我国多层次资本市场在近两年的发展越发明晰。

新三板精选层也对基金公司的专业性和风控能力提出了更高要求，与新三板相关的投研人员也在“集结”。

资金量大中签率有望100%

四板发展情况如何

招商基金还表示，精选层公司将全部为连续竞价交易，因此投资人需要着重考虑市值、公司股东人数、和公众持股比例。流动性是投资人投资新三板公司重要的考量因素，市值相对较大，股东人数较多，公众持股比例较大的新三板挂牌企业可能具有较好的流动性。

然而，针对四板市场却一直没有重磅的监管文件出台。但在这几年中，区域性股权市场发展势头迅猛。

新三板不是所有人都能参与，有一定开户门槛，其中精选层要有100万才能开通，并且要开通前10个交易日日均金融类净资产大于100万。

9月3日北交所已完成工商注册。从隶属关系上，可以理解为精选层改名为北交所。

截至2015年4月底，全国已设立33家区域性股权市场，各市场共有挂牌股份公司2597家，展示企业2.65万家，累计为企业实现各类融资2435亿元。

首批可投资新三板精选层基金今日开始募集，单只规模普遍不大，锁定期限半年到一年。市场普遍将其类比于去年的科创板打新基金。新三板市场的门槛更高，流动性更弱，核心溢价在于转板，政策的红利早参与早受益，但也不建议重仓参与。主要原因：一是持有期较长，二是新三板市场门槛高，流动性相对较弱；三是新三板企业的质地可能不见得比得上科创板，四是打新只是一部分，大头还是基金经理的管理能力。例如首批参与科创板打新的南方科技业绩超过80%，本周发售由同样基金经理管理的南方成长先锋混合尽管不参与新三板，也成为募集规模超过300亿的爆款。

“这一规定将对一些尝试做全国性市场的四板交易所带来冲击，例如天津股权交易所和上海股权托管交易中心。除了本省企业之外，这两家交易所有不少外省甚至是西部的企业挂牌和融资。”前述中信证券人士指出。