炒股是老行业。在华尔街,一百年前流行的是火车股、钢铁股,接着流行收音机股、电视机股,今天流行的是电脑股、网络股。每种股票的兴起都代表了新的行业和人类文明的进步。在这千变万化的股市历史万象中,惟一不变的是股票的运动规律。和百年前甚至更早时期的先辈一样,现代人有着同样的贪婪、恐惧和希望,一样在亏损时不肯割肉,一样满足于小利而在股票的牛市中途退席。当年的股市充满小道消息,今天的股市还是充满小道消息；当年有公司做假账,今天也有公司做假帐。

几百年来,炒股行的先辈们用他们的经验写下了一条条的家训——想在这行生存和成功所必须遵循的原则。这些原则,一百年前适用,今天适用,一百年后一样适用,因为人性不会改变。

华尔街的家训

要把所有的华尔街家训都写出来起码要有两百页的篇幅,其中大部分是“为赋新词强说愁”。我在这里将实践中证明最为重要的规矩整理出来。这些规矩已由我的实际操作证明可以遵循且行为有效,希望读者们能牢牢记住它们。

止损,止损,止损！

我不知道该怎样强调这两字的重要,我也不知还能怎么解释这两个字,这是炒股行的最高行为准则。你如果觉得自己实在没法以比进价更低的价钱卖出手中的股票,那就赶快退出这行吧！你在这行没有任何生存的机会。最后割一次肉,痛一次,你还能剩几块钱替儿子买奶粉。

分散风险

做这行需要有赌性,但不能做赌徒。如果你在这行玩刺激,手手下大注,梦想快快发财,那你迟早翻船说再见,而且速度会较你想像快得多。你有十次好运,第十一次好运不见得会落在你头上。记住：你只能承担计算过的风险,不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。把手头的资本分成五至十份,在你认为至少有1：3的风险报酬比率时把其中的一份入市,同时牢记止损的最高生存原则,长期下来,不赚钱都难。新手的错误是太急着赚钱,手手都要豪赌,恨不得明天就成为亿万富翁。中国“财不入急门”的古训,在这行真可以说是字字玑珠。

避免买太多股票

问问自己能记住几个电话号码？普通人是100个,你呢？手头股票太多时,产生的结果就是注意力分散,失去对单独股票的感觉。我一直强调,你必须随时具备股票运动是否正常的感觉,在此基础上才有可能控制进出场的时机。买一大堆类别不同的股票,恨不得挂牌的股票每只都买一些,是新手的典型错误,因为注意力将因此分散。将注意力集中在三至五只最有潜力的股票,随着经验的增加,逐渐将留意的股票增加到十至十五只。我自己的极限是二十只股票。读者可以试试自己的极限何在？但在任何情况下,都不要超出自己的极限。

有疑问的时候,离场！

这是条很容易明白但很不容易做到的规则。很多时候,你根本就对股票的走势失去感觉,你不知它要往上爬还是朝下跌,你也搞不清它处在升势还是跌势。此时,你的最佳选择就是离场！离场不是说不炒股了,而是别碰这只股票。如果手头有这只股票,卖掉！手头没有,别买！我们已经明了久赌能赢的技巧在于每次下注,你的获胜概率必须超过50%,只要你手头还拥有没有感觉的股票,表示你还未将赌注从赌台撤回来。当你不知这只股票的走势,你的赢面只剩下50%。专业赌徒决不会在这时把赌注留在台面上。

别让“专业赌徒”四字吓坏你,每个生意人其实都是专业赌徒。你在学习成为炒股专家,对自己的要求要高一些。这时出现另一问题。炒过股的朋友都会有这样的感觉：“当我拥有某只股票的时候,我对它的感觉特别敏锐,股市每天算账,它让我打起十二分的精神,如果手中没拥有这只股票,我对它的注意力就不集中了。”我自己有同样的问题,我的处理方式就是只留下一点股票,如100股。如果亏了,我就将它当成买药的钱,权当我买了贴让注意力集中的药。

忘掉你的入场价

坦白地讲,没有三五年的功力,交过厚厚的一大叠学费,要你忘掉进价是做不到的,但你必须明白为什么要这么做。今天你手中拥有的股票,按你的经验,明天都应该会升。如果经验告诉你这只股票的运动不对了,明天可能会跌,那你把它留在手中干什么？这和你在什么价位进价有什么关系？之所以难以忘掉进价,这和人性中喜赚小便宜,决不愿吃小亏的天性有关。如果这只股票的价位已较你的进价为高,你脱手会很容易,因为你已赚了便宜。若低的话,你须面对“吃亏”的选择！普通人会找一百个“理由”再懒一会儿。朋友,“再懒一会”的价钱很高的。人很难改变自己的人性,那就试着忘掉进价吧！这样你就能专注于正确的时间做正确的事。

别频繁交易

我开始专职炒股的时候,每天不买或卖上一次就觉得自己没完成当天的工作。我以炒股为生,不炒不就是没事干？这可是我的工作啊！结果我为此付出了巨额的学费。

当经验累积到一定地步,你就会明白股市不是每天都有盈利机会的。你觉得不买不卖就没事干,缺少刺激,代价是每次出入场的手续费。除了手续费之外,每天买卖都带给你情绪的波动,冲散了冷静观察股市的注意力。可以这么说,在你留意跟踪的股票中,每天都有70%胜算的交易机会是骗人的。频繁交易常常是因为枯燥无聊。频繁交易不仅损失手续费,同时使交易的质量降低。

不要向下摊平

犯了错,不是老老实实地认错,重新开始,抱着侥幸心理,向下摊平,把平均进价降低,希望股票小有反弹就能挽回损失,甚至赚钱。这是常人的想法和做法,在这行则是破产的捷径。英国的巴林银行就这样全了。上海石化在美国挂牌上市,1997年最高曾达到每股45美元。从45跌到35,很低了吧？是不是再补上2000股？再跌到25美元,你准备怎么办？还往不往下摊？结果上海石化一路跌到每股10美元。作为股票投资人,这样的好戏只要上演一出,你就全部被套牢,等它升回45美元？或许有可能,但这是两年后还是二十年后才会发生的事则谁也说不清！如果永远不回去呢？这样被烫一次,你将不再有胆量继续炒股。假如幸运地市场给你一个解套的机会,你会马上套现把钱放在米缸里,还是天天摸到钱放心。再见了,又一位交了学费毕不了业的学股人。

不要向下摊也可用另一种说法：第一次入场后,纸面上没有利润的话不要加码。纸面有利润了,表示你第一次入场的判断正确,那么可以扩大战果,适当加注,否则你第一次入场的判断正确,那么可以扩大战果,适当加注,否则即刻止损离场,另寻机会。读者请静下心来思考一下为什么,道理其实很简单。

也许有人不服气,我已有十次向下摊平都摊对了,它确是解套良方。我真要羡慕你,你的运气比我好多了。但你还未告诉我你第十一次、第十五次的结果！你敢保证它们不会是王安电脑(王安电脑曾是美国第二大电脑公司,现已破产)？对炒股老手来讲,可以有很多例外。其中之一就是股票在升势时,任何点都是好的入场点,碰巧你一入场,股票开始正常下调,在下调结束回头的时候,你可以考虑再进点股,就算进价较你第一次进价为低也没有关系。这样做的思想基础不是为了解套,而是你“知道”股票的升势还在继续。只有将炒股武艺炼到“无招”地步的炒手才可以考虑这么做,没有三五年的经验莫谈。新手们谨请记住：不要向下摊平！

别让利润变成亏损

这条规矩的意思是这样的：你10元一股进了1000股,现股票升到12元了,在纸面上,你已有2000元的利润。这时要定好止损价,价格应在10元之上,比如说不10.5元或11元,不要再让股票跌回9元才止损。你如果炒过股,就会明白当股票从10元升到12元,却让它跌回9元,最后割肉止损,其感觉是多么令人懊恼。你会觉得自己太愚蠢了！任何时候你如果有自己蠢的感觉,你一定做错了什么！把止损点定在11元,卖掉时算算还赚到钱,这和在9元时不得不割肉的感觉肯定是不一样的。这还牵涉到炒股的第一要务：保本！在任何情况下,尽量保住你的本金。

有些读者会问：股价是12元,把止损点定在11.9元,这样不就能保证赚得更多,数钱时更开心吗？说得是不错,但实际上不能这么做。股票波动一毛钱的时间有时不用两分钟,一旦你出场了,股票可能一路冲到15元,你就失去赚大钱的机会了。把止损点定在10.5元或11元,你给股票10%左右的喘息空间,一只正常上升的股票,不会轻易跌10%的。

跟着股市走,别跟朋友走！

这条规矩的简单解释就是：别跟朋友买或卖,要按市场情况来买卖。我在交易大厅常常听到：“你今天进了什么股票？我想跟你进点”。每次听完我都觉得好笑,因为它总让我想起三个瞎子在前探路,随后一列跟着两位瞎子,三人排成一列。第一位瞎子就不管了,反正大家都看不见。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走,你走你的,我走我的,还方便聊天,碰到石头水沟时大家各自知道怎么避开。他们也有一列走的时候,那时他们走的路一定是最通畅的。

一位真正懂炒股的人通常不愿别人跟着买,因为你可以跟我买,但我要卖的时候你不知道,结果可能害了你。如果卖股票时还要记着通知你,心理负担多大。亏的话怎么办？

朋友,下点功夫,研究股票的过动规律,学着选择买点和卖点。想跟朋友买卖不要紧,掂掂他是什么材料。喜欢你跟着的通常本身是瞎子,瞎子喜欢带路。

该卖股票的时候,要当机立断,千万别迟疑！

我在1994年11月2日的炒股日记上有这样一句话：xinc(股票交易符号),股数2千,进价17.25,升到23.50,没有在21.50卖出,今跌到16.25,蠢啊蠢！！！痛啊痛！！！

这是四年前的记录,我已记不清当时的具体情况,从上面的几句话,我知道自己新加坡将卖点定在21.50,当股票以23.50跌到21.50的时候,不知什么鬼原因使我迟疑,没有即时采取行动。在11月2日的时候,股票跌到16.25。我原保证8000美元的利润,现倒亏2000美元。我痛呼蠢啊蠢。

股票波动从来花样百出,它在跌的时候,总会不时给你个小反弹,给你一线希望,让你觉得跌势已开始转头。股票重新下跌,你原来的希望破灭,准备割肉放弃时,它又来个小反弹,重新把你拴住。开始小小的损失,经过几个这样的来回,变成了大损失。这就是已学会“止损”的股友还会亏大钱的原因。

止损的概念不要只体现在你的本金上,也要包括利在内。10元买进1000股,花了10000元的本,升到15,你手头就有15000元了。别把5000元仅当成纸面利润,不信的话就把股票卖掉,存入银行,看看多出的5000元是真钱还是假钱。定好了出场价,当股票跌到这点时,不要幻想,不要期待,不要讲理由,即刻卖掉再说。

别将“股价很低了”当成买的理由,也别将“股价很高了”当成卖的理由！

我今天手里还有只股票,交易符号是ihni,公司开养老院。五年前它从15美元跌到5美元,我觉得股价很低了,花了5000美元进了1000股。现在的牌价是0.25美元。我的5000美元只剩下250美元。这只股票我一直没有止损,当年是“不肯”,今天我用它来提醒自己：“你永远不知股票会跌到多低！”因为人是很健忘的。

我发觉新手们特别喜欢买低价股,来请教我某只股票是否可买的朋友,他们选的股票大多是低价股。这低价是指股票从高价跌下来,如40美元跌到20美元。这样的想法或许是源自日常生活,衣服从40美元降价到20美元,那一定是偏宜了。把这样的习惯引伸到股票,自然而然地找“减价股票”。很不幸,你用选衣服的方法选股票,在这行就死定了。股票从40美元跌到20美元,通常都有它的内在原因,你用什么断定它不会继续往下跌呢？英文有句话是这么说的：别试着去接往下掉的刀子,它会把你的手扎得血淋淋的！所谓炒手,最重要的是跟势,股票从40美元跌到20美元,明显是跌势,你不能逆势而行。当然要是股票从40美元跌到10美元,现在又从10美元升到20美元,那就是两码事了。

一位新手在发现他买进的股票升了时,会很兴奋,也惴惴不安,生怕市场把好不容易借给的利润又收回去。成日脑海里盘旋的就是“股票是不是升到顶了”,“还是别贪了,快快卖吧”。这里要提醒读者的就是：别将“股价很高了”当成卖的理由,你永远不知股票会升多高。只要股票的升势正常,别离开这只股票。记住前面提到过的华尔街格言：截短亏损,让利润奔跑！

定好计划,按既定方针办

入股时,认清你的风险和回报各是什么。若市场未按你预定的轨道运行时怎样应变？最好写下应变的策略。特别对新手而言,入市几天后,自己都记不起入股时是怎样想的。如果你的止损是10%,10元进货,升到15元,止损点就定在13.50元,没什么价钱好讲的,股票跌到13.50元就说再见。如果你的原计划是10元入股,15元卖出获利,那么股票升到15元时就坚决卖出,不要犹豫,虽然我强调在这行最好不要预定获利点,但你如果有这样的计划,就照做。股票行的方法实际上没有什么对或错,关键是你需要找到适合自己风险承受力的方法,且坚决按照这个方法去做。随着经验的增加,你会不断改变自己的方法,这就如螺旋一样,转了一圈,你似乎还在原位,但其实你已经高了一层。方法可以修改,也必须随着经验的积累而修改,重要的是在任何时候,都必须有个方法且用它来指导你的行动。

新手们最易犯的错误之一就是缺少计划。觉得这只股票跌了很低了或某人说这只股票好就买进。买进后怎么跟踪就茫无头绪了。什么情况下止损,什么情况下获利,一问三不知。你若也是其中一员,赶快学着定好自己的计划。股票学校的学费是很贵的。

市场从来不会错,你自己的想法常常是错的

多少次,你拍着脑瓜子叫：“见鬼,无论从什么角度分析,这只股票都没有理由会跌的,它很快就会反弹。”我朋友来问股票,都会一条条列出他们的分析,最后认定这只股票升到顶了,那只股票跌到底了。我无法证明其对错,通常我只建议你若想买那就买吧,但若股票又跌了10%,即刻脱手。如果你想卖,那就卖吧,反正不卖你也睡不着。

华尔街很多著名的专家,在这条上都翻了跟斗。人一旦出了点名,名声就重于一切,他们认为股票要升,不升怎么办？结论自然是市场错了,市场还未体验到这只股票的价值。结果是专家们一个个从宝座上跌下来。这样的故事非常之多。越聪明的人,越容易自以为是。他们在生活中的决定通常正确的居多,有些是开始不对劲,但最终证明他们正确。但在股票行,或许最终他们确实是正确的,但在市场证明之前,他们可以早已剃光头回家了。不要自以为是,不要有虚荣心,按市场给你的信息来决定行动计划,一有不对即刻认错,这才是股市的长存之道。

 

特别说明

一、本指南仅为方便有关机构及人士在深圳证券交易所办理首次公开发行股

票的发行与上市业务之用，并非本所业务规则或对规则的解释。如本指南与国家

法律、法规及有关业务规则发生冲突，应以法律、法规及有关业务规则为准。

二、本所将根据需要随时修改本指南，恕不另行通知。

三、本所保留对本指南的最终解释权。

深圳证券交易所

上市推广部

二〇一三年十二月二十日

目 录

一、证券简称与证券代码的确定
......................................................................................... 1

二、发行指南
........................................................................................................................ 1

三、上市指南
........................................................................................................................ 3

(一)股票上市指南
............................................................................................................ 3

(二)上市仪式指南
............................................................................................................ 4

四、申请文件
........................................................................................................................ 4

(一)股票发行申请文件
.................................................................................................... 5

(二)股票上市申请文件
.................................................................................................... 5

五、部分申请文件的参考格式
............................................................................................ 7

六、业务咨询电话
.............................................................................................................. 10

七、发行上市流程图
.......................................................................................................... 12

一、证券简称与证券代码的确定

公司披露招股说明书前一交易日，发行人及主承销商需在 17:00 前通过保荐

业务专区上传证券代码与证券简称申请文件，包括证券简称与证券代码申请书

(可参考本指南申请书格式制作)、核准文件、发行时间表，由深交所上市推广

部受理申请并审核通过后，公司进入保荐业务专区—证券简称与证券代码确定模

块，确定证券简称与证券代码。

二、发行指南

1．T-5 日或之前(T 日为新股申购日，下同) 2

(1)披露招股意向书(招股说明书)摘要；

(2)披露招股意向书当日，在网下发行电子平台提交网下发行申请，并向

中国结算深圳分公司资金交收部提交新股网下发行委托(注：主承销商需要在网

下发行电子平台上完成的操作请参考《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施

细则》(2013 年修订)和深圳证券交易所网下发行电子平台用户手册(主承销商

版)(Ver 3.0)；

(3)主承销商协助发行人尽快到中国结算深圳分公司了解办理股份登记、

老股转让的税费扣除等事宜。

2. T-3 日

12：00 前网下投资者在网下发行电子平台完成配售对象信息的登记备案。

3. T-2 日之前

投资者在网下发行电子平台参与询价(投资者需要在网下发行电子平台上完

成的操作请参考《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》(2013 年修订)

和深圳证券交易所网下发行电子平台用户手册(投资者版)(Ver 3.0))。

4．T-2 日

(1)主承销商根据初步询价结果，确定有效报价配售对象名单、发行价格

及最终的新股发行数量；

(2)主承销商在保荐业务专区“发行上市业务－发行基本情况表”栏目填

写和提交股票发行基本情况表，并按照发行申请文件清单要求通过保荐业务专区

报送发行申请文件(电子文件)。

5．T-1 日

(1)发行公告见报并于当日在巨潮网站披露；

(2)主承销商 10:00 前向深交所上市推广部报送发行申请书面文件(清单

附后)。

(3)发行人确定网上和网下申购资金验资会计师事务所，以传真方式通知中

国结算深圳分公司资金交收部。

6．T 日

(1)投资者缴款申购；

(2)发行人确定网上网下申购资金验资会计师事务所；

(3)主承销商 17:00 前将《股票首次发行网上认购资金划款申请》(下载网

址：www.chinaclear.cn-服务支持-业务表格-深圳市场-中国结算深圳分公司证

券资金结算业务表格)交中国结算深圳分公司资金交收部；

(4)16:00 后，主承销商向深交所上市推广部获取书面新股发行初步结果，

并结合发行方案确定是否启动双向回拨；

(5)16:00 后，中国结算深圳分公司资金交收部组织主承销商及会计师事

务所对网下申购资金进行验资。

(6)如网下发行需要摇号，主承销商联系摇号机构，准备 T＋1 日摇号事宜。

7．T+1 日

(1)10:00 前：如回拨，主承销商将发行基本情况表(主承销商盖章，表

头注明“回拨后”)报送深交所上市推广部；如不回拨，主承销商将不启动双向

回拨的情况说明(主承销商盖章)报送深交所上市推广部；

(2)主承销商 15:00 前按照规定的格式制作新股网下配售结果文件，并将

新股网下配售结果通过网下发行电子平台交中国结算深圳分公司；

(3)中国结算深圳分公司资金交收部冻结实际到账的有效申购资金，16:00 3

后，组织主承销商及会计师事务所对网上申购资金进行验资；

(4)主承销商 17:00 到深交所上市推广部领取新股发行结果；

(5)主承销商准备新股发行网上申购情况及中签率公告，联系指定媒体于

下一个交易日披露；

(6)如网下发行需要摇号，主承销商上午主持网下发行摇号仪式；

(7)如网上发行需要摇号，主承销商联系摇号机构，准备 T+2 日摇号事宜。

(8)主承销商协助发行人 10:00 前到中国结算深圳分公司登记存管部办理

发行前股东的股份登记。

8．T+2 日

(1)披露新股发行网上申购情况及中签率公告、网下配售结果公告；

(2)如网上发行需要摇号，主承销商上午主持网上发行摇号仪式；

(3)主承销商上午 11:00 前将摇号结果送达深交所上市推广部；

(4)主承销商准备网上中签摇号结果公告，联系指定媒体于下一个交易日

披露。

(5)中国结算深圳分公司资金交收部将网下新股募集资金划至主承销商自

营结算备付金账户。

9．T+3 日

(1)披露网上摇号中签结果公告；

(2)中国结算深圳分公司资金交收部将网上新股募集资金划至主承销商结

算备付金账户；

(3)主承销商到中国结算深圳分公司资金交收部领取新股发行认购情况说

明；

(4)主承销商尽快将网下、网上募集资金划入发行人指定账户，发行人请

会计师事务所验资并出具验资报告。

10．T+4 日及以后

(1)主承销商协助发行人到中国结算深圳分公司登记存管部办理股份登记

等事宜；

(2)主承销商督促发行人尽快到中国结算深圳分公司登记存管部领取股东

名册；

(3)主承销商协助发行人尽快办理工商登记变更手续。

三、上市指南

(一)股票上市指南

保荐机构和保荐代表人应当关注在发行人证券核准发行至上市期间发生的

可能对投资者投资决策产生重大影响的事项，并及时向本所报告。

1．T-1 日或之前

保荐机构在刊登招股意向书后五日内按照上市申请文件清单要求向深交所

上市推广部报送上市申请文件(书面文件)，并同时通过保荐业务专区报送电子

文件。

2. L-2 日或之前(L 日为新股上市日) 4

(1)8：30 前保荐机构在保荐业务专区“发行上市业务－上市数据填报”

栏目填写和提交上市数据。

(2)保荐机构按照上市文件清单要求向深交所上市推广部报送其他上市申

请文件(书面文件)，并同时通过保荐业务专区报送电子文件。

3. L-2 日

(1)保荐机构到深交所上市推广部领取股票上市通知书；

(2)保荐机构联系指定媒体披露上市公告书；

(3)发行人到深交所上市推广部领取股票上市初费交款通知，交纳上市初

费。

4．L-1 日

(1)披露上市公告书、上市保荐书及法律意见书(创业板发行人还需要同

时披露上市公告书的提示性公告)；

(2)保荐机构和公司做好上市准备。

5．L 日

按时参加上市仪式。

(二)上市仪式指南

主持：深交所领导

议程(参考议程)：

(1)公司及参加上市仪式的其它人员于上市当日 8：45 到本所；

(2)贵宾签到并佩戴胸花；

(3)上市仪式开始，贵宾、嘉宾入场；

(4)主持人介绍贵宾；

(5)企业领导讲话；

(6)深交所领导向公司董事长赠送纪念品；

(7)在大屏幕的提示下，公司领导敲响开市钟；

(8)上市仪式结束。

四、申请文件

公司在发行上市过程中向深交所上市推广部报送的书面文件，如无特别说

明，只需一份，保荐机构应同时通过保荐业务专区报送电子文件，其中签字盖章

页应以扫描方式制作成电子文件的一部分一并报送。

公司在发行申请获得证监会核准后，即可到深交所中小板公司管理部/创业

板公司管理部申请中小企业板/创业板业务专区数字证书，并开通网上业务专区。

业务专区办理指南请在本指南所附链接下载。请公司在网上发行日之前到深交所

中小板公司管理部/创业板公司管理部办理中小企业板/创业板业务专区的开通事

宜(注：中小企业板发行人和创业板发行人分别到中小板公司管理部和创业板公

司管理部办理数字证书领取和业务专区开通事宜，并注意办理时间不晚于 T日)。 5

(一)股票发行申请文件

1．股票发行申请书(公司和主承销商盖章)；

2．中国证监会“证监许可”核准文件(原件及复印件各 1 份，原件核对后

退还公司)；

3．证券简称及代码申请书(经办人签字，公司盖章)；

4．发行上市期间报送文件的相关承诺，承诺内容应包括新股发行上市期间

报送的电子文件与书面文件一致、报送申请文件中的发行申报文件与在证监会最

后定稿的文件一致，以及对外披露的公告与经交易所审核的公告一致(公司、主

承销商盖章)；

5．股票发行基本情况表(主承销商盖章，请在保荐业务专区发行上市业务

栏目填报和下载电子表格)；

6．行业分类情况表(主承销商盖章)；

7．主承销商经办人员的身份证复印件、主承销商授权委托书(需主承销商

法定代表人签字)及主承销商法定代表人身份证明书(主承销商盖章，需附法定

代表人身份证复印件)；

8．公司经办人员的身份证复印件、公司授权委托书(需公司法定代表人签

字)及公司法定代表人身份证明书(公司盖章，需附法定代表人身份证复印件)；

9. 发行方案(主承销商盖章)。

(二)股票上市申请文件

1．上市报告书(即为上市申请书，公司盖章)；

2．申请上市的董事会、股东大会决议(复印件，加盖董事会公章)；

3． 公司营业执照复印件及本次股票发行完成后三个月内办理完成工商变

更登记的承诺(公司盖章)；

4．公司章程(草案，公司盖章)；

5．依法经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的发行人

最近三年的财务会计报告(复印件加盖公司公章，书面文件的电子版不需要通过

业务专区上传。)；

6．公司拟聘任或已聘任的董事会秘书及证券事务代表的资料。发行人已聘

任董事会秘书和证券事务代表的，在提供以下材料的同时应提供董事会聘任书，

公司拟聘任董事会秘书和证券事务代表的，应同时提供包括被推荐人符合《深圳

证券交易所股票上市规则》/《深圳证券交易所创业板股票上市规则》任职资格

的说明、董事会推荐书：

(1)个人简历、学历证明(复印件，学历证明需公司盖章)；

(2)联系方式，至少应包括办公电话、住宅电话、移动电话、传真、通信

地址及专用电子邮件信箱地址，董事会秘书应当保证本所可以随时与其联系；

(3)董事会秘书资格证书(如有，复印件加盖公司公章)。(书面文件的电

子版不需要通过业务专区上传)；

7．需报送的承诺与说明:

(1)控股股东和实际控制人承诺书，内容为自发行人股票上市之日起三十

六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购其 6

持有的股份(原件；如控股股东和实际控制人为法人，需法定代表人签字。)；其

他股东就所持股份作出的锁定承诺(如有，原件；如相关股东为法人，需法定代

表人签字。)；

(2)发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员承诺书，内

容为所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司上市

后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6

个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少 6 个月。

(3)发行人及其控股股东承诺书，内容为发行人招股说明书有虚假记载、

误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重

大、实质影响的，将依法回购首次公开发行的全部新股，且发行人控股股东将购

回已转让的原限售股份。

(4)发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等相

关责任主体的承诺书，内容为发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重

大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。

(5)保荐机构、会计师事务所等证券服务机构承诺书，内容为因其为发行

人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投

资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。

(6)发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员等责任主体作出公开

承诺事项的，应同时提出未能履行承诺时的约束措施说明。

(7)公司董事、监事和高级管理人员持有股份情况及《董事(监事、高级

管理人员)声明与承诺书》(请在本指南所附链接下载声明与承诺书的电子文件；

声明与承诺书签订须经律师见证，书面文件一式三份，其中报送交易所一份；请

注意声明中关于持股情况的项目需填写直接和间接持股股份情况；相关电子文件

不需要通过业务专区上传。)

(8)《控股股东、实际控制人声明及承诺书》(请在本指南所附链接下载声

明与承诺书的电子文件；声明与承诺书签署须经律师见证，书面文件一式三份，

其中报送交易所一份；书面文件的电子版不需要通过业务专区上传)。

8． 发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员在发行人上市后三年

内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价的预案，预案应包括启动股价稳定措

施的具体条件、可能采取的具体措施等。

9． 发行人公开发行前持股 5%以上股东的持股意向及减持意向说明。

10．保荐机构对保荐代表人的专项授权委托书(保荐机构盖章)；

11．报送中国证监会的历次反馈意见回复、关于发审委审核意见的函的回

复及发行方案备案文件(复印件，需与报送中国证监会的相关文件一致；请同时

报送中国证监会正式受理发行申请的通知(复印件))；

12．保荐机构经办人员的身份证复印件、保荐机构授权委托书(需保荐机

构法定代表人签字)及保荐机构法定代表人身份证明书(保荐机构盖章，需附法

定代表人身份证复印件；如报送发行申请文件时已报送且经办人员相同则不必再

次报送。)；

13．公司经办人员的身份证复印件、公司授权委托书(需公司法定代表人

签字)及公司法定代表人身份证明书(公司盖章，需附法定代表人身份证复印件；

如报送发行申请文件时已报送且经办人员相同则不必再次报送。)；

14．公司全部股票已经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司托管的

证明文件及相关附件(复印件)； 7

15．新股发行登记申请书及登记申报表(公司盖章)；

16．具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所出具的关于新股募

集资金到账的验资报告(原件，书面文件的电子版不需要通过业务专区上传。)；

17．保荐机构出具的上市保荐书(保荐机构盖章，需附保荐协议原件。)；

18．律师事务所出具的关于公司股票上市的法律意见书(原件)；

19．上市公告书(原件，创业板发行人需同时报送上市公告书的提示性公

告。)；

20．股票发行后至上市前公司按规定需新增的财务资料和有关重大事项的

说明文件(原件)；

21．招股说明书；

22．进入全国中小企业股份转让系统的承诺；

23．保荐机构关于公司首发后上市前股东持股情况的说明(原件)。内容

应至少包括：(1)非社会公众、社会公众持股数量及比例情况，社会公众定义

参见本所股票上市规则 2012 年修订版第 18.1 条、或创业板股票上市规则 2012

年修订版第 17.1 条规定；(2)以表格形式详细列明非社会公众的信息：如为法

人，应列明名称、组织机构代码；如为个人，应列明姓名、身份证号码；(3)

公司上市后是否因社会公众持股比例较低而存在较大的退市风险；

24．国有股转持批复文件(如适用，复印件)；

25．本所要求的其他文件。

注：1.保荐机构第一次报送上市申请文件时需同时报送 1 本招股意向书；

2.以上第 14 项至第 25 项文件可以在股票发行结束后报送。

五、部分申请文件的参考格式

(一)证券简称及证券代码申请书

股份有限公司关于发行新股证券简称及证券代码的申请

深圳证券交易所上市推广部：

经中国证监会核准，我公司将首次公开发行人民币普通股股票并申请在贵所

上市。我公司中、英文名称如下：

中文名称：

英文名称：

公司股票中、英文证券简称拟确定为：

中文证券简称：

英文证券简称：

请核准中、英文证券简称，并确定我公司股票的证券代码。

经办人签名

股份有限公司 8

(加盖公章)

年 月 日

中、英文证券简称拟定说明：

1.中文证券简称应选自公司中文名称，长度不超过 4 个汉字；公司可以从中文名称中选

取公司所在地行政区划名称(或者简称)、字号(或者商号)和行业或者经营特点等信

息来确定中文证券简称，但不得只选取缺乏显著特征的名称作为中文证券简称。

2.英文证券简称控制在 20 个字符以内，包括空格、单词缩写符(.)等，不区分 A、B 股；

股票英文简称来源于公司英文名称，简写方法可取关键单词(如 KONKA)、单词缩写(如

TECHNOLOGY 缩为 TECH.)、符号替代(如&替代 AND)、单词合并(如 Overseas Chinese Town

合并为 OCT)等；在选取英文证券简称时，建议优先考虑选取关键单词方法，避免采用

单词合并方法。

(二)发行申请书

股份有限公司股票发行申请书

深圳证券交易所：

股份有限公司向社会公开发行 万股人民币普通股股票

的申请已获中国证监会证监许可 号文核准。主承销商和发行人申请

于 年 月 日通过贵所证券交易系统采用网上定价方式发行本次

“ ”股票。我们承诺按照贵所要求做好本次发行工作。

特此申请

股份有限公司

主承销商：

(三)行业分类情况表

股份有限公司行业分类情况表

依《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号——年度报告的内

容与格式》(2012 年修订)第二十一条分行业资料的规定，将公司上年度占营业

收入总额或营业利润总额 10%(含 10%)以上的各行业主要产品的有关财务数据

填入下表： 9

主要产品

营业收入/营业利润

数值(元) 占营业收入/营业利润的比

重(%)

合计

CSRC 行业分类大类代码及名称：

(具体分类方法见证监会《上市公司行业分类指引》(2012 年 10 月 26 日))

(四)上市报告书

股份有限公司股票上市报告书

(上市报告书至少应包括以下内容)

深圳证券交易所：

经中国证券监督管理委员会“证监许可 号”文核准，

股份有限公司(以下简称本公司) 万股社会公众股公开发行工作已于

年 月 日刊登招股意向书。本公司股票发行完成后将尽快办理股权登记、

托管、工商注册登记等工作。

本公司保证，本公司申请股票上市完全符合《中华人民共和国公司法》、《中

华人民共和国证券法》等法律、法规规定的条件，并符合《深圳证券交易所股票

上市规则》/《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等的有关规定。

本公司保证严格遵守国家有关法律法规、本公司章程，严格遵守贵所上市

规则和股票上市协议，履行法定义务，接受贵所监管。本公司保证向贵所提交的

股票上市申请文件没有虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。本公司保证在提出上

市申请期间，未经贵所同意，不擅自披露有关信息。本公司控股股东和实际控制

人(请明确相关股东的名称和持股比例)承诺，自本公司股票上市之日起三十六

个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由本公司回购其持

有的股份。本公司董事、监事及高级管理人员保证依法履行诚信和勤勉的义务。

特申请本公司股票在贵所上市交易，请予批准。

附： 10

1．公司概况

2．股本结构及股东持股情况

(五)上市保荐书

股份有限公司股票上市保荐书

(上市保荐书至少应包括以下内容)

深圳证券交易所：

经中国证监会“证监许可 号”文核准， 股份

有限公司 万股社会公众股公开发行已于 年 月 日刊登招股意向

书。 股份有限公司已承诺在发行完成后将尽快办理工商登

记变更手续。我公司认为 股份有限公司申请其股票上市完全符合

《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《深圳证券交易所股票

上市规则》/《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的有关规定，特推荐其股

票在贵所上市交易。现将有关情况报告如下：

一、发行人的概况；

二、申请上市股票的发行情况；

三、保荐机构对公司是否符合上市条件的说明，针对上市条件逐条发表意见；

四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明；

五、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项；

六、对公司持续督导期间的工作安排；

七、保荐机构和相关保荐代表人的联系地址、电话和其他通讯方式；

八、保荐机构认为应当说明的其他事项；

九、保荐机构对本次股票上市的推荐结论。

保荐代表人： 年 月 日

保荐机构法定代表人： 年 月 日

保荐机构： 年 月 日

(加盖保荐机构公章)

附：保荐协议(原件)

六、相关机构联系电话

序号 部门 电 话 传 真

1 深交所上市推广部

0755－22388857 0755-25918494

0755－22388837 0755-25918494

0755－22388808 0755-25918494

0755－25918675 0755-25918494

2 深交所系统运行部 0755-25918237 0755-82083515 11

3 深交所信息管理部 0755-25918172 0755-82083930

0755-25918170 0755-82083930

4 中国结算深圳分公司

系统运行部

0755-25946039 0755-25987718

0755-25946041 0755-25987718

5 中国结算深圳分公司

资金交收部

0755-25946009 0755-25987433

0755-25938097 0755-25987499

6 中国结算深圳分公司

登记存管部

0755-25946007

0755-25987132

0755-25987133

0755-25941370

7

申购

资金

验资

机构

参

考

名

单

瑞华会计师事务

所(特殊普通合伙)

殷建民

田景亮

大华会计师事务所有

限公司

方建新

余志伟

天健会计师事务所

(特殊普通合伙)

金顺兴

韩玉

立信会计师事务所

(特殊普通合伙)

刘四兵

崔岩

其他具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所

8

深圳证券

信息有限

公司

网上、网下发行摇号

抽签

0755-23903722

0755-83354199

巨潮网信息披露 0755-83991101

(值班电话) 12

七、发行上市流程图

(一)发行流程图

刊登招股意向书

网下初步询价

刊登发行公告，启动发行

投资者网上申购

冻结申购资金

申购资金验资、配号

摇号、中签处理

解冻申购资金、募集资金划转

发行结束

T+1 日

T+1日

T+2日

T+3 日

T+3 日

T+4 日

T 日

T-1 日之前

办理股份登记 13

(二)上市流程图

刊登招股意向书

上市申请

上市审查

提交补充文件

上市委员会审核

上市通知

披露上市公告书

上 市

T-1 日之前

T+6 日之前

T-1至T+6日

T+10 日之前

T+10 日之前

L-5 至 L-1 日

L 日

若干年前，在我进入股市的时候，我阅读了很多这方面的书籍。有的是讲技术分析的，就是怎么看懂K线上的各种指标。以当时我的知识储备，这东西对我太难了，完全看不懂。里面说当哪根线跟哪根线相交了就是买入或者卖出的指征，看得人头晕。技术分析里面还有各种流派，有的说这样，有的说那样。我当时就觉得这东西看起来很高级，但是确实学不懂。

还有一段时间参与过一些社群的讨论，里面有某某老师带着大家赚钱。再后来，看了《投资中最简单的事》、《投资中最重要的事》、《证券分析》、《聪明的投资者》、《巴菲特传》、《股票作手回忆录》等等书籍，才一点点尝试建立了一套自己的行为模式。

老是听人说要买便宜的股票，然后就去市场上找售价比较低的，当时买的是中国广核和白银有色。价格确实便宜，才两块多。然后他们就一路跌。这两只股票我现在还拿着呢。好在当时买的都不多。这也算是我当时闹的一个不大不小的一个笑话。

便宜的股票不是指绝对价格低，而是相对于价值来说，价格比较低。商品市场的经济规律是价格围绕价值上下波动。当价格低于价值时，股票上涨的概率要大于下跌的概率。当购买的折扣越大，赢的概率就越大。一只股票的准确价值是很难评估的，而且也没必要。以五粮液为例，它的准确价值应该是每股200元，还是100元，还是50元或者20元？没有人能说得清。可是你一定知道，20元买的话赢的概率远远高于200元买。

通过长期的市场跟踪，我们能大体上得到一个价值区间，比如某只股票的价值应该是在20到80之间。如果它现在价格已经低于20了，那你很确定这只股票是可以买的。如果它后面跌到10了，那你可以毫不犹豫的加仓以降低成本。

行业怎么选呢？这又是一个存在争议的地方。有的人比较热衷于热点板块，涨幅跌幅都大，很活跃。我有一个朋友，有一天跟我说他刚做成一笔交易，使用自有资金10%外加借款90%，一天之内快进快出盈利20%，把一年的工资都赚回来了。我很佩服他，但是我没他这个本事。前几天他又建议我买一只ST的股票，说是这只股票的业绩被低估了。我完全相信他，但是这种操作不符合我的性格。我一般不追热点板块，因为我认为当我们发现它是热点的时候，当前的价格已经很高了。实际上我在选择的时候更多看便宜不便宜。

这个市场有没有庄家？事实证明是有的。庄家的存在让这个市场更加不公平了。但是目前中国股市的市值已经很大了，能成为庄家的资金实力一定要非常恐怖，否则可能会被其他更有钱的人狙击，那个风险更大。一般只有在小盘股里面才可能会有庄家存在，而且要快进快出，他们时刻面临着巨大的资金风险。现在那种股票推荐群可能是庄家的另外一种存在形式，它通过集合足够多的人数积累总资金量，达到影响股价波动的目的。

基金经理会不会对我们造成威胁？基金经理是帮我们管理资金的。比如你买了一直沪深300的指数基金，那么这个基金经理会把沪深300包含的所有股票按照不同权重都买一遍。受限于基金的类别，他们买股票的时候没有太大的自由度。买那只，买多少，甚至什么时候买，这些都被限制了。因此基金经理相当于被绑住了手脚来跟散户竞争。作为散户，业绩好于基金经理是完全有可能的。这也是很多基金经理到后期都会转为管理自己的资金做散户的原因。

着名投行高盛最新研究表明，追踪一家公司的销售额预期数据是选股的最佳方法之一。

高盛分析师对市场对一家公司的营收预期进行研究，看看这个指标是不是一家公司股票表现的领先指标。这一研究旨在研究这一被称为修正因素是否能跟动能和估值等传统因素一样对企业股票产生影响，为投资者提供一个参考指标。

为了验证这一点，高盛根据FactSet中企业营收市场预期最近的变化进行排序。然后分析师创建了一个模拟投资组合，做多每个行业领域排名前20%的公司股票，做空每个行业领域排名后20%的公司股票。从2011年4月以来，每周进行调股换仓。

这一根据修正因素建立的投资组合的表现比那些根据传统因素建立的投资组合表现更好，年均收益率达到7%，2019年收益率达到6%，做多的仓位不断上涨，而做空的仓位不断下跌。

“根据这一因素进行选股获得的收益，不管是从绝对值上来说，还是从风险调整之后的角度来看，都令人惊喜。”高盛在给客户的报告中写道。

而现在他们做多的组合里就有Guidewire Software（GWRE）和Enphase Energy（ENPH）这2只股票。

以修正因素选股的投资组合与相似的根据动能因素选股的投资组合表现具有很强的相关性，很多股票都同时在这2个组合里出现。但是高盛认为，以修正因素选股的投资组合波动性更小一些。

过去几年，以修正因素选股的投资组合表现与根据估值因素选股的投资组合呈现负相关性，很多股票在其中一个投资组合里是做多，但是在另外一个投资组合里是做空。

但是，高盛认为，这种负相关性最近有所改变，可能意味着价值投资策略将有所反弹。

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