，需求有望再次进入旺季，煤炭价格将迎来较大反弹。当前煤炭公司估值水平普遍在4—6倍，在过去几年的业绩上可以看出，煤企持续性远超预期，具有较高的板块性价比。

机构建议关注“低估值+高股息”配置良机

目前煤炭板块估值整体偏低，截至2月21日收盘，煤炭板块整体最新动态市盈率为6.52倍，低于A股整体估值水平（17.62倍）。其中，总市值过千亿元的煤炭龙头股，中国神华最新动态市盈率为8.07倍，兖矿能源、陕西煤业、中煤能源等3只个股最新估值均不足6倍，估值优势明显。

对于煤炭板块的投资机会，金鼎资产董事长龙灏对记者表示，今年以来钢材价格开始修复，带动黑色产业链利润扩张，对焦煤需求也逐步增加，叠加海外煤价期货上涨，下游需求有所恢复，我们认为目前煤炭板块整体估值处于历史低位，板块有明显的价值吸引力，反弹基础及市场风险偏好下降，反弹持续性可以期待。

“随着经济持续复苏，各地基建持续发力，用电量增长也会带动煤炭需求，因此，需求改善利好煤炭价格。煤炭行业2022年业绩表现较好叠加高分红预期，提升了煤炭板块的投资价值，有望迎来估值修复。”排排网财富公募产品经理朱润康告诉记者。

中信证券表示，下游需求有所恢复，煤价预期改善。目前板块在估值及股息率的预期方面具备价值吸引力，随着短期市场风险偏好的下降以及后续潜在的宽松政策预期，煤炭板块短期或进入反弹阶段。

长江证券表示，重视低估值+高股息龙头股配置良机。首先，动力煤方面，随着国内煤价中枢延续高位的预期强化，推荐有望持续受益于年度长协价格提升的龙头标的；其次，炼焦煤方面，考虑到主要焦煤上市公司长协比例较高，当前低估值及高股息特征显著，近期地产纾困政策频发，持续推荐焦煤龙头标的。

（编辑 上官梦露 策划 张颖）

供热是指以集中热源所产生的蒸汽、热水作为热媒，由一个或多个热源通过供热管网等设施向用户供应生产或生活用热能的活动。供热系统作为现代化城市的重要基础设施之一，关系到民众的基本生活需要和生活质量。

供热属于生活服务行业，就是提供供热服务，生活服务行业要广泛的多，它包含人们日常生活中的方方面面,餐饮、娱乐、租房、买房、工作、旅游、教育培训等。供热的三个基本要素是热源、热网和热用户。热源是通过各种手段将各种能源形态转化为所需热能的装置。

供热服务行业属于一种公用事业行业，所生产的热量会输配至供热服务客户以满足其冬季室内采暖需求。热量主要来源于燃烧煤炭等传统化石能源的锅炉或热电厂，同时也越来越多地来源于生物质、天然气、固体废弃物、地热能及核能等清洁能源。

近年来国家出台多部政策推动能源结构调整、实现节能减排，要求提升清洁能源在集中供暖中的使用，持续推进可再生能源供暖工作。

未来集中供暖将加快向清洁化方向发展，生物质能、地热能、核能、垃圾焚烧等新能源由于兼具环保效益和经济效益，将得到更多开发与利用，促进集中供暖能源结构向绿色化转型。

一、长春燃气

公司亮点：公司在长春、延吉两市地区燃气业务市场占有率第一

公司是一家以煤气生产和供应为主业的公用事业企业.公司业务包括天然气、混合燃气、冶金焦炭、煤焦油的生产、销售,天然液化石油气供应和燃气工程安装等.公司管道燃气产品供应长春、延吉两市市区用户,市场占有率在70%以上。

二、佛燃能源

公司亮点：佛山国资委旗下的区域燃气龙头，积极拓展光伏、氢能等业务

公司主营业务为燃气供应业务、燃气工程与设计业务、综合能源业务、储气调峰业务。公司主要产品或服务为佛山管道燃气、异地管道燃气、工程与设计、分布式能源和天然气贸易。

三、大连热电

公司亮点：大连地区供热、供电联产龙头企业

公司主营业务为主要承担向城市居民、企事业单位提供汽产品和向电业部门提供电力产品。主要产品有电力和热力两大类，共有电力、工业蒸汽、高温水和居民供暖四个品种。公司供热业务随市场发展逐年增长，公司主要为大连市内核心区域及庄河市区用户提供供热服务，目前公司在此区域内处于垄断地位。

四、贵州燃气

公司亮点：从事贵州地区的天然气入户安装、天然气销售业务

公司亮点：公司从事燃气销售及贵州省天然气支线管道,城市燃气输配系统,液化天然气接收储备供应站,加气站等设施的建设,运营,服务管理，以及相应的工程设计,施工,维修。

五、最具潜力的一家，有望迎来黄金期，

①公司涉及传统能源化工装备（炼油化工、煤化工、化工新材料等领域）、新能源装备（核能、氢能、光伏光热、储能等领域）、工业智能装备（快速锻造液压机组、工业机器人等）。

②其公司在氢能领域 “制、储、输、用（加）”一体的氢能全产业布局，近期跟多家企业签订了长期战略合作布局。

③该股经过长期的回踩调整，估值低于同行业，属于氢能源里的低价股，有望走出主升浪趋势。

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