股票研究員(股票研究报告网站)

2023-05-10 14:15分类：基本分析阅读：

董明珠一句“砸锅卖铁买格力股票”瞬时将格力电器这只股票引爆，人气及热度在极短的时间内蹿升的第一位。

在这个周末，对于手中持有格力电器股票的股民来说，最大的快乐就是看到格力电器这只股票超高的人气和热度，这意味着明天开盘格力电器股票的股价会出现意想不到的上涨。

但是这可苦了曾经有过买进格力电器股票想法，但是一直没有下手买进的股民了。

他们想买没有买进，是在等待着格力电器股票的股价继续跌出一个更加便宜的价格来，那时再下手。

可是董明珠的一句话，让这些等待更低价格出现的股民们，没有了希望，因为现在格力电器股票的热度在整个股票市场中仍然稳居第一位的人气。

如此高的人气，就代表着更高的关注度，同时也反映出人们对这只股票购买的意愿非常的强，已经到了非买不可的地步了。

就像一帮老头老太太堵在超市门口，等待超市开门那一刻，大家一拥而上大量抢购鸡蛋、面条一样的热情高涨。

请大家把巴菲特的“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”这句话在心中默念十遍吧！

股票不同于其它商品，股市中要想挣钱就要反其道而行。

格力电器股票现在的这种情况让我想到葵花药业股票在2020年8月份的某一个周末，当时是因为林园买进葵花药业的一则消息，把葵花药业这只股票引爆了。

因为在大家的心目中林园已经是股神了，他买进的股票就意味着这只股票是好股票，肯定会暴涨的股票，因此在一时间葵花药业的股票达到较高的人气，都在等着周一开盘买进葵花药业的股票，跟着林园赚大钱。

果然不出所料，周一开盘瞬间葵花药业的股价高开高走，并出现涨停的现象。

请大家记住一点，机构投资者是不会在一只股票人气很高的情况下买进这种股票的，他们只会在人气高的时候卖出这只股票，但是散户投资者却做着与机构相反的事情。

在接下来的几天内，葵花药业的股价开始逐步下跌，甚至一度跌倒了比林园进驻时还低的价格，之后很多追高的人忍受不了股价长时间的下跌，只好割肉离场。

现在的格力电器有点像那个时候的葵花药业，所以我从昨天起，奉劝各位粉丝和广大的投资者，要管住自己的手，明天不要追高格力电器股票，耐心等待人们疯狂的情绪得到平静之后，用理智的思维看待格力电器这只股票。

董明珠提出的“砸锅卖铁买股票”前面还有几句话“我以前经常鼓励我的员工砸锅卖铁买股票”，可见董明珠董事长以前在公司内部经常鼓励员工买股票，并不是昨天一时的话语，所以大家要理性看待明天高涨的格力电器股价，千万不要追高买进去哦！

在众多的投资机构和投资人群中，一眼望去，她显得那么的势单力薄，她是参与芯源微股票定增11位投资机构中，唯一一位以个人身份出现在定增名单中的周雪钦女士。

认知是最大的竞争力，一个人的认知决定了她的赚钱能力，你的认知越深，就能赚到别人赚不到的钱。

认知不分年龄不分性别，周雪钦女士凭借自己的对半导体行业的认知，在2022年6月份，以个人投资者的身份参与了半导体行业中芯片龙头公司“芯源微”的股票定增活动，正是这次的投资活动在不到半年的时间给她带来了高达90%的收益，让周女士爆赚了5400万元。

通过公开资料查询，周雪钦女士是福建人，年龄大约在70岁左右，其它的个人资料就很难查询到了，她活跃在股票市场中已经超过十年以上，但是她的名字却不被很多人知晓，这足以看出周雪钦女士虽然是一位亿万级别的富豪，但是为人非常的低调。

她参与投资定增的“芯源微”公司，号称“辽宁省科创板第一股”。

于2019年12月16日在科创板登录，发行价格是26.97元，发行时的市盈率是112倍，这足以看出市场对这家公司给予了超高的期望，这家公司自上市以来股价从50元起步，经过两年的时间，涨到了每股300元以上的高价，这其中不乏炒作的成分。

在2022年6月份期间芯源微发布公告称，在20212年度宣布股票定增的方案，证券交易所已经通过，发行的价格为124.29元/股，募集资金约10亿元，这些募集资金70%用于上海临港研发及产业化项目和高端晶圆处理设备二期项目中，剩余其它的资金用于公司的流动资金。

周雪钦女士在这次的股票定增活动中认购了约40万股数量的股票，按照每股124元的价格进行计算，周女士此次认购投入的总资金大概在5000万元左右。

翻看芯源微这只股票的股价走势图可以看出，2022年6月份，这只股票的平均价格在每股140元左右，定增价格为每股124元的价格已经大大低于了市场价，在定增公告结束后，芯源微的股价在半导体行业和芯片行业利好的情况下，股价开启了一路上涨模式，在不到半年的时间，2022年10月份芯源微的股价已经涨到了每股264元的价格，此时周女士已经获利约5400万元。

但是此时有一个非常重要的事项导致周女士不能卖出这只股票，这个事项在定增活动中明确规定，参与定增的机构或个人所认购的这些股票，自愿锁定期限6个月，即使在这期间股价涨的再高，也不能卖出。

时间来到现在，这只股票的价格是240元左右，按照每股124元成本进行计算的话，周女士的盈利金额是4600万元，并且按照锁定期限规定的话，周女士完全可以自由的卖出她手中的这些股票了，把近5000万元的盈利收入囊中。

芯源微这只股票的优势在哪里？

芯源微号称辽宁省科创板第一股，那么这只股票在众多的科创板股票中有什么样的优势？为此我查阅了芯源微公司的财报数据，进行以下简单和粗浅的分析：

芯源微公司的净利润：

2017年芯源微公司的净利润是0.26亿元，同比增长432%；

2018年芯源微公司的净利润是0.30亿元，同比增长16.03%；

2019年芯源微公司的净利润是0.29亿元，同比增长-3.9%；

2020年芯源微公司的净利润是0.49亿元，同比增长66.8%；

2021年芯源微公司的净利润是0.77亿元，同比增长58.4%；

2022年三季度芯源微公司的净利润是1.43亿元，同比增长169.4%；

芯源微公司的营业收入：

2017年芯源微公司的营业收入是1.9亿元，同比增长28.7%；

2018年芯源微公司的营业收入是2.1亿元，同比增长10.59%；

2019年芯源微公司的营业收入是2.13亿元，同比增长1.51%；

2020年芯源微公司的营业收入是3.29亿元，同比增长54.3%；

2021年芯源微公司的营业收入是8.29亿元，同比增长151.95%；

2022年三季度芯源微公司的营业收入是8.97亿元，同比增长63.87%；

芯源微公司的净资产收益率：

2017年芯源微公司的净资产收益率是15.91%，同比增长363.8%；

2018年芯源微公司的净资产收益率是14.8%，同比增长-6.98%；

2019年芯源微公司的净资产收益率是12.48%，同比增长-15.68%；

2020年芯源微公司的净资产收益率是6.31%，同比增长-49.44%；

2021年芯源微公司的净资产收益率是9.2%，同比增长45.8%；

2022年三季度芯源微公司的净资产收益率是10.97%，同比增长70.34%；

芯源微公司的资产负债率：

2017年芯源微公司的资产负债率是42.36%，同比增长-16.58%；

2018年芯源微公司的资产负债率是42.09%，同比增长-0.63%；

2019年芯源微公司的资产负债率率是18.93%，同比增长-55.04%；

2020年芯源微公司的资产负债率是34.79%，同比增长83.8%；

2021年芯源微公司的资产负债率是54.24%，同比增长55.93%；

2022年三季度芯源微公司的资产负债率是41.46%，同比增长-19.4%；

通过以上财务数据的研究和分析，对标现在股价是240元，总市值是210亿元的芯源微股价，我不认为200元以上的芯源微股票的价格是个很好的价格。

这个时候我猜想也许周女士已经赚取了属于她的财富，离开了芯源微。

报告截至报告期：2021.06.30

报告类别：价值基本面研究简报（谛听版），完整版可搜索公众号（貔貅财经研究所）下载。

报告版本：谛听版

『报告简要解读』

农产品（000061.SZ）近一年收益率整体跑输大盘。公司表现较差的方面主要为盈利能力、偿还能力和现金流量。公司毛利非常高，但股东收益率不高。综合各项指标来看，该公司正在积极成长。截止2021年6月，公司整体资产平稳上涨，公司长期借款减少，短期借款增加。

当没有颠覆整个行业的事情发生时，应当考虑企业的内在价值。有一句资本市场里常说的："股价如同被遛的狗，股票的内在价值如同主人，狗有时跑到主人前面，有时跑到主人后面，但始终以主人为中心"。而研究企业的内在价值时，光考虑企业的历史财务报表也是不行的，因为历史的不代表未来的。那么研究公司的财务报表基本面有什么用呢？财报是用来排除和筛选公司隐患的，如现金、应收账款、存货、商誉、负债率、费用占比、现金流等一些敏感指标的异常变化。而本报告是基于研究"好公司"为出发点，那为什么会选择"好公司"作为主要研究对象呢？因为好公司在一定程度上具备坚韧的容错能力。然而研究什么是"好"，不如了解什么是"坏"，因为证明难，证伪易。因此，本报告将特别注重于研究公司潜在的风险。

完整分析报告及下载可到公众号搜索：貔貅财经研究所。

注：本报告分析公司的体质是截止2021年6月30日。

注意：由于爬取的财报可能存在不准确及缺失信息的情况，请报告使用者谨慎注意。

股票研究是一项艰辛的工作，对于具备专业知识、掌握方法的机构投资者，或许相对容易些，而对于绝大多数普通投资者来说，他们没有专业系统的知识和雄厚的财力人力，做起研究来是比较困难的。但是，这并不意味普通投资者就没有能力做好研究，可以通过学习权威机构的研究报告（下称“研报”）来提高自身的研究水平。事实上，证券公司发布的研究报告一直是普通投资者研究股票的重要参考之一，对于券商的研报，并不是所有的报告都是绝对正确的，甚至有些是所谓的“托”，因此投资者有必要练就一双火眼金睛，学会去伪存真。

一、研报的分类

券商的研报一般分为宏观研报、行业研报、公司研报、策略研报、定期研报和不定期研报。顾名思义，不再一一解释这些概念。

在实践中，最值得参考学习的是宏观研报，主要是对客观事实的论证分析，只要撰写报告的作者研究方法严谨，我们都是可以学习其中的逻辑方法的，但是也不能唯信，因为不同经济学家的研究方法存在一定的差异性，导致分析结果也不一样，比如就中国是否进入“新周期”一题，社会争论很大。

行业研报，也是比较客观真实的，可以帮助投资者梳理行业信息，从而对整个产业链具有较为全面的认识，对投资是非常有帮助的。

公司研报，这个市场争议可能比较大，内容往往有两部分，一部分是对上市公司的客观描述，另一部分是研究员的主观预测。前者很好的解决了普通投资者因资源渠道薄弱而无法摄取上市公司一手资料的问题，但对于后者，则就要有一定的判断能力了，不同研究员对同一家公司的预测不同，甚至差别很大，所以要看他们的逻辑是否严谨。

二、卖方报告与买方报告

交易佣金是券商公司的支柱收入之一，为尽可能产生更多的佣金收入，证券公司定期或不定期发布研究报告，免费为客户提供研究服务，从而促使其进入交易，这种研究报告就是卖方研究报告。而买方报告则一般是指公募、私募等机构撰写的，仅供内部使用的研究报告，不过遗憾的是买方报告大多数是不公开的，所以普通投资者只能选择阅读卖方报告。