(本文由公众号越声投顾(yslcw927)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

如果涨停板反复打开，说明了什么？

股票出现上封涨停又打开的现象，这得要视股票以什么样的姿势封上涨停以及什么时间封上涨停来具体分析。

就打开涨停这一现象的目的而言，不外乎两个，一是出货，一是吸货，这的确有点废话，但这是事实。

情况一，如果股票尾盘时段封上涨停，随后在剩下的时间内打开，或者在上午收盘钱三两分钟封上涨停，午后打开，这种情况大概率是主力机构攻击不备，实力不雄厚的资金所为，其目的更多的是出货。特别是尾盘封上涨停又打开，第二天不出意外基本上都是高开，主力顺势出货。

情况二：一字板涨停，且开盘就是一字涨停板，随后在剩下的交易时间内，反复的打开，到收盘还是牢牢的封住涨停板。这种情况一般是游资玩击鼓传花游戏，打开是为了吸货，同时也让前期入场资金顺利出局，与之相伴的是个股成交量相当活跃，换手率高到15%以上，成交不减反增。K线上往往是T型K线，这是该股后市还有空间。

一字板吸货

情况三：非一字涨停，而是随着大盘温和上涨，每天收盘封于涨停，有时间是上午封板，有时下午封板，在封板中后随即打开，成交同样活跃，保持高换手，单独看一天K线图，觉得股票走势正常，但是连续看几天，就发现股票稳健上扬，这是游资击鼓传花的另一种方式。每天都有买入和卖出机会，保持股票筹码一定的流动性。同时该类个股一定属于当前市场最热的概念，全民皆知，群众基础牢靠，且认同度高，粉丝多。例如年前最牛的网红概念星期六。

游资击鼓传花

情况四：旱地拔葱，直线秒上涨停，但仅仅维持几分钟后代开，筹码蜂拥而出，跌至一定幅度再次出现秒上涨停，在打开，如此反复，这是典型的庄家出货，这种情况下，投资能跑多快就跑多快，因为该类主力资金雄厚，操纵股价易如反掌，且筹码大多掌握在手，一旦出货完毕，或者意外事件导致放弃对该股操作的话，其下跌之猛烈，足以让散户破产。

情况五：主力资金实力不强。打涨停板的主力实力不济，边拉升边吸引跟风，到涨停跟风盘不足，有获利盘抛货自然就打开了，这种情况的确存在。很多实力不济的垃圾主力想投机，但这种情况比较少，但凡敢打涨停的主力实力都不容置疑，除非主力不想真搞故意为之。这种情况下，主力资金可以更加有效的使用资金，提高资金的使用效率。

主力资金实力不强

总之，涨停打开要具体情况具体分析，不能简单粗暴的回答成出货或者吸货。

要想分辨主力的“吸货”还是出货，关键要注意以下几点：

主力行为学

主力行为学【一】跟随趋势

上图是七匹狼002029和大盘的叠加走势，上面是七匹狼，下面是大盘，很明显的七匹狼从上市初期到现在始终保持中长线上涨趋势。问大家几个问题：

1,一只股票能够从2004年开始长期上涨，说明谁在干什么？

2,大盘下跌，股价上涨，你敢买股票吗？

3,一只股票从1.2涨到42，翻了40倍，是谁在干什么？

思考几分钟，然后再回答我的问题。

首先根据主力行为学，我们知道市场中一共有两个角色，一个是散户，一个是主力。明白这两个之后，OK，开始回答：

1, 散户资金少，动作不能整齐划一，一只股票能够长期上涨，一定不是散户在拉升股价，那就是主力。所以跟随趋势买牛股。

2,大盘下跌，80%的散户都不敢买股票，而是在卖股票。因为散户都不知道何时跌到底，早卖早脱身，心想少亏也是赚。而主力知道散户背后不知道的利好，或者立志于将股价抬高，所以逆势拉升。并且随着散户的卖出不断接盘，吸筹，为以后的拉升做好准备。所以行情下跌逆势看庄。

3、股价翻1倍，翻40倍，都是主力在拉升，这说明树立志在高远，所以当股价刚刚翻倍或者刚刚上涨30%时，而我们认为这时太高，那就是太小瞧主力的志向了。很多人爱买低价股，5元是低价股，确实很有可能翻倍，往下翻。而20元是高价股，曾经从5元翻4倍了，也有可能继续翻5倍。所以不怕高。

主力行为学【二】看清主力

大家都听过一句话：“久盘必跌”，但是事实真的是这样吗？其实这句话只说了一半，因为任何股票根据主力行为学都存在两个状态：一种是有主力，一种是没有主力。也就是俗话说的“有庄的股票是块宝”。在前面说过，我是跟随趋势的，不能创造趋势。也就是说跟主力买股票，那么如何判断有没有主力呢？如何判断主力是否还会拉升呢？

我们说过，中线大牛股一共有两种，一种是放量上攻的，一种是缩量上攻的。上图是安纳达，我们看到：

1，每一波上涨都伴随着放量。

2，无论上涨还是下跌都伴随着至少大于3%以上的换手率，和缩量上攻的牛股相比，这是相对较高的。

3，上涨的换手率必定高于下跌的换手率。

大家琢磨琢磨这是为啥，这背后隐藏着谁，在干什么？通过主力行为学我们一一解读市场意义：

1，像安纳达和十月份做过的精工科技这样放量上攻的中线牛股，上涨期间主力会不断注入资金。所以上涨伴随放量+相对高换手率，换手率高说明资金快速进场。

2，想七匹狼和去年十月份做的重庆啤酒这样缩量上攻的中线牛股，上涨期间主力并不会不断注入资金。所以上涨伴随缩量+极低换手率，换手率低说明资金流动缓慢。

3，放量上攻的中线牛股，下跌洗盘时散户会获利出逃，因为10%~30%是大部分散户的盈利区间。

4，缩量上攻的中线牛股由于涨幅慢，时间长，所以洗盘下跌幅度一般是30%，时间是1~3个月。因为主力要想出货不是短时间的事。

主力行为学【三】逆势看庄

叛乱方显忠臣，乱世才出英雄，虽然大盘最近连续下跌，安纳达连续抗跌，但是并不能显示该股主力的强势，他里面的主力还没有发力！

近五天在下轨道线下持续震荡，短线逐渐抬高，这样的股票怎么做，主力在想什么？

1，首先依然是不赌涨跌，近期是缩量调整，说明空头杀不动了，没人卖了。

2，如果明天站稳下轨道线17.4，还没买入的继续买入。下轨道线支撑作用仍在，就是买点。加上大盘跌，他在涨，这才显示主力的强势。

3，如果跌破下轨道线17.4，等待收盘走势，再次突破回来继续持有，如果收盘跌破下轨道等到第二天按照5%止损走人。

4，及时走人后，他再次站稳下轨道线继续买入，说明这只是一次洗盘而已，主力仍在，我不会套主力。

主力行为学【四】控盘庄股

缩量创新高的中线牛股随时都是买点，但是并不意味着他不会回调，那么怎么样选择一个最佳的买点呢？

上图是富安娜，中线创新高，缩量，强势。首先想想我们说过的一句话，五天不追涨，三天不杀跌。三和五是关键的时间窗口，常见，所以我常挂在嘴边。我们看到近期创新高的这波拉升有几个特点：

1，每一波的下跌都是缩量的，时间一般是5~38天，也就是一周到三个月，因为这样的中线牛股洗盘需要长时间来把里面的散户洗出去。

2，上涨都是持续缩量的，这是因为主力在将前期吸在手里的筹码陆续逢高卖出。

3，这个票得换手率始终没有高于3%，这样低换手的拉升说明主力没有大动作进场，也没有大动作离场，而这样的主力出货是至少需要3到5个月的，因为体积大，自然不好转弯。

4, 所以该股会继续维持小阴小阳+低换手的走势上涨，中线控盘庄股就是这么稳做盘的。

主力行为学【五】知己知彼

主力行为学，其实是内涵主力和散户，多头和空头，中线和短线的，我们来看看什么是主力的行为，什么是散户的行为。

上图是七匹狼，近期持续下跌，这里面是谁在干什么呢？

1，近四天持续放量下跌，但是未能跌破60日均线，这就是强支撑。说明主力知道支撑在哪。

2，大盘今天持续放量下跌，但是该股横盘，全天平盘，下午震荡时放量但未持续下跌。说明主力撑住盘面。

3，尾盘该股持续放量上涨，大盘下跌，逆势上涨散户敢买吗？说明主力连续尾盘吸筹拉升。

4，看全天买卖盘，没有大单操作，说明都是散户操作。

5，主力和散户的迹象都非常明显，从此我们知己知彼，百战不殆。

主力行为学【六】洞穿主力

上图是富安娜的中线走势，中线持续缩量走出新高，这票涨的很高了，从22到54已经翻倍，那么还能追吗？如果主力在那么当然可以追，那么怎么看谁是主力成本呢？如果看到了主力所处的位置，就能知道现在主力是准备继续拉升还是准备离场了,我们来看一下：

1，右边是筹码分布，其中亮黄色是100日前成本，也就是中线资金；红色是5日前成本，也就是短线资金。

2，该股能够从2010年初开始持续拉升说明主力在里面。

3，该股能够缩量上涨，说明在上涨的时候主力并没有继续让资金大规模进场，在上涨初期是在低位放量的，说明有大量资金进场。所以主力在前期低位时进场，高度控盘，造成放量的形态，而后边拉边放出筹码，一点的筹码就能将股价拉升。

4，主力既然依然早就进场，所以必定是中线资金，筹码分布中亮黄色的100日前的筹码就是中线资金，是最早进场的资金，这就是主力资金。

5，我们看亮黄色的前期筹码就能看到主力的位置，在低位说明主力还没有往上拉高出货，就可以继续买入；如果在高位就说明主力拉高出货，坚决离场。

潜收集,强收集,拉高

图形特征：

（1）股价在长期下跌过程中会缓慢见底启稳,庄家会在下跌末期开始悄悄地收集筹码,这就是潜收集。由于这一时期成交量极小,因此潜收集的时间较长。

（2）在5日、10日均价线,5日、10日量均线和MACD同时出现黄金交叉时,会出现连续的巨量阳线,股价有所上升,此为强收集阶段。

（3）当庄家在潜收集和强收集阶段完毕后,有时会有震仓洗筹,有时直接进入拉高阶段。

市场意义：

（1）当股价下跌到一定低位时,庄家开始收集筹码。

（2）如果指数还在下跌,庄家会采用潜收集的方法,一边打压股价,一边悄悄买入。

（3）如果指数启稳回升,庄家会采用强收集的方法,不顾一切地向上买入,造成巨量股价快速上升。

（4）有时庄家会交叉运用潜收集和强收集的方法,其目的是为了低价位、最大量地建仓。

（5）庄股在缓慢推高后一般都会进入快速拉高阶段,这时拉高速度快,但风险也开始增加。

操作方法：

（1）如遇到庄家一边打压股价一边悄悄收集的潜收集阶段,则可逢低买入。

（2）如遇到三金叉见底时的强收集阶段,应毫不犹豫地买进。

（3）当意识到股价已经走完潜收集和强收集阶段时,应该坚决持股待涨,切不可轻易卖出,在最后快速拉升前踏空。

在分析庄股建仓期的三阶段时,可借助股价走势来研判成交量的性质到底是属于潜收集还是强收集。股价形成价托后,在此区间出现的一般是潜收集,此时股价上扬幅度和角度均不大,在潜收集完毕后一般有洗盘动作,而洗盘结束之后再次出现三金叉时一般就是强收集的开始,此时股价上扬幅度和角度开始变大,成交量也较大,强收集结束后就是拉高阶段了。

这样就有一个价格趋势的模型,第一上升速度一般是潜收集,第二上升速度一般是强收集,而第三上升速度既是拉高阶段了。结合上升三速度可辅助判断庄股三阶段。

潜派发,强派发,滑落

潜派发,强派发,滑落

图形特征：

（1）在5日、10日均价线,5日、10日量均线和MACD同时出现死亡交叉时,会出现连续的巨阴量柱体,此为强派发阶段的出货量。

（2）由于强派发使股价快速下跌而后稍有反弹,又出现阴量滑跌且成交量放大不明显,此为潜派发阶段。

（3）有时先出现潜派发阶段股价缓慢下滑,然后出现强派发阶段,成交量迅速放大且股价快速下滑。

（4）当庄家在潜派发和强派发阶段中清仓完毕后,股价进入自由滑落阶段。

市场意义：

（1）当股价上升到一定的高度,庄家开始派发获利筹码。

（2）如果指数条件配合,庄家会采用潜派发的方法,一边维持股价一边温和派发。

（3）如果指数将快速下滑,庄家会采用强派发的方法,不顾一切地向下出货,造成巨量股价快速下跌。

（4）有时庄家会交叉运用潜派发和强派发的方法,其目的是为了高价位、最大量地清仓出局。

（5）庄家出局后股价还有最后一跌,也是最惨的一跌。

操作方法：

（1）如遇到三死叉见顶时的强派发阶段,应毫不犹豫地跟着出货。

（2）如遇到庄家一边维持股价一边温和派发的潜派发阶段,则可等待股价反弹高点出货。

（3）当意识到股价已经走完强派发和潜派发阶段时,就应该坚决出货,切不可存有幻想,在最后的低价位暴跌中蒙受重大损失。

图41-1

头部区间出现的三死叉往往造成短期内股价下跌过快,成交量较大的特点,这就是强派发阶段,而如果此时指数条件尚可的话,庄家就会反复的在整个头部区间交替运用强派发和潜派发延长出货时间,直到货出得差不多了就开始进入滑落阶段。

而股价在头部区间盘整,不管这个盘整带是向上倾斜还是水平或向下倾斜,此时成交量往往不大,这就是庄家在进行潜派发。

潜派发和强派发往往交替进行,庄家结合指数来合理地运用这两种派发方式,最大量地在头部区间清仓！

寻找有主力的强势股

给大家分享一个抄底指标，这个是附图指标，建议主图里用均线系统，当附图出现“抄底”信号时，要通过主图里面的均线系统来加以筛选，比如说当出现“抄底”信号时不要急于买入，可以等10日均线向上时再考虑买入，还有可以通过看在出现信号之前，成交量有没有放大来加以筛选，总之不是每一个“抄底”信号都可以执行，要通过均线或者量能等其它指标辅助来加以甄别，具体情况可以自己把握。

公式源码如下：

短趋势:((3*SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1)-2*SMA(SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1),3,1)-50)*1.032+50),COLORRED;

VAR2:=(2*CLOSE+HIGH+LOW+OPEN)/5;

VAR3:=LLV(LOW,34);

VAR4:=HHV(HIGH,34);

长趋势:EMA((VAR2-VAR3)/(VAR4-VAR3)*100,13),COLOR00FF00;

判断底:SQRT(SQRT(FLOOR(SQRT(MA(1/WINNER(CLOSE)*100,4)/10000))))*5;

VAR5:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<25;

底部:STICKLINE(短趋势<10 AND 判断底>0,0,30,6,1);

STICKLINE(VAR5,0,50,8,0),COLORRED;

DRAWICON(VAR5AND 判断底>0,60,1);

DRAWTEXT(COUNT(短趋势<10AND 判断底>0,8) AND VAR5,50,'抄底');

DRAWTEXT(CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势>25AND 长趋势>REF(长趋势,1),50,'快拉或短顶');

VAR6:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<50;

DRAWTEXT(COUNT(短趋势<30AND 判断底>0,5) AND VAR6,30,'短线买');

公式代码复制过来难免造成部分格式错误，如果不能成功导入，可以找我领取源码！

想了解更多目前A股阶段的操作技巧及公式代码，或有任何疑惑，可关注公众号越声投顾(yslcw927)，更多后市操作及股票技术分析方法等你来学习，干货源源不断!

股票核心价值—“摒除”较差交易心态

在股票交易上，盈利的方法千奇百怪，相同，让投资者造成赔本的较差交易心态全是各式各样的。以下列举几种，与诸君共勉之：

一、侥幸心理。

侥幸心理全是这类赌鬼式的心态，是大伙儿普遍存在的人性的优点居首。在进行股票交易时，这种心态具体表现的更为明显。

在“也许价格还会有一些反跳”，或者“也许价格还会有一些降低”的想法控制下，大家想来等待1个也许会“例外”的更强的价格再强制平仓。但是绝大多数那时，这一更强的价格是不易出现的。

股票交易是将会归因于赔本的，在解决赔本时，出现务必水准的侥幸心理心理状态、期待奇迹出现是可以?掌握的。却不知道，股票交易也存在概率性，因此大家理应接受多次赔本的几率，那般可以解决由侥幸心理关键大家辨别的形势。

二、就算有误的持仓，却经常寻找再度有着的缘故。

如果你发觉的持仓早就与市场的节奏感不同样时，大家有勇气、有魄力赶快平掉赔本部位以减少危害吗？相反，大家经常找寻可用原先持仓的缘故。

大家尽量建立，在市场中的不管怎样，都一块儿存在着多头空头两方面的因素。倘若大家执着于某一独特的想法后，再找寻“做盘的依据”，那么这种依据务必是存在的。但是，这并不是真理的客观性的全部，相同也并非真正的做盘依据，而只是大家给自己的1个“合理托词”。俗话说的好：“留得青山在，不怕没柴烧”，?因而彻底能够没有必不可少“护卫”本身缪误的自尊心。

三、“市场怎样可以?那般走？”

“市场怎样可以这般走？”相仿这样的话，便提示信息了大家将本身的愿望、本身的信心看作了这类支配权。在这种事情下，大家只要求遵照“小我”的需要，而忽视了“小我”理应回应具体的真理的客观性。这也意味着投资者在要求市场尽量自动式把握大家的想法，并出具投资者需要的一切；意味着投资者在要求市场尽量遵从大家的意愿办事。

将愿望或信心看作支配权，在市场走势出现负面影响市场行情时，大家会有显著的不科学感受，不愿意肩负失败的责任，不愿意处理具体的难点。如果你的交易和市场的方向不同样时，大家要学精认真聆听市场、分析市场，从而得出适当的结论。干万不能感觉是市场销错了，与市场战斗，那只能变为唐吉柯德式的人物角色，而并非1个聪明的投资者。

四、害怕赚，也不认亏。

“截住亏损，让利润奔跑”。这是股票交易投资者较为熟悉的一句话。但具体操作过程中，出现盈利时迫不及待落袋为安，赔本时不了了之不愿强制平仓的情况時刻发生。这将会促进原本1个长线的计划方案变成了1个短线交易，或者是原本的短线交易变成了长线投资。因此，在交易之前大家也要制订详细的交易计划方案，是做短线还是波段，是看中趋势还是搏一搏日内市场行情，大家应确保心中有数，并合理设定止损止盈。

也许，影响大家做出适当管理决策的较差交易心态还有很多，不但仅限于上述几种。在股票交易的这面“镜子”前，大家的心态缺陷会渐渐地曝露出去，勇敢路应对她们、努力地客服它们，投资者的投资意识、交易核心价值可以日臻成熟，虽然不会每个都变为交易大神，但至少可以使我们少犯点有误、多搏点赢利。

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投资小红书-第119期

过

近期，管理层关于建立具有中国特色的估值体系和国企价值投资功能有待彰显的观点引发市场热烈响应。

本周，中字头概念股成为A股市场乃至港股市场“最靓的仔”。即便在大盘全面回调之际，中字头股票全线上攻，上演涨停潮。在一周时间内，部分个股录得2-4个涨停板，最高涨幅接近50%。

据券商中国·投资小红书的不完全统计数据显示，截至11月23日，实际控制人为央企国资控股、省属国资控股和地市国资控股等的国企上市公司共1120家，合计市值为26.5万亿元。

在低估值背景下，股票的长期收益率可以视为股息率与业绩增长率之和。这26万亿国资国企上市公司占到整体A股市值的三分之一，其大体量、高股息、稳定的业绩增速和低估值四大要素合在一起构成了A股的长期“稳定器”与“压舱石”。

从股息率上来看，这部分国企上市公司2021年报告期合计派发的现金红利6873亿元，所对应的整体股息率目前已高达2.6%。它们还有着连续多年分红派息的稳定记录，部分2000年初上市的国企20年来坚持每年给股东现金分红。

还有部分资本开支较小的国企上市公司2021年报告期的股利支付率高达90%以上，甚至达到100%。这意味着这些企业将当年赚来的利润以分红的形式接近全部分给股东，堪称回报股东的典范。

而从业绩增速来看，由于这些企业处于交通、电力、钢铁、煤炭、基础化工等长期需求稳定的行业，业绩增速长期与GDP增速保持同步甚至略高。近期深交所官方数据也显示，深市国企近三年的营业收入、净利复合增长率分别为18%、35%，均超过市场整体水平。

资金会在不同收益率的资产池子里流动，股票其实也是披着股票外衣的债券，当股票的股息率与固定收益资产收益率相比具有吸引力时，就会被投资者视为高等级债券。由于固定收益产品的资金池远大于股票的资金池，从而封杀了股市下跌的空间。

国企上市公司整体股息率高达2.6%

国企上市公司的市值占到A股总市值的三分之一。不完全统计数据显示，实际控制人为央企国资控股、省属国资控股和地市国资控股等的国有企业共有1120家，占到A股上市公司数量的22.4%。截至2022年11月23日，这些国企上市公司的总市值为26.5万亿元，占到A股总市值的33%。

统计数据显示，国企上市公司2021年报告期的分红派息合计为6873亿元。这意味着，国企上市公司的整体股息率目前已经高达2.6%。

长期来说，国企上市公司的业绩增速与GDP增速保持一致，甚至略高一筹。统计数据显示，过去5年，国企上市公司的营业收入和净利润年化复合增速分别为8.94%和7.3%。这些国有上市公司大多是国计民生领域的龙头企业，有着长期稳定的需求，与国民经济保持同步的增长势头。

国企上市公司当前整体市值为26.5万亿元，而2021年的整体利润为16390亿元。这意味着，国企上市公司整体市盈率为16.1倍，隐含的年化收益为6.2%。再加上国企上市公司仍有一定的业绩增速，因此国企上市公司整体与固定收益类资产相比具有较大的吸引力。

4万亿市值国企股息率高达4%

统计数据还显示，截至11月23日，113家国企上市公司的股息率为4%以上。其中，海螺水泥、中国神华、威孚高科等18家国企上市公司的股息率为8%以上；大秦铁路、陕西煤业、孚日股份、宁沪高速等49家国企上市公司的股息率为5%～8%之间；中国建筑、华域汽车和柳钢股份等38家国企上市公司的股息率为4%～5%之间。

截至11月23日，股息率4%的国企上市公司总市值为4.2万亿元，占到整体国企市值的15.8%，构成A股上市公司中分红派息力量的中流砥柱。

在股息率超过4%的国企上市公司，32家公司派息次数为20次以上。由于A股上市公司大多是按年而不是按季派发股息。这意味着，这批在2000年左右上市的国有企业在过往20年中，持续给股东分红派息。

比如，威孚高科1998年上市以来累计派息次数为23次，累计派息金额为100亿元，而公司累计募资金额仅为40亿元。尽管传统汽车行业上市公司在大多数时间受到投资者的冷落，但威孚高科自上市以来涨幅高达16.8倍。

在股息率超过4%的国企上市公司，44家国企上市公司股利支付率超过50%。还有几家国企上市公司2021年报告期的股利支付率高达100%。这意味着，这些企业将当年赚来的所有利润以分红的形式全部回馈给股东，展现了强烈的回报股东意愿。

中国神华2021年的净利润为502亿元，2021年的分红总额504亿元，这家企业将年度赚来的每一分利润都分给了股东。2021年股利支付率超过90%的公司还有冀中能源、广百股份、宁波富达、外高桥、唐山港、孚日股份等多家公司。

值得关注的是，这些企业不仅具有较高的股息率，而且也有着稳健的业绩增长。中国神华过去5年的净利润复合增长率为16%；大秦铁路5年的净利润复合增长为13%；而海螺水泥等上市公司过去5年的净利润复合增长率高达30%以上。

为何构成“稳定器”与“压舱石”？

首先，高股息率意味着上市公司的生意模式不差，具有较强的自由现金流。曾有顶尖投资人形象地说过，这个世界上有两类企业，第一类是每年赚12%，投资者到年底可以拿走所有的利润；第二类是每年赚12%，但总是没有分红，因为公司必须将多余的现金进行再投资才能保持其竞争力（有人戏称，这类企业赚的是“假钱”）。统计数据显示，在2021年报告期，股利支付率超过50%的国有上市公司共156家，占比为14%。

其次，高股息率意味着估值不会太贵。因为股息率的分母是股价，如果一个公司把50%的利润用来分红的话，如果有5%股息率的话，意味着它的市盈率不会超过10倍。高股息率意味着投资者可以避开一些估值过高的热门板块和标的。

第三，高股息率意味着上市公司回报股东的愿望较强，一个持续多年高分红的企业更值得信赖。“至少20年连续股息支付率”也是谨慎型投资者在1930年美股大萧条时期的选股标准之一。

第四，资金会在不同收益率的资产池子里流动，股票其实也是披着股票外衣的债券，当股票的股息率与固定收益资产收益率相比具有吸引力时，就会被投资者视为高等级债券，从而封杀了股票下跌的空间。

（本文提及个股仅为举例用，请勿据此入市）

责编：战术恒

校对：杨立林

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