股市只是经济的晴雨表吗？

从事宏观经济与资本市场研究那么多年来，我经常听到的一句话是“经济增长那么快，为何股市一直不涨？”关于这个问题，可以从三个层面来解释。

例如，同一个上市公司，A股与H股或B股之间长期存在惊人的价差，即同股同权不同价，即便陆港通已经开通那么多年了，彼此的价差却并未明显缩小。

券商投资已凸显α属性

（2）募集资金的投向符合国家产业政策；

特别是转债到期之日的溢价转股意味着投资者被迫亏损出局，这在H股上市的庆铃转债上，已经有过教训，感兴趣的朋友可以回看章节——拓荒取经。

由于大多数都面对的是“转户”的情况，主要就说说转户流程

（5）担保：《暂行办法》中对上市公司无担保要求，而现在则要求主板上市公司应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币15 亿元的公司除外。

企业信用债：绝大部分个人账户已经买不了了，不予关注。

30）滑点。就是买入价格与实际成交价格不相符，中间出现了价位差。通常出现在行情波动剧烈的时候。

钟摆理论似乎更适合新兴市场

另外，B股账户的开户不能在网上开，需到证券营业部网点去开。

华泰证券、太平洋证券上市以来月K线

2001年3月17日，股票发行核准制正式实施，新股发行定价交由市场决定，一二级市场的交易价差大额缩水，之前由于新股定价不合理导致的转股价定价过低，进而导致股票上市后转债具备超高转股价值，高转股价值又引发转债的折价交易，折价交易之下转债可以快速转股。

18）止损。在亏损的时候平仓。

2006年5月8日，《上市公司证券行发管理办法》开始实行，并在2008年10月9日进一步修订，此次调整使得可转债条款更加标准化，而非前一时期的个性化、多元化。

正股不给力时，要是下修还不上心用力，到期还钱的苦就只有往肚里吞，2022的当下依然有不少这样头很铁、又很佛系的上市公司，试问公司不那么缺钱为何要发转债融资呢？既然决定融资了，事必事先也权衡过股权摊簿的事了，要下修又不下修到底是为哪样？

国内可转债市场的发展在经历一系列的探索与实践后，市场运行平稳，条款趋于成熟，多数转债都能实现强赎转股而退市，可转债的投资特性得到市场的认可，转债市场探索的从0到1已然实现，而做大做强的从1到N却亟待突破。

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