市场回顾:本周,三大期指在冲高后回落。IF、IH、IC当月合约连续本周涨跌幅分别为-0.44%、-0.34%和0.00%。IF、IC前二十大会员净持仓情况总体表现偏空,但IH后市预期由空转多。

基本面判断:7月进出口增速超预期回落,其表现与官方PMI数据的进出口分项基本相同。基本面超预期的近况或很难延续,那么期指对基本面预期的修复也将告一段落。另外,大宗商品价格的持续上涨使得中国7月PPI环比由降转升,而CPI的表现相对较弱。短期内通胀压力并不明显,未来通胀压力的可能来源仍主要是工业品价格的传导。周中,随着周期板块的回调,三大期指均出现了回调整理。在中钢协会议结束以后,政策导向将会对市场产生较大的影响,因此三大期指很可能会迎来同步调整,短期内期指的震荡区间可能加大。一旦周期板块也开始回调,支撑期指的因素将仅有目前相对较高的风险偏好。由于风险偏好很容易受到事件的影响而出现减弱,整体来看,期指回落的风险正在不断增加。

套利机会:总的来说,三大期指中仅IC可能一定的套利空间,而IF和IH所剩的套利空间已经不足。

风险提示:基本面表现明显走弱,或金融监管力度再次大幅加强。

【市场情况】

A股全天弱势缩量震荡，上证指数收盘跌0.06%报3283.25点，深证成指跌0.09%，创业板指跌0.26%，万得全A涨0.13%，万得双创升0.59%。贵州茅台遭净卖出5.59亿元。盘面上，中字头等大蓝筹萎靡，贵金属、能源受期市影响跌幅较大；以光刻胶为首的芯片股午后明显异动，ST板块掀起涨停潮。

期指方面，四大股指期货主力合约涨跌不一，其中IF2303下跌0.54%，IH2303下跌0.94%，IC2303下跌0.10%，IM2303上涨0.04%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日走势有所分化，其中，IF2303升水0.69，IH2303升水1.47点，IC2303贴水13.52点，IM2303贴水20.46点。

【消息面】

昨日A股市场大小盘走势不一。两市上涨家数共计3561家，涨停家数为37家，上涨数量较前一交易日上升，昨日赚钱效应极好。

地产方面，春节后上海楼市呈现出积极复苏的迹象，从房地产经纪机构的数据显示，上海2月份二手房成交量1.9万套，为2022年7月以来的成交高点。克而瑞研究中心相关负责人表示，虽然目前市场回暖，但并未出现过热趋势。市场仍在以价换量。广州公布2023年供地计划，建设用地供应总量为3203公顷。其中，住宅用地计划供应901公顷，占计划总量的28%；而商品住宅用地549公顷，占住宅用地供应计划的61%，占计划总量的17%。往后看，房地产消费在国民经济中仍占据较大比重，市场虽有复苏回暖态势但仍需进一步刺激，需求端方面，LPR有望在年内进一步下调。

【资金面】

A股全天仅成交7190亿元，环比缩量超2000亿并创下春节后新低；北向资金小幅净卖出逾10亿元，银行间质押7日（DR007）收于2.08%，资金面来看，整体偏空。

【操作建议】

年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为0.70%、2.21%、-8.72%与-13.58%。当前市场中小板估值分位数仍然较低，短期建议逢低做多。

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广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！

【盘前表现】

同花顺（300033）美股讯 截至发稿，以蓝筹股为主的道指期货跌0.02%；标普500指数期货跌0.01%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.06%。

热门中概股盘前涨跌不一。

欧洲股市走高，截止发稿时间，德国DAX指数涨0.20%；法国CAC40指数涨0.22%；英国富时100指数跌0.47%。

商品外汇方面，截止发稿时间，布伦特原油跌1.53%，报84.52美元/桶。

【财经新闻】

欧元区1月零售销售环比增长0.3%

欧元区1月零售销售环比增长0.3%，预期1%，前值下降2.70%。

高盛：预计布伦特原油本月将开始上涨，12月将达到100美元/桶

高盛表示，预计布伦特原油本月将开始上涨，12月将达到100美元/桶。

【公司新闻】

花旗集团宣布巴黎分部将扩招一倍 新交易大厅正在规划中

花旗集团正在巴黎开设一个新的交易大厅，且准备将其在该法国首都的员工人数增加近一倍。花旗集团欧洲(不包括英国)交易业务负责人法比奥.利桑蒂(Fabio Lisanti)表示，集团将在未来几年将其交易部门的员工数量由目前的130人增加至250人。

并购和融资活动大幅减少 瑞银削减10%的员工薪酬

瑞银将去年的员工奖金削减了10%，原因是并购和融资活动大幅减少，导致交易撮合者的收入减少。首席执行官Ralph Hamers在他任职的第二年获得了1220万瑞士法郎(合1,300万美元)的薪酬，比第一年年的1100万瑞士法郎有所增加。瑞银周一公布的年报显示，去年该行为员工奖金拨备了33亿美元，低于上一年的37亿美元。

特斯拉又双叒叕降价了！ 美国Model S降幅超5%

特斯拉当地时间周日深夜宣布下调Model S、Model X在美国的起售价，分别降价5000美元和10000美元，以寻求在本季度最后一个月提振需求。

美股和美债因美国总统日休市一天。本周一美股期货下跌，三大美股指期货至少跌逾0.2%，投资者对美联储将更高利率保持更久的担忧压倒了对中国经济前景的乐观情绪。

投资者押注中国的工业金属需求复苏，以及全球矿业供应混乱助长金属价格走高，矿业股带头支持泛欧股指小幅反弹，矿业股也力挺英股在欧洲各国股指中一枝独秀。

欧洲斯托克600指数微幅收涨0.07%，报464.64点，在上周五止住四日连涨后，又向上周四所创的去年2月16日以来收盘高位靠近。

主要欧洲国家股指周一多数下跌，上周五微幅收涨的西班牙股指终结五日连涨，德法意股连跌两日，而英股抹平上周五回落的跌幅，刷新截至上周四连续四日所创的收盘历史高位，连续第三个交易日收于8000点上方。

斯托克600各板块中，周一有十个收涨。其中，矿业股所在的基础资源收涨逾2.4%领涨，化工涨近1.1%，食品涨近0.7%，医疗涨逾0.2%，公用事业涨0.2%，电信、保险、金融服务、汽车涨近0.2%，油气微幅收涨。九个收跌的板块中，对利率敏感的科技跌近0.6%领跌，个人与家庭用品跌近0.5%，零售跌逾0.3%，工业跌近0.3%，传媒、房地产、旅游跌逾0.2%，银行跌近0.2%，工程微幅收跌。

个股中，媒体称，美国政府启动对奥地利银行Raiffeisen的调查，调查该行对俄罗斯的业务是否违反美国对俄制裁的规定，Raiffeisen股价重挫近7.3%；上周末意大利政府未能发起竞购、美国私募KKR对意大利电信旗下电网的收购要约未出现对手，意大利电信跌2.7%。

2年期德债收益率回升 靠近2008年来高位

欧洲国债价格继续涨跌不一，欧元区国债价格继续下跌、收益率上升，英国国债收益率回落，价格反弹。英国10年期基准国债收益率收报3.47%，日内降4个基点，欧市早盘刷新日高时升破3.52%，脱离上周五升破3.63%所刷新的1月3日以来高位。

上周五冲高回落后，基准10年期德国国债收益率收报2.45%，日内升2个基点，欧市尾盘刷新日高时接近2.47%，和上周五盘中逼近2.57%所创的去年12月30日以来高位仍有距离；2年期德债收益率收报2.88%，日内升2个基点，刷新日高时重上2.90%，靠近上周五接近2.95%而连续第六日所创的2008年10月以来高位。

美元指数未能站稳104上方靠近六周高位 离岸人民币刷新六周低位后转涨

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市早盘刷新日高时逼近104.109，日内涨逾0.2%，欧股盘前转跌后曾跌破103.80刷新日低，日内跌近0.1%，欧股早盘转正后盘中不止一次转跌，未能重上104.00、靠近上周五涨破104.60而连续三日所创的1月6日以来盘中高位。

到往常美股收盘时，美元指数约为103.90，日内微涨近0.04%，勉强连涨四日；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数微跌，未能在上周五止步两连涨后成功反弹，仍接近1月6日以来高位，上周和美元指数都连涨三周。

离岸人民币（CNH）兑美元在周一亚市早盘曾跌至6.8831，连续第四个交易日创1月6日跌至6.8929以来盘中新低，连续三日盘中失守6.88，后持续反弹，往常美股午盘时段涨破6.86并刷新日高至6.8546，日内涨192点。北京时间21日5点59分，离岸人民币兑美元报6.8595元，较上周五纽约尾盘涨143点，终结六日连跌。

高风险的加密货币盘中反弹。比特币（BTC）在亚市早盘刷新日低时跌破2.39万美元，后持续上行，欧股午盘涨破2.51万美元刷新日高，较日低涨超1200美元、涨超5%，靠近上周四盘中涨破2.52万美元所创的去年6月以来高位，往常美股午盘时段跌落2.5万美元，到往常美股收盘时处于2.48万美元下方，最近24小时涨约1%。

布油涨超1%走出近两周低位 欧洲天然气摆脱一年半低位

媒体调查显示，11家聚焦中国的顾问预测中位值是，今年中国的石油需求将增长80万桶/日，增至创纪录的约1600万桶/日。市场看好中国的需求复苏，国际原油期货在连跌四日后反弹。周一欧股盘中刷洗日高时，美国WTI原油涨至77.51美元，日内涨逾1.5%，布伦特原油涨至84.30美元，日内涨近1.6%。

最终，布伦特4月原油期货收涨1.07美元，涨幅1.29%，报84.07美元/桶，走出上周五所创的2月6日上上周一以来收盘低位。美油周一总统日无收盘报价，若保持涨势，周二也将告别上周五所创的2月6日以来收盘低位。

连续两日大跌的欧洲天然气反弹。周一英国天然气期货收涨2.43%，报123.90便士/千卡，脱离上周五跌6.6%所创的2021年8月以来收盘低位；欧洲大陆TTF基准荷兰天然气期货收涨1.69%，报49.874欧元/兆瓦时，脱离上周五跌5.7%所创的2021年8月以来收盘低位，周一刷新日高时涨至51.85欧元，日内涨逾5.7%。

伦镍伦铅涨超4% 分别创一周和三周新高 伦铜反弹至本月内高位

上周五回落的纽约黄金期货反弹。周一欧股盘中，COMEX 4月黄金期货刷新日高时涨至1856.30美元上方，日内涨逾0.3%，较上周五跌至1827.7美元所创的去年12月30日以来盘中低位回涨近1.6%。虽然周一总统日期金没有收盘报价，但若周二保持反弹，有望脱离跌至上周三所创1月5日以来五周多来收盘低位的危险。

伦敦基本金属期货周一全线上涨。领涨的伦镍一日涨超1100美元、涨逾4.4%，不但脱离上周五回落所创的去年11月末以来低位，而且自2月10日上上周五以来首次收盘逼近2.7万美元关口。伦铅也涨超4%，收盘站上2150美元，创1月末以来新高，和伦锌都在连跌三日后连涨两日。伦锌涨超2%，创上上周三以来新高。上周五跌超4%领跌的伦锡涨超3%，在上周五自1月10日以来首次跌穿2.6万美元后，收复这一关口。伦铝涨近3%，和涨近2%的伦铜都抹平上周五回落的跌幅，伦铝创上上周四以来新高，伦铜本月内首次收盘重上9100美元。

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