股票600745(600737)

2023-09-17 05:13分类：熊市操作阅读：

每经舆报：

2020年5月后，配额外食糖进口关税大幅降低。根据2017年商务部发布的《贸易保障措施政策法规》，自2017年5月22日起，对进口食糖产品（含白糖）实施保障措施，采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式，实施期限为3年，自2017年5月22日至2020年5月21日，实施期间措施逐步放宽，保障措施关税税率逐年为45%、40%、35%。由此在配额外关税税率50%的基础上，合计进口关税为95%、90%、85%。由于食糖贸易保障措施于2020年5月到期，配额外食糖进口合计关税由85%降为50%。

公司作为我国食糖主要进口商，或受益配额外政策切换，再提市场份额。根据配额外新政要求，公司多年来在食糖进口方面成绩斐然，同时掌控着完整的供应链体系，并多年运行顺畅，有利于公司在备案制审查中获得更多优势，以获得更多配额外份额，提高整体市场份额。

智通财经APP获悉，华西证券发布研究报告称，中粮糖业（600737.SH）精炼糖增厚基础利润，糖价上行贡献利润弹性。上调对公司2021-2022年的收入预测至255.82/306.66亿元(前值分别为55.10/301.92亿元)，上调归母净利润预测至12.64/17.14亿元(前值分别为11.32/16.31亿元)，并新增预计，2023年，公司营业收入为341.13亿元，归母净利润为18.79亿元。综上，华西证券预计，2021-2023年，公司EPS分别为0.59/0.80/0.88元，当前股价对应PE分别为16/12/11X，维持“买入”评级。

巴西是全球主要的糖出口国，年出口量在2000万吨以上，占全球糖出口总量的35%左右，其出口量的多少是决定国际糖价走势的关键因素。2021年，全球新冠肺炎疫情的边际影响逐步减弱，全球需求步入复苏通道，需求向好提振原油价格，根据Wind数据，截至2021年6月18日，国际油价已上涨至73.51美元/桶，较年初上涨43.88%。华西证券认为，国际原油价格仍有继续上行空间，巴西乙醇替代效应凸显，价格中枢有望同步抬升，拖累巴西糖醇比下行，提振全球糖价。

公司于2005年成为中粮集团旗下糖业上市平台。公司曾用名为新疆屯河，成立于1993年，于1996年在A股主板上市，1998年开始进入农产品加工业，并逐渐退出原水泥业务。2005年中粮集团重组新疆屯河，进入番茄酱、甜菜糖加工产业。2009年，公司更名为中粮屯河股份有限公司。2010年公司收购北海华劲糖业有限公司，正式进入甘蔗制糖产业。2017年，公司更名为中粮屯河糖业股份有限公司，简称中粮糖业。

具体到公司贸销业务的相关营运，公司在自有的贸易部基础上，与旗下子公司开展协同合作：1）中国食品贸易有限公司。该公司是中粮糖业的海外平台，主要负责海外食糖购销、贸易融资和国际化人才培养，一直承担同中粮糖业食糖贸易业务的直接对接工作；2）中粮（唐山）糖业有限公司。该公司作为中粮糖业自主建设并投产运营的精炼糖加工企业，加工能力50万吨/年，地处环渤海经济圈的重要地带，区位优势明显，产品可以辐射京津冀和东部沿海等国内食糖主要销区，战略意义重大；3）云南中糖物流有限公司。该公司是中粮糖业贸易部在西南地区食糖贸易业务的重要延伸，同时承担国家中央食糖储备库项目的建设工作。

近5日资金流向一览见下表：

截至2020年8月，国内疫情已基本稳定，需求或将集中上升，结合前述进口预期及往年情况，20/21年出现的结构性缺口将继续有超400万吨需要补充。

格隆汇8月26日丨中粮糖业(600737.SH)公布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入111.76亿元，同比增长28.17%；归属于上市公司股东的净利润4.51亿元，同比增长5.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.096亿元，同比下降0.62%。基本每股收益0.211元/股。

盈利预测&投资建议：

最新“北向资金”持股：

最新“融资余额”数据：

该股主要指标及行业内排名如下：

连续三个季度历史业绩：

我们认为，此举或将利好国营大型糖贸易商。根据随新政发布的《关税配额外食糖进口报告企业备案登记表》，其中要求原糖加工生产型企业、食糖进口国营贸易企业和其他企业分别填报近3年食糖进口实绩。我们认为，此举对近3年有食糖进口实绩的企业或完成备案制更为顺利，比如中粮糖业等以贸易糖为主的大型国营糖贸易企业。同时叠加配额外食糖进口关税大幅降低，亦将为其贸易糖相关业绩带来大幅提振。

精炼糖产能持续扩张，有望增厚基础利润空间

连续三个年度历史业绩：

“前海开源沪港深农业混合”基金业绩排名：

报告发布机构

风险提示：自然灾害风险，政策风险，糖价走势风险

上季度末部分基金持股：

需求回暖提振油价，带动国际糖价趋势上行

每经AI快讯，中粮糖业（600737）今年以来，北向资金增仓50%以上，100%以下，最新报10.57元/股，涨幅1.05%，今年来涨幅9.19%。

今日（2021年03月01日）资金净流入-394.14万元，量比0.53，换手率0.87%，成交金额19421.98万元。

截至前一个交易日（2021年02月26日），北向资金持股数量4430.71万股，占自由流通股本的4.2%，北向资金持股市值46345.22万元。

截至前一个交易日（2021年02月26日），融资余额75068.66万元。

最新单位净值1.662元，累计净值1.682元，2021年累计净值增长率12.37%，2021年度业绩在每日经济新闻基金数据库中名列40名。