来源：中国证券报

截至1月18日，有40余家上市公司发布了2021年的年报业绩快报，500余家上市公司发布了年报业绩预告，部分绩优股浮出水面。不过，记者观察发现，部分公司虽然业绩同比出现较大幅度增长，却成为基金机构陆续“出货”的对象。

对此，基金机构人士表示，看待个股基本面的视角，应该是“重势”比“重量”更重要，即需要观察业绩变化的势头和势能，特别是在2022年估值大概率无法大幅扩张的背景下，业绩基本面的势能尤为重要。

多家公司业绩靓丽

数据显示，截至1月18日，新集能源、巨星农牧、利尔化学、上港集团、瑞泰科技等40余家上市公司发布了2021年的年报业绩快报。其中，不少上市公司交出了靓丽的“答卷”，成为绩优股。

例如，新集能源日前公告，2021年公司预计营业收入124.57亿元；预计利润总额32.77亿元，同比增长99.06%；预计归属于上市公司股东的净利润24.29亿元，同比增长186.70%。公司利润大幅增长的主要原因是受商品煤销量增加和煤炭价格上涨因素影响。

巨星农牧日前公告，2021年，公司大力发展养殖业务，全年实现营业收入29.94亿元，同比增长108.03%；实现利润总额2.89亿元，同比增长165.95%；归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长111.06%。业绩增长背后的原因有两个：一是公司于2020年7月完成收购巨星农牧有限公司100%股权，2020年仅将该公司当年7-12月报表纳入公司合并报表范围；二是报告期内，随着公司养殖规模的扩大，生猪出栏量的增加，公司业绩较2020年同期增幅较大。

整体来看，目前“抢先”披露年度成绩单的多是“优秀学生”。在40多家已经披露年度业绩快报的上市公司中，有37家公司2021年度的归母净利润同比实现增长，平均增幅为34.18%。

机构减持部分绩优股

这些抢先披露业绩的绩优股，自然不乏基金机构布局其中。

例如，2021年年度业绩亮眼的利尔化学，在2021年三季度末的前十大流通股东名单中，就有香港中央结算有限公司、全国社保基金一零一组合、中信证券卓越成长两年持有期混合、南方绩优成长股票等机构投资者，分别持股1946.99万股、834.33万股、370.55万股和353.73万股。

同样有不错年度成绩单的浙商中拓，也是基金机构布局的对象。公告显示，2021年三季度末，全国社保基金五零二组合、易方达基金-诚通金控1号单一资产管理计划、社保基金17021组合、社保基金四二三组合、易方达科益混合基金等机构股东出现在前十大流通股东名单，分别持股1328.31万股、854.41万股、550.00万股、500.00万股和484.28万股。

不过，在披露靓丽的年度业绩后，不少绩优股并未有特别突出的表现，甚至一些绩优股在二级市场遭遇回调。梳理一些个股的机构股东变化，2021年出现不少机构减持的情况。以2021年年度业绩有不错表现的中信特钢为例，资料显示，2021年一季度、二季度和三季度，博时主题行业混合基金(LOF)均出现了持股减少的情况。

“部分绩优股业绩确定性强，业绩释放的节奏也有先期研判，随着业绩逐步落地，投资上可以做一些获利了结。而且，部分周期行业、大宗商品行业个股业绩在2021年爆发后，后劲不足，很难持续高速增长。虽然绝对数量仍然可观，但是增长势能已经改变了。”一位公募基金经理表示。

“重量”更“重势”

当下，基金机构看待绩优股的时候，“重量”更“重势”的趋势明显。

“2022年很难在估值上有大的扩张效应，股价抬升的动力来自于基本面改善，所以对于基本面增长的要求更加严格，估计只有持续的高增长才能继续获得市场资金的追捧。”前述基金经理表示。

广发基金宏观策略部则表示，近期机构重仓、高估值、高景气股票大幅跑输低估值股票的情况有所缓解，原因在于经过前期的调整，以电动车、光伏为代表的高端制造板块无论从估值还是交易结构来看，都更具性价比。因此，在已披露业绩超预期股票的带动下，高景气的高端制造板块在上周后半段开始反弹。

在具体方向上，综合考虑景气度、估值以及交易结构，广发基金宏观策略部认为，当前高端制造板块仍是高景气方向。考虑到稳增长和高端制造的结合，可以沿两条主线挖掘行业机会：一是投资端受益于稳增长的方向，包括绿电、配电网改造、光伏、风电、储能、特高压、消费建材等；二是消费端稳增长的方向，包括汽车零部件、汽车电子等。

富荣基金指出，建议自下而上发掘高性价比个股，同时行业配置上建议相对均衡。建议关注地产链、新老基建、低估值的消费和金融板块；另外，关注汽车电子、军工、光伏等行业中业绩超预期的个股。

海富通基金基金经理胡耀文指出，今年的市场风格切换会比较频繁。拉长时间看，成长方向的机会是比较确定的。短期来看，如果未来没有出现政策、数据超预期，那么成长风格或重回强势。未来一个月，部分赛道股业绩的成长性或明显优于传统周期股，这将体现在年报和一季报上。

当前，上市公司业绩预告成为投资者关注的焦点之一，目前已经有50家A股上市公司发布了2022年上半年业绩预告，超过半数公司预计上半年业绩同比增长。中国证券报记者梳理业绩增幅较大公司的机构投资者名单发现，公募基金已经提前持有部分绩优股。

多数公司业绩靓丽

2022年上半年即将落下帷幕，A股上市公司开始陆续披露上半年业绩预告。Wind数据显示，截至6月27日记者发稿时，共有50家上市公司披露了上半年业绩预告。

净利润数据方面，在目前已经披露业绩预告的50家公司中，49家公司预计上半年能够实现正收益。其中，预计净利润下限超过10亿元的有5家公司。

目前已经披露业绩预告的公司中，广汇能源(9.810, 0.00, 0.00%)预计上半年实现净利润最多，预计净利润为50.63亿元-51.63亿元，预计同比增长259.85%-266.95%。

净利润增长率方面，预计2022年上半年净利润增速下限为正的有31家公司，占比超过一半。其中，预计净利润增速下限超过10%的有23家公司，超过100%的有12家公司。

盛新锂能(61.170, 0.00, 0.00%)和雅化集团(32.310, 0.00, 0.00%)预计净利润增速下限均超过500%，是已披露业绩预告的公司中净利润增速最快的。其中，盛新锂能预计上半年净利润同比增长793.90%-897.04%，预计实现净利润26.00亿元-29.00亿元；雅化集团预计上半年净利润同比增长542.79%-618.52%，预计实现净利润21.22亿元-23.72亿元。

从行业角度来看，目前已经披露业绩预告的公司中，净利润增速较快的公司以新能源、化工、机械等行业居多。

基金提前布局

公募基金向来注重上市公司业绩，在上半年净利润预增的公司中，早已有公募基金布局其中。

比如预计上半年净利润增速最快的盛新锂能，受到了不少公募基金的青睐。截至一季度末，有35家基金公司旗下的基金产品持有该股，其中不乏华夏基金、富国基金等头部基金公司。

雅化集团同样被众多基金持有。截至一季度末，24家基金公司旗下基金产品持有雅化集团，汇丰晋信基金知名基金经理陆彬是最青睐该股的基金经理，陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信动态策略等4只基金共持有雅化集团5660.99万股，合计占雅化集团流通A股比例为5.41%。

广汇能源更是被多达60家基金公司旗下的产品持有，大成基金韩创、汇丰晋信基金陆彬等多位知名基金经理都持有广汇能源。

此外，在东方电热(6.150, 0.00, 0.00%)、卓越新能(79.350, 0.00, 0.00%)、振华科技(137.750, 0.00, 0.00%)等上半年净利润增速预计超过100%的公司中，截至一季度末，其机构投资者名单中出现了易方达基金、广发基金、兴证全球基金、景顺长城基金等众多基金公司的身影，其中不乏广发基金李巍、兴证全球基金任相栋、中欧基金周蔚文、富国基金李元博等知名基金经理管理的产品。

成长风格占优

展望后市，德邦基金认为，本轮A股市场反弹演绎的速度和幅度都明显超出预期，尤其是在美联储加息力度增大和海外市场演绎衰退逻辑的情况下，A股走出了独立行情，目前已基本回到3月初的点位。中国正在进入经济复苏和货币环境宽松的阶段，A股估值仍处于历史低位，中国资产成为更优选择。

在具体的投资机会方面，德邦基金表示，从风格上看，目前成长风格依然占优，建议对军工、新能源、汽车产业链保持高度关注；同时适当关注前期滞涨的大金融、医药板块；随着疫情逐步缓解，出行产业链、旅游等大消费板块也值得关注。

蜂巢基金认为，要更加关注内需板块。消费方面，食品饮料板块业绩持续增长，但较难超出预期；消费医疗景气度较高，特别是医美、眼科、国产美妆护肤等，其需求受到疫情的影响只是延后，而不是消失；另外，还可以关注新消费，如VR、扫地机器人(10.100, 0.00, 0.00%)等。除此之外，仍然看好新能源、半导体、军工行业的景气度，特别关注智能汽车板块的进展，以及部分具有独立成长逻辑标的。

鑫元基金表示，A股延续了海外衰退和国内经济复苏的交易逻辑。基本面改善且短期无法证伪的行业成为反弹的主力，包括受益于外需大增的光伏，在汽车消费下沉、换代以及高油价背景下的电动车。海外衰退导致大宗商品价格下跌，降低了上游原材料价格。同时，疫情影响降低和经济逐渐复苏给风电、食品饮料、航空、旅游等行业提供了估值修复的机会。上述两条交易逻辑预计在未来一段时间内仍将继续演绎，建议投资者积极参与市场的反弹。不过，鑫元基金也指出，后续需要关注的是国内货币阶段性宽松的持续性，以及政策支持下经济复苏的进展。

来源：中国证券报

上一篇：000848股票行情同花顺(股票)

下一篇：股票行情(002403股票)