股权溢价(The Equity Premium)是指每股收益率大于无风险资产收益率的现象。尽管目前地产行业已进入白银时代，但土地价款与房价的上行是不可阻挡的趋势。转让方虽不能自行开发，但其在转让项目公司股权时，其“转让对价”或称“收购对价”肯定高过其实缴资本或原股权取得成本。大量二手项目土地取得时间较早，项目公司原始注册资本金数量较低。经过多年的房价轮动上涨，土地价值实际上已经远远高于项目公司注册资本。

　　如果直接转让股权，不做任何税收筹划，转让方需就股权转让所得缴纳高达25%的企业所得税(自然人股东为20%)，这就必然产生股权转让大额溢价的避税处理问题。

关于大宗交易的基本信息就是这些，下面再聊一下大宗交易的实际应用场景：

折价成交频率方面，华兰生物、妙可蓝多和桃李面包折价成交笔数分别达到35笔、34笔和33笔，成为近三周折价大宗交易最为密集的公司。需要说明的是，无论是折价成交或溢价成交，大宗交易出现的笔数并不能反应一切，还需要具体结合大宗交易成交的买方席位，以及公司基本面情况来看。

　　如果不进行税筹，应缴纳的税如下：

网红股星期六被大幅折价卖出

对此，多位基金业内人士表示，随着打新报价重回理性，市场已告别“无脑打新”、“无脑赚钱”的状态，新股上市破发的现象也将大幅减少。而随着参与打新的市场主体不断扩容，以及打新收益率的下行趋势，过去以打新获得收益的“固收+”基金，则需要探索更多的业绩增厚策略。

在股票大宗交易市场上，折价抛售的多得去了，溢价买入的甚至，被连续多日溢价买入的股票更加少之又少，而近日的股票大宗交易市场上就是有那么一只股票：博通股份，如下截图所示，该股自3月29日开始连续发生多笔溢价交易，溢价率最从3.69%到18.84%不等，最大的溢价交易发生在3月30，溢价率高达18.84%，成交了1142万元。

并且此前公布的年报显示公司2016年亏损了999.03万元。对于博通股份来说，也许指望本身业绩太难有起色，也就是说博通股份可以炒作的也就剩“壳”了。但就这么一个壳资源股，在A股相对市值还不低，博通股份凭借只有6245万股的总股本其中更只有4971万股的mini级流通股本获得资金青昧，截至周五收盘报价如今每股依然高达47.76，市值近30亿元。

当然，面对近期的反弹，不少投资者又对新能源板块的波动产生了一定担忧。多位基金经理都在近期表示，新能源行业长期的成长前景非常确定，一些细分板块已经处于历史估值底部区间。

这种情形最常见，尤其是减持新规实行后，连续90天内，通过集中竞价方式减持的股份不得超过公司总股本的1%，所以大宗交易就成了集中竞价之外，产业资本非常常用的一种减持方式。

不成交也没有损失。

综合来看，对于发生高溢价大宗交易的股票，投资者对溢价股还需要结合基本面、信息面、技术面、筹码面来综合研判，才能真正捕捉到二级市场还未充分反映利好预期的个股。之后我们也会找些实例做后续的补充和说明。

打新收益率呈下滑趋势

考虑到场内场外份额转换的时间，以及交易费用问题，±5%以内视为正常折溢价区间。

这样我们就可以在二级市场买入ETF后，然后向基金公司申请赎回，得到一篮子股票，然后将这些股票在二级市场上卖出，马上能赚到一份差价。

而从下午收盘来看，在成交额、涨跌幅等多方面，首批9只公募REITs中已出现了不同表现。

中信证券3月29日大宗交易成交数量为150万股，成交金额为2439万元，成交价格为16.26元，较其收盘价16.14元小幅溢价约0.75%。中信证券3月30日大宗交易成交数量为110万股，成交金额为1775.4万元，成交价格为16.14元，较其收盘价16.07元溢价约0.43%。其中，卖方为中信建投证券北京安立路营业部机构专用，买方为国金证券南京江东中路营业部和国泰君安证券北京建国路证券营业部。2017年以来中信证券已连续出现6笔大宗交易，这让人容易联想是否机构在跌市中为在低吸筹码，虽然成交金额不算太大，仅为1493万股。其中3月22日成交的那笔1.8亿金额金额为瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部为著名的QFII席位。目前个股的走势仍处在一个打底期，总让人容易联想到主力是在为6月份MSCI确认接纳A股准备，中信证券做券商行业龙头老大的地位不变，始终以成为国际一流大投行为发展目标，多项业务排名市场第一，目前估值不高仅18倍。另外大盘真要上涨，券商股做为先知先觉的先头部队也会先起风，因此投资者可以跟踪数据变化，结合的市场走势用时间来验证。

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