股指贴水数据(股指贴水收窄)

2023-09-20 01:27分类：股指期货阅读：

股指期货升贴水实质上反映的是期现基差。一般来说，基差是指某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格之差。理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，这会导致期货升贴水水平，也就是基差水平的变化。在股指期货市场上，股指期货基差=股指期货价格-现货指数价格。

期指升贴水的计算

为何贴水在合约到期时一定收敛？在中金所合约细则中规定，IC在交割日当日，根据交割结算价进行现金交割。因此，IC合约（以下均指当月）交易价格在合约到期时一定收敛于交割结算价，即IC合约的收盘价一定约等于其交割结算价。

　　值得注意的是，由于股指期货长期贴水，量化中性策略一直成本高企，此番贴水将利好正在建仓的中性策略。

　　一方面，可类比2018年10月前后，A股大幅调整，贴水反而收敛到5%以内。“可认为当前位置，或为A股重要的阶段性低点，场内重要的空头力量、套保盘，开始降低对冲规模，股指期货的集中抛压减轻，贴水收敛，基差走强。”

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中证网讯（记者马爽）2月2日，三大期指均贴水现货，其中IC贴水超40点。文华财经数据显示，截至15:00，沪深300股指期货IF、上证50股指期货IH、中证500股指期货IC主力合约分别贴水现货31.49点、14.67点、45.79点。

百亿量化私募世纪前沿告诉券商中国记者，股指期货升水一般由于多头力量增多或空头力量减少造成。近期IF和IC合约升水的原因在于抄底资金偏多，以及中性（对冲）策略缩量。空头力量减少主要因为9月中旬以来市场行情偏弱，指增规模被动缩量，导致对冲端也相应缩量。而多头力量不排除有抄底资金正在布局。

指数过往表现不代表未来，中国证券市场成立时间较短，上述展示不能作为任何投资推荐。

多家机构告诉券商中国记者，IF和IC股指期货罕见升水的原因在于抄底资金偏多以及量化中性（对冲）策略的缩量，股指集中做空的压力大幅减轻。这意味着当前或是A股重要的阶段性低点，不排除有抄底资金正在布局。

IC: 中证500股指期货

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■吃贴水的风险点是哪些？