根据《永赢沪深300交易型开放式指数证券投资基金基金合同》和《永赢沪深 300交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》的有关规定，永赢基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）决定对永赢沪深300交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“本基金”）进行基金份额折算，并由中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“登记结算机构”）对本基金的基金份额进行变更登记，并决定2020年4月17日为本基金的基金份额折算日。现将有关事项公告如下：

一、折算对象

二、折算方式

本次基金份额折算后，本基金基金份额净值与基金份额折算日标的指数收盘值的千分之一基本一致。

基金份额折算比例 =（X/Y）÷（I/1000），以四舍五入的方法保留至小数点后 8 位。上述公式中，X 为基金份额折算日收市后，经本基金管理人计算并经托管人复核的该日本基金基金资产净值；Y 为基金份额折算日在本基金登记结算机构登记在册的本基金基金份额总额；I 为基金份额折算日标的指数收盘值。

折算后的基金份额采用截位法保留至整数位，不足 1 份部分归入基金资产。本基金登记结算机构将于 2020 年 4 月 20 日进行本基金基金份额的变更登记。基金管理人将于 2020 年 4 月 21 日刊登基金份额折算结果的公告。

三、重要提示

基金份额折算后，本基金的基金份额总额与基金份额持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后的基金资产净值、基金份额持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化。基金份额折算对基金份额持有人的权益无实质性影响（因尾数处理而产生的损益不视为实质性影响）。基金份额折算后，基金份额持有人将按照折算后的基金份额享有权利并承担义务。

如果基金份额折算过程中发生不可抗力，基金管理人可延迟办理基金份额折算。

风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者在购买基金前认真考虑、谨慎决策。

特此公告。

永赢基金管理有限公司

2020 年 4 月 16 日

今天给大家是分级基金下折的相关问答，为大家进行下折相关知识最后的查漏补缺，之后将不会整版地提供分级基金下折的知识。

Q：下折对B份额有什么影响？可以参与吗？

A：不建议投资者参与下折。

首先，下折后B份额折前的高溢价将消失大部分，这或将给投资者带来近乎于腰斩的巨额损失。若注意观察可发现，下折前分级基金B份额的溢价通常是极高的。如7月8日宣布将下折的分级基金停牌日前一天溢价如下图：

图片截取自博览财经诺亚方舟数据分析终端

其次，是关于杠杆的变化：

下折通常发生在大幅下跌之后，折后分级B份额从折前的高杠杆率跌回较低的初始杠杆， B份额持有者回本需要指数达到比下跌前更高的涨幅。比如折算前，B份额持有者回到下跌前价值只要指数回到下跌前的点位即可，但是基金折算后，指数可能还要再涨一倍才能使B份额投资者的资产回到下跌前。

具体来讲，原理是这样的：

分级基金在最初成立之时是2倍杠杆，这称作初始杠杆。之后随着B类价格的波动，杠杆会随时发生变化，此时的实际杠杆称作价格杠杆，其计算公式如下：

价格杠杆= 母基金总净值/B份额总市值=(母基金份数×母基金净值)/(B份额份数×B份额价格)=(母基金净值/B份额价格)×初始杠杆

从公式可看出，当B份额上涨的时候，价格杠杆将会变小，相而当B份额下跌的时候，价格杠杆就会变大，而下折，则是在B份额杠杆最大的时候突然折算，是杠杆折回原点！

再举例说的形象一点：

李磊找韩梅梅按照1:1融资100万炒股（B份额），因为李磊炒股的200万中有100万是韩梅梅的，所以当股市下跌的时候，为了确保不会损失到韩梅梅的钱，于是他们定了个规矩（下折）：当李磊的净资产下跌到25万的时候，韩梅梅优先抽出75万本金加利息，剩下的25万再通过1:1的方式配给李磊。这个时候，李磊想要回本那就难上加难了。我们算一笔账，李磊从200万炒到125万（下折前），资产下跌37.5%，如果要从50炒到125（下折后），那么资产需要涨150%。

Q：为啥已公告下折的分级B和一般的分级B看起来没区别？

A：有人说上折、下折的基金市价上应该有很大一个变动才对啊，为啥我看不到？

事实上，就拿7月8日下折的带路B举例，7月8日公司公告触发折算，7月9日带路B继续交易，7月10日该基折算日停牌。

所以，7月9日还没到折算日，大家当日看不到市价折算为1元的这个变动。

Q：是分级基金B份额净值一旦跌破0.25就会发生下折吗？

A：是的，不要有任何侥幸心理。通常下折停牌前两天晚上就会有下折公告，下折前一天早上会停牌1小时，这一天复牌后是最后的出逃机会。

Q：怎么预防买入即将触发下折的分级B？

A：随时注意分级基金B份额净值，接近0.25就要小心了，低于0.25更要回避！

图片截取自博览财经诺亚方舟数据分析终端

Q：已经买了昨天下折的基金该怎么办呢？

A：只能等待下折后复牌，再择机卖出。或买入相应分级基金的A份额对冲亏损。

Q：分级基金B份额下折会产生较大损失，那么折算前通常有机会卖出吗？必须要买A份额合并赎回吗？

A：目前市场人们对下折危险认识不足，所以若市场转好，折算停牌日的前一天分级B份额不一定会跌停，将有出逃机会。可等到快收盘，若实在无法赎回，再买A份额对冲风险。

7月8日宣布将下折的分级基金停牌日前一天涨幅如下图：

图片截取自博览财经诺亚方舟数据分析终端

Q： 分级A份额约定收益不同，和B份额折算带来的损失有关吗？

A：这里举两个下折产品的例子，让大家直接感受下折时“+3%”产品与“+4%”产品在遭遇下折时损失的差异。

（我们以A份额下折后首次打开跌停日的的收盘价计算。两者在同一天打开跌停，故基本可排除市场的系统性因素影响。）

可以看到，进入A端下折期权价值实现过程后，“+3%”产品高铁A持有者总收益4.8%，而“+4%”产品1000A持有者总收益4.5%。

因而，在遭遇下折时，合约利息越高的A份额收益越低，相应的B份额持有者损失越小。但差距事实上并不十分明显，若已持有的投资者实际操作中并无调仓需要。

Q：已经买了昨天下折的基金该怎么办呢？

A：只能等待下折后复牌，再择机卖出。或买入相应分级基金的A份额对冲亏损。

Q：假如b溢价太多，是否就在折前卖点不参与上折？

A：差不多是这个意思，但是还要参考其他一些问题，比如你对于指数的走势等，反正太多溢价很有可能亏。

Q：下折附近，分级B投资要注意哪些细节？

A：在下折附近，投资分级B要“三规避”：（1）规避整体溢价率过高的分级B；（2）分级A折价率高、分级B溢价率过高的分级B；（3）规避母基金短期存在下行风险的分级B。

Q：所有接近下折的分级基金B份额都不能碰吗？

A：这里建议投资者不要碰，但是不排除特殊情况：

1.由于下折对B份额投资者最大的损失在于其溢价的消失，因而若接近下折的B份额是折价的，参与下折风险也并不大。并且，由于下折后，其杠杆较之由于未下折而价格较低的同类产品将较低，波动将低于同类，相对风险反而较小。

2.由于接近下折的分级B份额杠杆较高，若大盘强势反弹，接近下折产品反而会出现较强走势，这种时候技术较好的短线投资者反而可考虑。

Q：我由于手中有分级B份额要下折而买了A份额，买A之后是分拆好还是赎回好？

A：1，净值不变的情况下，选择买A合并，下折后分拆或是赎回损失结果一样，但分拆耗时更长。

2， 如果这期间指数大幅上涨，出现溢价现象，显然分拆更划算。

3， 如对后势不看好，则可选择在上涨中卖出A、B，或赎回母基金基（如果跟指涨、B份额下跌，也采用赎回）。如看好后势，则选择在B份额价格超过其净值的前一天分拆。

关注《利巢网贷》微信号：lichaowangdai 更多精彩金融资讯等着你！

今天终于鼓起勇气谢谢分级基金的折算啦，因为这部分内容很难懂，我要一点一点慢慢给大家渗透。

分级基金的折算分为定期折算和不定期折算这两种，而我们经常提到的上折和下折就是不定期折算中的两类。定期折算是在一个固定的时候发生的，一般是每年的第一个工作日或者是基金满1个运作周期之后的开放日。具体时间基金招募说明书里会有明示。在定期折算的时候，不管基金的净值是多少，都会进行折算。而不定期折算是需要有触发条件的。据统计，大部分情况是当母基金的净值达到1.5或者是B份额的净值跌至0.25。简单说就是，涨的太好或者是跌的太惨都会触发不定期折算。而且，只有上市的基金才会进行不定期折算，不上市交易的基金只有定期折算，比如易方达聚盈。

那么折算的目的是什么？折算就是为了恢复杠杆，为了恢复分级基金的杠杆魅力。如果没有折算，分级基金的杠杆会越来越大或者越来越小。但是，折算的意义也不仅仅是为了恢复杠杆。在很多情况下，折算也是兑现收益、保护A份额持有人的一种机制。

说太多怕大家觉得难以消化，明天接着说吧。

文章来源：分级套利宝订阅号

也欢迎大家在腾讯应用宝中下载我们的APP分级套利宝免费使用！APP还在试运营阶段，欢迎大家提出宝贵的意见和建议。

中证网讯（记者 余世鹏）6月22日，鹏华创业板指数分级证券投资基金（下称“鹏华创业板分级基金”）发布公告称，该基金达到不定期份额折算条件，将进行折算业务办理。

公告显示，当鹏华创业板分级基金的基金份额净值达到1.500元时，将进行不定期份额折算。截至6月19日，该基金份额净值为1.504元，该基金将以6月22日为基准日，办理不定期份额折算业务。折算后，该基金将确保A份额与B份额的比例为1：1，基础份额、A份额与B份额的参考净值，则均调整为1.000元。

上一篇：医改龙头股票(三明医改概念股)

下一篇：股票(股票000815雪球)