11月3日，草甘膦板块拉升异动，截至收盘，中农联合（003042.SZ）录得一字板涨停，润丰股份（301035.SZ）、ST红太阳（000525.SZ）、广信股份（603599.SH）、扬农化工（600486.SH）、、江山股份（600389.SH）等纷纷跟涨。

消息面上，受益于草甘膦价格一路猛涨，多家主营草甘膦的上市公司近日陆续披露三季报，业绩悉数大涨。其中江山股份、润丰股份等4家企业净利更是涨超100%。

受此提振，草甘膦板块实现三连涨。相关概念股中，中农联合成功录得4连板，润丰股份、扬农化工等企业近日均取得不错的涨幅。

机构认为，受新增产能有限、需求旺盛等因素影响，未来一段时间农药价格仍会继续维持较强走势。

01草甘膦“涨价”，提振企业业绩

近两年，受疫情频发、地缘政治冲突等因素影响，全球能源安全、粮食安全等问题放在非常重要的战略地位。全球农产品价格快速上涨，农户种植积极性提高，耕地面积持续增加，以草甘膦为代表农药需求大涨。

而在供给端，草甘膦过去五六年新增产能有限，行业多年库存低位运行。江山股份、新安股份、和邦生物、兴发集团是国内主要的草甘膦生产企业，合计占据了国内一半以上的产能。

供需失衡状态下，草甘膦价格持续走高，从2021年初不到2.8万元/吨，到12月底的8万元/吨，年涨幅超过185%。截至当前，草甘膦价格仍维持在5.8万元/吨的高价，但相较于去年，草甘膦价格呈现显著的回落态势。

反馈至业绩上，今年前三季度相关企业收益颇丰。例如，作为草甘膦行业龙头之一的江山股份实现营收71亿元，同比增长48.12%，实现归母净利润16.89亿元，同比增长221.86%。

单季度看，第三季度营收18.69亿元，同比增长13.97%，环比下降25.59%；归母净利润4.76亿元，同比增长118.61%，环比下降16.06%。

另一草甘膦龙头新安股份情况相似，前三季度营收约181.29亿元，同比增长36.14%，归母净利润约28.67亿元，同比增长79.08%；第三季度单季净利5.34亿元，同比下降30.92%，环比下降51.8%。

对于业绩的波动，上述公司回答基本一致，主要系草甘膦价格维持高景气，但第三季度为传统农药淡季，农药价格及销量有所回落，导致第三季度净利明显“下滑坡”。

除了江山股份、新安股份外，兴发集团、和邦生物、润丰股份等多家公司第三季度净利润环比均出现不同程度的下滑，诺普信第三季度业绩环比跌幅达112.4%。

02业绩“红利”能持续多久？

整体来看，得益于行业高景气度，前三季度草甘膦企业盈利水平较去年同期显著提升。

不过，业绩飘红的背后，草甘膦生产商原材料成本压力不小，企业经营风险加剧。

2021年以来，原料磷矿石、黄磷（占草甘膦成本约20%）价格持续上扬，压缩了下游企业利润空间。

数据显示，国内磷矿石价格已由2021年初的374元/吨涨至当期的1000元/吨上下，同比涨幅约65%。

黄磷方面，国内黄磷市场行情先涨后跌，整体上涨运行，截至11月1日，黄磷参考价为37250元/吨，同比小幅下跌。

另外，磷矿石为稀缺性资源，具有不可再生和不可替代性。根据美国地质调查局的统计，2021年中国磷矿石基础储量为32亿吨，按照目前平均每年开采1亿吨左右的速度，仅够开采30年。

因此，拥有磷资源的企业将具备更强的竞争优势。当前来看，在草甘膦领域，除了兴发集团拥有完整的磷化工产业链，江山股份、新安股份、福华通达等企业对原料黄磷的需求均需对外采购。

展望后市，光大证券表示，受益于非专利农药市场规模及占比的持续提升，叠加粮食安全备受重视背景下，农药尤其是绿色农药的发展正迎来新的景气周期。

中信证券研报指出，草甘膦的全球需求仍将持续增长，这一增长除了来源于短中期粮价提振带来的种植面积增长外，还来源于对部分高毒农药的替代，如百草枯等的持续退市。在全球需求增长，而环保监管趋严导致草甘膦短期内无新增产能投放的大背景下，未来一段时间内草甘膦的价格仍有望继续维持较强走势。

作者：瓶子

8月30日，草甘膦概念股强势领涨，截至发稿，草甘膦概念指数涨幅达4.31%，新安股份涨停，兴发集团涨近9%，辉丰股份涨超7%，红太阳、江山股份、长青股份等纷纷拉升。

长江经济带7省市组织开展为期两年的“三磷”专项排查整治工作，目前地方自查工作已结束，共有276家存在生态环境问题，面临停产整顿。据媒体报道，其中有六家草甘膦企业，涉及产能达31万吨，占2018年全行业产能的43%。目前，专项排查整治行动已由查问题阶段进入定方案解决问题阶段，按照“三个一批”要求，即针对问题企业，各地政府将依法依规关停取缔一批、整治规范一批、改造提升一批。这意味着涉事六家企业将面临停产整顿，行业前六名企业只有2家A股上市公司未受影响，国内草甘膦原药产能预计将萎缩近四成。

据新华社此前消息，长江经济带7省市“三磷”企业（矿、库）数量高达692家（个），其中有276家存在生态环境问题，占比40%。湖北、贵州、云南、四川、湖南、重庆、江苏等7省市聚集了全国60%以上的涉磷企业，有磷矿229个、磷肥企业252家、含磷农药企业29家、黄磷企业85家、磷石膏库97个。276家“三磷”企业存在生态环境问题，其中，四川省问题最多，有91家；其余依次为云南77家，湖北67家，贵州30家，江苏9家，湖南和重庆各1家。

据负责人介绍，磷肥企业主要是企业环境管理不完善和雨污分流不完善等容易被忽视但积累效应大的环境问题。黄磷企业主要是黄磷尾气“点天灯”、废气无组织排放、含磷原料及废渣等物料贮存场所未完善防渗措施等问题。7月3日，央视《焦点访谈》曝光了贵州部分地区的黄磷生产乱象，产业存在严重的尾气直排以及磷渣、磷泥污染环境问题。受此消息影响，贵州黄磷企业悉数停产整顿，云南、四川部分地区黄磷装置“停摆”。

据悉，黄磷下游主要用于磷酸、磷酸盐、赤磷、三氯化磷、五硫化二磷等，广泛应用于生产合成洗涤剂、农药及其它行业。

美国环保局（EPA）发布近日公告称，不再批准草甘膦致癌的标签。2015年，世界卫生组织下属机构国际癌症研究机构(IARC)发布报告称草甘膦“很可能”对人类致癌，并将草甘膦列为2A类致癌物。但EPA称其2017年以来对草甘膦的安全性进行了包含更广泛数据集的评估，并得出草甘膦不会致癌的结论，因此，EPA宣布不再批准草甘膦致癌标签。

中金公司表示，草甘膦作为全球第一大除草剂，推广主要依赖于转基因作物的推广，近年来全球转基因作物种植面积维持2%-3%低速增长，同时由于抗性问题出现，部分市场面临被替换压力，我们预计草甘膦需求整体保持平稳。草甘膦国内供给一直处于相对过剩状态，受环保趋严，行业开工率近三年来提高8.6PPT至59.2%，整体仍处于偏低状态。预计本轮的涨价幅度及持续性弱于上一轮周期。重点关注兴发集团，关注新安股份、江山化工、扬农化工等。

中泰证券指出，黄磷开工率降低，库存历史低位，下游产品具有一定成本转嫁能力，价格上涨的弹性和空间均较高；黄磷涨价驱动下，磷化工一体化的草甘膦、磷酸盐企业盈利将扩张；磷酸一铵和二铵将是“三磷”整治重点，供给收缩，成本平稳，且终端需求稳定，利于龙头企业市场份额和盈利扩张。建议关注磷化工相关标的，兴发集团、新洋丰、云图控股等。

光大证券认为，近年来化工企业安全环保督查愈发严格，安全环保驱动下的供给侧改革仍是当前化工行业的投资主线，农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。

美国高等法院判处孟山都赔偿草甘膦致癌患者2.89亿，你怎么看？

又见法律对科学进行判决。

上次类似事件是洛杉矶高等法院判决“星巴克致癌”。

事件回顾

诉讼当事人名叫Dewayne Johnson，46岁，2014年被诊断为非何杰金氏淋巴瘤。到目前，医生判断他只剩几周的生命。

他曾经是加利福尼亚州一家学校的园林管理员，在202年到2015年中在工作中经常喷施除草剂Roundup（草甘膦为有效成分的除草剂）。

2015年世界卫生组织下属的国际癌症组织（IARC）发布的第112号致癌物专论将草甘膦列为很可能致癌的致癌剂，即通常说的2A组致癌物。

据此，他怀疑自己的淋巴瘤 是长期使用草甘膦所致，因而将Roundup生产商孟山都告上法庭。

法庭经过8周诉讼程序，3天审议，陪审团认定是孟山都公司的产品导致了Dewayne Johnson的癌症，因而判决了孟山都支付给他2.5亿美元的惩罚性赔偿金，和近4000万美元的赔偿金，总额达到2.89亿美元。

但是，这一判决并非终审判决，孟山都已经宣布上诉，以期证明自己的产品是安全的。

而且，这一判决在全球安慰内引起巨大轰动，再次引燃草甘膦是否致癌的争议。

由来已久的草甘膦是否致癌的争议

草甘膦，即N-（膦酰基甲基）甘氨酸是一种世界上使用最为广泛的广谱非选择性芽后除草剂，自1974年开始使用。

随着几种抗草甘膦转基因农作物的开发和广泛种植，草甘膦除草剂老大的地位得到进一步巩固，并未世界农业界带来巨大的经济效益。

草甘膦是通过抑制5-烯醇丙酮莽草酸-3-磷酸合成酶（EPSPS）来干扰芳香族氨基酸苯丙氨酸、酪氨酸和色氨酸的合成，从而阻止杂草等植物的生长。由于EPSPS不存在于哺乳动物，因而，它对哺乳动物具有相当高的安全性。毒理学研究已经证实，草甘膦是一种低度农药。

早在1985年，美国环境保护局（ EPA）曾认为草甘膦是一种可能的致癌物（C组，相当于IARC 的2B组）。但是，1991年重新评估后被归于没有致癌性的E组。

2015年3月，IARC 发布了第112号致癌物专论，对包括草甘膦在内的五种有机磷农药或杀虫剂的致癌性进行评估，把草甘膦归于2A组致癌物。

2A组致癌物意味着很可能（probably）对人类致癌。标准是，针对人体致癌性证据有限，但致癌性动物实验证据足够时，就归于该类别。所谓证据有限是指，流行病学上，接触这种物质与癌症发生之间存在正相关，但不能排除其他因素作为原因。另外，如果当人体致癌性证据有限，但是具有明确的致癌机制时，也归于此类别。

我们最为熟知的2A组致癌物就是加工肉，比如火腿肠等。

IARC的报告引发巨大反响，和科学界对草甘膦安全性的重新评估。

一向保守的欧盟食品安全局（EFSA）迅速做出反应，于同年连续发布两项报告，称

草甘膦在人类不太可能致癌，没有需要归为致癌物分类中。、

随后，多个学术和监管机构纷纷发布报告，或者学术综述，支持或反对两种针锋相对的观点。

总体上，反对IARC报告的占据主流，引用更大数量的证据，从致DNA损伤的毒理学、动物实验和人类流行病学证据等方面，对IARC的结论做了全方位否定。

Dewayne Johnson的淋巴瘤

这次事件中，Dewayne Johnson的淋巴瘤是由草甘膦引起的吗？

陪审团的判定很幼稚。

原因在于：

第一，虽然IARC的报告把草甘膦归于2A组致癌物，但是，报告也指出，有关草甘膦导致非何杰金氏淋巴瘤的证据仅限于2001年来美国、加拿大和瑞典发表的主要是农业暴露的研究，证据极其有限。

而且，IARC反复强调，IARC致癌物评估的是某种物质或因素是不是具有致癌的危害（

hazard），就是只限于有没有证据表明是不是能够致癌，而不考虑其风险性（Risk）大小。

而且，IARC的报告得到科学界的普遍反对。其中，反对证据中更强调风险性，即考虑进剂量效应关系。

也就是说，IARC的报告根本不足以支持草甘膦在人类致癌的结论。更不能支持具体某个人的癌症是不是由使用草甘膦引起。

相反，反对的证据更充分强大。

第二，具体到当事人Dewayne Johnson，仅仅从2012年开始使用草甘膦，而且仅仅是作为一家学校的园艺工人，而不是涉及更大剂量的农业使用。

我们知道，癌症是一种慢性病，其中含义之一就是致癌的过程通常经历几年、十几年甚至几十年。

而Dewayne Johnson的淋巴瘤在使用草甘膦2年后就发现并被确诊。而且，虽然他宣称天天使用，但是，一家学校园林使用剂量显然远远低于农业使用。

因此，综合判断，几乎没有任何证据可以证明Dewayne Johnson的淋巴瘤与草甘膦职业暴露之间存在因果关系。

陪审团，作为非专业人士，做出的判决更多是出于感性和情绪化，而不是证据。最终必将会被推翻——必须的。

e公司讯，截至10月27日，草甘膦均价达到8.03万元/吨，创下年内新高。从年初的不到2.8万元/吨，到最新的逾8万元/吨，草甘膦价格今年以来涨幅已达230%，相关上市公司由此纷纷交出亮丽的三季报。从机构预测数据来看，有12只概念股机构给出今年业绩预测，其中有5股预测今年净利润翻番，包括和邦生物、兴发集团、新安股份、江山股份和安道麦A。此外，草甘膦概念股最新估值普遍较低，15只概念股滚动市盈率不足30倍，占概念股总数超80%。

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