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长远来看，只要人类社会在发展，股市自然就会上涨，如果能长期跑赢大盘（指数），收益自然就很可观，因此很多人的目标就是追求相对收益，跑赢指数就好。

于是一款投资神器应运而生，这就是指数增强基金。

这类基金的神奇之处就在于他们很大概率上可以大幅跑赢指数。比如说，最近3年沪深300只涨了69%，景顺长城有款沪深300增强基金净值则涨了125% 。

说到这里，我要做下利益披露，我本人重仓持有景顺长城沪深300指数增强基金，72小时内没有任何的交易计划。

下面我就全方位的介绍下，指数增强基金。

一、什么是指数增强基金？

把股市假设成菜市场，把股票假设成菜市场里叫卖的各类蔬菜瓜果，按照某个大家约定的规则，选一些瓜果蔬菜放在一个篮子里做成一个礼盒，这个礼盒就是指数基金。

正经点说，为了衡量股票市场的整体表现，人们编制了各种指数，按照指数的编制规则，买入对应的成分股，就成了指数基金。只要指数上涨，指数基金就会有与之对应的收益。

指数增强基金就是在指数基金的基础上，通过各种手段，想办法跑赢指数，获取超额收益。

二、指数增强基金为什么能跑赢指数？

原因很简单，就是指数增强型基金采用了很多增强策略，从我目前接触到的资料看，主要有以下几种方式——

1、量化模型：基金公司会在指数成分股的基础上，利用量化模型，进行新的配置，通过超配和低配某些行业和个股，以获得超额收益，比如说，乐视是沪深300指数的成分股，但不符合某些量化模型，那么乐视的权重就会被降低甚至被剔除。这是每个指数增强型基金的独门绝活，外人很难知晓，对于普通投资者而言，所需要做的并不是搞懂基金的量化增强模型，而是要学会监测基金的增强效果。

2、股指期货吃贴水：股指期货的原理很复杂，简单来说，大家对市场前景感到悲观，本来是3000点的指数，打8折到了2400点来交易，如果指数增强基金持有了10%仓位的股指期货，而且折价在1年内完全收敛，那么增强型基金就取得了2.5%的年化增强效果。

3、打新股：谁都会打，各个指数增强型基金在这里不会有太大的差别。

4、其他：还有一些杂七杂八的方式会提供超额收益，比如说申购可转债，因为绝大多数可转债都是溢价上市的，是不是听不懂？听不懂就对了，我后面会写文章专门讲解可转债，先给自己挖一个坑。

三、中国指数增强型基金现状

根据华宝基金数据统计显示，截止2016年底，共有58只指数增强型基金（同基金不同份额分别计算），其平均超额收益为4.39%，总体规模为305.96亿，其中七只基金超额收益为负，最大负收益的为华富中小板，超额收益为负2.68%，但这更可能因为基金本身规模较小有关。

根据银河证券发布的基金业绩表（截至2017.03.10），银河证券分类标准下“增强指数股票型基金”与“标准指数股票型基金”近3年的业绩表现分别如下：

对于市场关注度比较高的沪深300指数增强基金，郑志勇老师进行了一番数据统计：

四、投资注意事项

1、选择自己看好的指数，确定战略正确，这是最重要的。具体哪个指数最值得看好，这个问题见仁见智，我个人考察一个指数，主要看自己是否认可该指数成分股的投资价值，其次才会去看具体的盈利增长及估值等数据。

2、选择自己认可的增强策略。我个人认同可以通过优化选股来达到增强的效果，对于通过择时的方式来增强，表示怀疑。这个问题，见仁见智，欢迎探讨。

3、做好数据跟踪监测，如果增强效果的误差超出自己的接受区间，需要果断赎回。并不是所有的指数增强基金增强效果都是成功的，历史上曾经成功的增强策略也可能会失效，我个人倾向于选择那些经历过多种市场风格考验且能持续战胜市场的基金，并且会设定好“止损”区间，这个区间既可以是时间（比如说：最多允许该基金跑输市场1年），也可以是偏离度（比如说最多允许该基金跑输市场5%），具体怎样设立，看个人偏好。

4、盈亏同源，保持平常心。某种策略在一定的市场下是有效的，必然会导致在与之相反的市场风格下是无效的，我们要对指数增强基金的增强效果保持平常心。

5、选择低成本的申购通道。先申购某些基金公司的货币基金，然后再申购其他基金，可免申购费。

A股市场的有效性会越来越高，对于很多人来说，指数增强型基金应该是一个不错的选择。

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