《金证研》南方资本中心 三友/作者

在股票操作中，你必须是毫无感情的机器人，无条件地执行自己的交易系统。

这种建仓手法非常凶猛，股价经常出现暴跌行情。庄家运用手中已有的初仓筹码，向下不计成本地大幅打压股价，在日K线或分时走势出现断崖式下跌。在日K线上股价持续下跌20%～30%的幅度之后，股价才出现企稳整理或略微向上盘升，庄家在这一过程中大规模建仓，主仓期就出现在这一阶段。在分时图上股价急跌三四个点之后再形成横盘震荡，集中了主要的成交量，庄家通过这一平台吸纳筹码。

从汇添富盈泰混合的行业配置来看，基金自2020年5月20日李云鑫接管以来，对制造业的持仓占净值比例均维持在60%以上，2021年报显示，基金对制造业的持仓达基金净值80.15%，在其余时间内，对制造业的持仓均维持在基金净值的65%至75%。

为全面惩处犯罪、查明案情，深圳市公安局报请广东省公安厅对15名在逃犯罪嫌疑人发布通缉令。这15名犯罪嫌疑人分别来自广东国龙贵金属交易中心、深圳中金汇通电子商务有限公司、深圳前海富泰华投资管理有限公司、浙江万心齐利商品经营有限公司、深圳市汇富天下控股集团、深圳市众意文化发展有限公司、深圳市汇盈控股集团有限公司、深圳市友信金融服务有限公司、深圳市生利投资管理有限公司。

报告期内，方正证券诉讼、仲裁事项已在临时公告或定期报告披露且有后续进展的有7起。

如果某支股票的运行状况一直低迷，忽然某日股价有所启动，并在卖盘上挂出巨大抛单（每笔经常上百手、上干手），买单则比较少，这个时候如果有资金进场将挂在卖卖二、卖三档的压单吃掉，可视为主力在建仓。注意，此时的压单有可能是庄家自己的筹码，并不一定是有人在抛空。此时如果持续出现卖单挂出便被吃掉的情况，那便可反映出主力的实力。

对于投资者来讲，这个时候一定不要跟风追买卖盘，要待大抛单消失了，股价在盘中回调时再介入，避免当日追高被套。主力有时在卖单挂出大单，就旨在吓走持股者。无论如何，在低位出现上述情况，投资者介入后其风险一般不大，主力向上拉升意图明显，短线有被浅套的可能，但终能有所收益。与上述情况相反，如果在个股被炒之后，盘中常见巨大抛单，卖一、卖二、卖三总有成百、上千手压单，而买盘不济，此时便要注意风险了，一般此时退出，可有效地避险。

如果某支个股经过连续下跌后，出现了经常性的护盘动作，在其买一、买二、买三档常见大手笔卖单挂出，这是绝对的护盘动作，但这不意味着该股止跌了。因为在股市中，股价是拦不住的。“最好的防守是进攻”，主力护盘证明其实力欠缺，否则可以推升股价，此时，该股股价往往还有下降空间。但投资者可留意该股，因为该股“套住了庄”，一旦市场转强，这种股票往往会一鸣惊人。

一、打压式建仓

二、拉锯式建仓

三、反弹式建仓

最后，利用量价关系操盘时需要注意以下几个事项

1、成交量放大时要警惕

2、脱离底部连续暴涨就卖出

3、高位量缩价涨坚决卖出

（4）某只股票上涨了三四个波段，再创新高时，应立即卖出。通常第三段涨势出现后，投资者就应提高警觉。这一阶段涨势凶猛，大量散户往往会争相买入，但往往随后必有暴跌。

4、遇压力线先避开

5、高位下跌后反弹要卖出

汇添富稳健汇盈一年持有期混合的前十大重仓股如下：

研判方法：

当股价跌到低位后，庄家已经吃进了一定数量的筹码，但离自己的建仓目标还远远不够，为了引发更多的抛盘，每过一段时间，庄家就会制造一波反弹，然后又将股价打回原位。经过几次反复以后，散户们慢慢就形成了在股价到了某一价位时就可以抛掉，然后在底部又拣回的心理定式，待最后一次反弹时，大家纷纷抛售手中的筹码，但股价却再也不回落，而是直线拉升，已经抛掉筹码的人只有后悔不已，或者在更高的价位追进。

以这样的收购价格能为公司带来如此丰厚的利润，汇景控股看似做了一笔相当划算的买卖。

在本次深圳警方公布的名单中，查处行为从2017年1月份开始，由经侦支队牵头组织福田、罗湖、南山、宝安、龙岗、龙华分局开展多轮统一行动，集中力量查处非法期货交易场所、会员单位、代理商涉嫌犯罪行为，共查处非法期货会员单位（代理商）24家，刑事拘留犯罪嫌疑人高达404人。经检察机关批准，截至目前，深圳公安机关依法逮捕犯罪嫌疑人115人，其中，以诈骗罪逮捕108人，以非法经营罪逮捕7人。

但，庄家也是这个市场上的投资者，也要遵循这个市场上的交易原则。投资者首先可以对庄家有全面的认识，了解庄家常用的骗术；之后可以了解庄家整个坐庄过程中每一步的操盘目标、操盘手法和盘面特点；最后可以从自身角度出发，制定合理的跟庄策略。

可是，市场似乎与抛空的散户过不去，当恐慌的散户离场后股价却止跌了，随后股价渐渐企稳回升，成交量也逐步放大，庄家大举吸纳筹码，很快出现一波上涨行情。

庄家运用大起大落的拉锯式手法进行建仓，正是通过股价的快速涨跌动摇散户的持股信心，从而获得散户手中的筹码。同时，在震荡中高抛低吸中赚取差价，对于庄家来说，两全齐美，何乐而不为？

除此之外，我们还计算了股债风险溢价指标（FED），股债风险溢价是将股票和债券作对比，看股票相对于债券是不是具有性价比，这个数据越高，说明股票的性价比越高，组合里应该多配置股票类资产。为了展示出股票相对债券来说，性价比的周期性变化，我们计算了每个时点的 FED，过去十年百分位的走势，就是下图中橘色的那条线。具体算法可以参看 第 91 篇黑板报文章。

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