6月，A股呈现单边震荡爬升态势，截至6月30日收盘，上证指数月内涨6.66%，深圳成指涨11.87%，创业板指涨16.86%。

在剔除最近半年上市的新股后，截至6月30日收盘，6月份十大牛股涨幅超过200%有2只，涨幅最小的亦有91.49%，平均涨幅较上个月明显扩大。

NO1、浙江世宝 218.20%

汽车零部件概念股，月内共录得12个涨停板。其中自6月13日至停牌，录得12天11板。6月15日，公司在互动平台上表示，公司主要生产汽车转向系统及相关部件产品，公司子公司吉林世宝拥有转向壳体及部分汽车底盘铁铸件的铸造及加工能力。6月28日，浙江世宝再度发布股价异动公告称，6月13日至28日，公司股票交易已累计出现4次异常波动，与基本面偏离较大，自6月29日开市起进行停牌核查。

NO2、海汽集团 200.21%

免税店概念股，月内共录得10个涨停板，其中月初录得九连板。此前海汽集团已披露重大资产重组预案，拟收购海旅免税100%股权，主业转型综合旅游。公告称，经初步预估，海旅免税100%股权的预估值区间为50-60亿元。

NO3、集泰股份 181.57%

新能源概念股，月内共录得12个涨停板（13个交易日内）。最新消息面，集泰股份公告，拟非公开发行股票募集资金总额不超过2.8亿元，用于年产2万吨乙烯基硅油、2万吨新能源密封胶、0.2万吨核心助剂建设项目。集泰股份在此之前的公告称，公司2021年应用于光伏组件的电子胶销售金额为1722.6万元。经初步统计，公司2021年应用于新能源汽车的电子胶销售金额不超过600万元，其中向比亚迪间接销售金额不超过100万元。

NO4、松芝股份 123.53%

汽车零部件概念股，月内录得九连板。与快速上涨的股价相比，松芝股份当前的经营情况显得逊色很多。2021年，公司陷入增收不增利，营业收入为41.24亿元，同比上升21.86%；净利润却同比下滑54.41%至1.13亿元；今年一季度，营收净利双双下滑，其中营收下降6.19%至8.83亿元，净利同比下降31.91%至2016.96万元。另外，最新公告显示，因个人资金需要，公司副董事长、总裁纪安康和副总裁黄国强于6月29日合计减持持有的公司无限售条件股份为60.95万股，占公司总股本的0.0970%。

NO5、兴民智通 121.88%

汽车零部件概念股，月内共录得8个涨停板，其中最后6个交易日实现六连板。公开资料显示，公司主营业务为从事汽车钢制车轮的研发、生产和销售，属于汽车零部件制造业。值得注意的是，公司业绩则不尽如人意。2021年公司亏损5.47亿元，2022年一季度亏损6352万元。

NO6、传艺科技 107.94%

钠电池概念股，月内共录得7个涨停板，其中最后6个交易日实现六连板。公司最新的线上电话会议纪要显示，公司原有业务主要生产键盘、鼠标等手机、笔记本周边；公司布局钠电池新业务，看好钠电池行业，特别是在储能、小动力电池方面的应用，钠电池相对锂电池有价格优势，资源优势，比铅酸电池更加环保。一季报显示，公司一季度实现净利润4495.7亿元，同比下滑15%。

NO7、京山轻机 106.50%

HJT电池概念股，月内共录得8个涨停板。如果不是最后2个交易日连续跌停，月度最大涨幅接近200%。消息面上，近日，隆基硅异质结光伏电池(HJT)研发再次取得重大突破，经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)测试M6全尺寸电池(274.4c㎡)光电转换效率达26.5%，创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。中银证券指出，HJT电池转换效率迭创新高，产业化快速推进，成本下降路径清晰可行，性价比拐点到来后预计将成为下一代主流技术路线，

NO8、广东鸿图 106.15%

汽车零部件概念股，月内共录得9个涨停板。最新公告显示，公司拟分别在天津市经济技术开发区和广东省广州市黄埔区投资设立全资子公司，注册资本分别为2500万元、2800万元，以进一步完善公司汽车零部件主业的市场和区域布局。公司表示，本次投资设立天津鸿图和广州鸿图，将有利于拓宽和完善公司的区域市场布局，为未来公司可持续的发展打下基础，建成投产后将扩大公司的生产经营规模，进一步提升公司的盈利水平和增加利润增长点，增强综合竞争能力，有利于推进实现公司发展战略规划。

NO9、江苏雷利 96.59%

汽车零部件概念股，月内共录得4个涨停板（20%）。公司6月30日在互动平台回答投资者提问时表示，公司通过水冷系统集成商间接进入比亚迪、国轩高科、英维克等头部厂商供应链。未来随着下游储能企业产能释放，公司也会结合目前在行业的地位进行市场布局。业绩方面，公司一季度实现净利润6935万元，同比下滑16.7%。

NO10、宝馨科技 91.49%

换电概念股，月内共录得7个涨停板。公开资料显示，公司主营业务为利用数控钣金技术，研发、设计、生产、销售精密金属结构件产品，配套服务于电力设备、通讯设备、金融设备、医疗设备、新能源设备等。中信建投证券指出，2021-2025年，国内换电站累计需求预计将达到2.85万座，其中2025年换电站新增需求达到1.23万座，对应当年新增设备投资额达357.57亿，有望带动核心零部件需求快速增长。业绩方面，公司一季度实现净利润557.7万元，同比增长54.7%。

9月8日晚间，天海融合防务装备技术股份有限公司（以下简称“天海防务”）发布了关于对深圳证券交易所关注函回复的公告，对深交所问询的公司转增股份价格与股票价格差异过大、公司盈利能力状况、公司近期股票涨幅较大以及董监高减持情况进行答复。

图：天海防务关于对深圳证券交易所关注函回复的公告

近11个交易日股价涨幅较大

在回复公告中，天海防务称2020年9月8日股票收盘价较前10日收盘价上涨106.87%，同期创业板指下降1.14%，公司股价与同期创业板指严重偏离；2020年8月24日至9月8日累计换手率为256.56%，期间2次触及股票交易异常波动。鉴于近期公司股价累计涨幅较大、换手率高，公司特别提醒广大投资者理性投资，注意二级市场交易风险。

图：天海防务近11个交易日股价走势图

在定价依据方面，天海防务称，公司于2020年2月18日公告公司重整事项获得法院受理，公司股票当日的收盘价为2.82元/股，随着重整的推进、确定重整投资人之前，公司股价一度跌至2.34元/股；随着重整程序的推进，公司于2020年6月24日公告确定重整投资人，公司当日股票收盘价为3.45元/股。在此期间，在法院的监督下进行了重整投资人公开招募，相应的重整投资人取得本次转增股票的平均价格是以公开遴选的方式确定的，充分反映了当时市场的客观情况及投资风险，因此即便该价格与当前公司股价存在较大差异，亦有其合理性。

此外，以同类上市公司的重整案为例，根据有关上市公司的信息披露，为了挽救处于困境的上市公司，重整投资人的认购单价与出资人权益调整方案公告后的市场价格也会存在较大差异，但是鉴于有关方案的顺利实施能够使得相关上市公司顺利化解退市风险和破产清算的风险，因此，也能充分保护上市公司及中小股东的合法权益。

同时，本次确定重整投资人的过程是在人民法院的监督和指导下，严格按照招募公告的程序和目的，从实际情况出发、并在兼顾债权人、中小股东和天海防务利益的基础上进行的，选取重整投资人的程序、标准及最终结果公平、公正、公开，目前确定的重整方案是充分考量债权人、上市公司及中小股东合法权益的基础上，在公开遴选投资人过程中能锁定的最优方案，并给予所有潜在的意向投资人以同等待遇。

重整方案和相关程序的公允性不会因股价波动导致二级市场价格与重整投资人投资价格的差异变大而受到影响，同时，公司郑重提请投资者面对股价波动应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险提示，切实提高风险意识，应当审慎决策、理性投资。

而在市盈率和市净率方面，截至回函日，天海防务静态市盈率和滚动市盈率为负数、市净率为23.44倍。根据中证指数有限公司官方网站发布的证监会行业市盈率数据显示，参照“C37铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业”最近一个月的平均静态市盈率为41.23倍，最近一个月平均滚动市盈率为40.64倍，近一个月平均市净率为2.47倍。当前天海防务的市盈率及市净率与行业指数相比存在较大差异。

天海防务认为短期内股价涨幅较大的主要原因是自公司被法院受理重整一案以来，重整事项推进较为顺利。近期二级市场较为活跃，可能存在市场对公司股票价格炒作的影响。同时公司的流通盘较小，股票价格易受市场资金影响。

同时，天海防务还郑重提醒投资者，尽管公司第二次债权人会议及出资人组会议已审议通过了《重整计划（草案）》及《重整计划（草案）之出资人权益调整方案》等议案，但是公司尚未取得法院的批准裁定书，同时亦未进入到重整计划的具体实施阶段，因此仍存在不确定性。

上半年扭亏为盈毛利上涨

天海防务创立于2001年10月29日，2009年10月在深圳证券交易所上市，为我国船舶科技类首家民营上市企业。天海防务现有主营业务涉及船舶与海洋工程、军民融合产业、清洁能源利用等三大业务领域。

从今年半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈，盈利约4069万元，去年同期净亏损约4288万元，营业收入约为2.33亿元，同比下降33.29%，基本每股收益盈利0.0424元，同比增长194.85%。

分业务板块来看，其主要业务板块收入下降但毛利上升。天海防务称公司主要业务板块收入下降系因受债务影响，涉及了债务诉讼，经营现金短缺、融资受限且无法开据保函，造成公司投标受阻，EPC新接订单减少，开工不足。其中，船海设计业务收入2,235.43万元，增长8.10%，毛利率上升42.42%。防务装备及相关业务收入2,705.09万元，减少26.88%，毛利率上涨6.68%。清洁能源业务收入2,294.77万元，下降69.47%，毛利率上升5.99%。EPC业务收入14,832.82万元，下降22.04%，毛利率上升21.39%。

图：天海防务分业务板块收入情况

同时可以看到，天海防务在上半年的财务费用同比下降169%，主要系因公司处于重整阶段，所欠债务暂停计息，另受美元汇率影响，本期计提了汇兑收益。因此较上年同期相比利息费用大幅减少。

无法清偿债务遭重整

根据天海防务2019年的年报显示，2019年天海防务的营业收入为5.89亿元，同比减少42.70%；亏损3.58亿元。

在2019年3月21日，天海防务收到了上海市第三中级人民法院发来的《应诉通知书》，债权人中国船舶重工集团公司第七O四研究所以天海防务无法清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请对公司进行重整。

在今年6月，天海防务、天海防务管理人、厦门隆海投资管理有限公司（和上海丁果企业发展有限公司签署了《对天海融合防务装备技术股份有限公司重整投资之框架协议》，确定隆海投资、上海丁果作为重整投资人，对公司进行重整。

而在8月24日，天海防务发布了关于公司重整进展暨股票存在被终止上市风险的提示性公告，称法院已裁定公司进入重整程序，如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有助于改善公司财务结构，化解债务危机，主营业务重新走上健康发展的轨道。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。也就是在当天开始，其连续11个交易日股价连涨，由原来的4.06元/股上涨至10.86元/股，涨幅合计为167%。

股价上涨股东减持

值得注意的是，9月7日，天海防务称接到公司高级管理人员林强先生、秦炳军先生的《股份减持计划告知函》，上述高级管理人员合计持有公司62万股股份，占总股本的0.0646%，因个人资金需要，计划于自本公告之日起十五个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式合计减持股份累计不超过15.5万股，即不超过公司总股本的0.0161%。

图：天海防务关于高管拟减持股份的预披露公告

受回复函公告影响，今日天海防务收盘价为10.30元/股，跌幅为5.16%。

资料参考：《天海防务：2020年半年度报告》、《天海防务：2019年年度报告》、《天海融合防务装备技术股份有限公司关于公司重整进展暨股票存在被终止上市风险的提示性公告》、《天海防务关于高管拟减持股份的预披露公告》、《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》

作者：南都全媒体 助理研究员麦妙钿 研究员杨嘉静

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