农行下跌了，你还在价值投资吗？

硅谷银行破产，银行股股价已经或将要多多少少受点影响。但对我国银行业务经营有多大影响呢？

（2）600486 扬农化工

日前，在这个国内农业航母地盘，潍柴雷沃和北大荒集团联手举办了系列“高端CVT拖拉机路演活动”。活动以“中国粮仓•中国智慧•中国CVT”为主题，推进智能农机与应用场景的深度融合，助力当地春耕生产有序开展。路演现场，数台潍柴雷沃大马力CVT智能拖拉机进行了无人驾驶展示，成为当天活动的“明星”。

重磅政策持续利好，农业风口再度起燃

浙商证券股份有限公司邱冠华,梁凤洁,陈建宇近期对农业银行进行研究并发布了研究报告《农业银行2022年三季报点评：利润增速平稳，不良稳中向好》，本报告对农业银行给出买入评级，认为其目标价位为3.29元，当前股价为2.73元，预期上涨幅度为20.51%。

农业银行22Q1-3归母净利润同比增长5.8%，增速环比22H1提升0.3pc；营收同比增长3.6%，增速环比下降2.3pc；ROE（年化）11.8%，ROA（年化）0.84%；22Q3末不良率1.40%，环比-1bp，拨备覆盖率303%，环比下降2pc。

22Q1-3农业银行归母净利润同比增长5.8%，增速环比提升0.3pc，主要归因释放拨备反哺利润，减值拖累大幅消退。22Q1-3减值损失同比增长1.4%，增速环比回落8.4pc。22Q1-3农业银行营收增速同比增长3.6%，增速环比下降2.3pc，主要归因息差拖累加大。22Q3农业银行净息差（期初期末）环比22Q2下降10bp至1.81%。展望未来，在充足拨备支撑下，预计农业银行利润增速有望保持平稳；但受息差下行压力影响，营收增速仍然面临小幅下行压力。

22Q3农业银行净息差（期初期末）环比22Q2下降10bp至1.81%，资产负债两端均环比承压。驱动因素来看：①资产端：22Q3资产收益率环比下降7bp至3.46%，归因贷款占比下行、零售投放走弱，叠加贷款利率行业性下行。22Q3末贷款环比增长2.9%，增速较总资产慢1.4pc。同时，零售贷款环比增长1.1%，增速较总贷款慢1.8pc。②负债端：22Q3负债成本率环比上行3bp至1.82%，归因存款占比下降。22Q3末存款环比增长3.1%，增速较总负债慢1.2pc。

22Q3末农业银行不良率环比微降1bp至1.40%，不良水平稳中向好。拨备来看，拨备覆盖率环比下降2pc至303%，拨备水平保持充足。

农业银行利润增速平稳，不良稳中向好。预计农业银行2022-2024年归母净利润同比增长5.78%/6.32%/6.43%，对应BPS6.40/6.93/7.50元。现价对应PB估值0.43/0.40/0.37倍。目标价3.29元/股，对应2022年PB0.51倍，现价空间19%。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司林英奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.82%，其预测2022年度归属净利润为盈利2542.15亿，根据现价换算的预测PE为3.96。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为3.77。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，农业银行（601288）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。该股好公司指标3.5星，好价格指标4.5星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

（7）002588 史丹利

农业银行是一个相对标准的国有大型银行，在十大股东中有结算公司，有社保基金，有基金投资公司，有实业投资公司等等。

古汉中药有限公司聚焦医药大健康领域，以中药材加工、中成药研发生产销售为主，化学药、保健食品为辅，药食同源养生食品为补充，形成了药品补益养生类、心脑血管类、儿童营养类、感冒类、清热排毒类，以及食品（保健食品与药食同源养生食品）的2品5类产品体系，拥有古汉养生精口服液（片剂、颗粒剂）、五维赖氨酸口服溶液、养心定悸颗粒等独家或类独家品种8个，药食同源养生食品20余款，年生产能力达10亿。

（6）603938 三孚股份

鲁网·泰山财经记者了解到，鲁粮集团充分发挥省属国有粮食企业的引领带动作用，通过与中央企业和各级政府合作、与民企混改等方式，发展粮油加工产业，提升粮食产业对乡村振兴的拉动作用。实施建设山东省区域军粮供应配送中心项目，带动全省稻谷种植增收；年产10万吨鲁粮高端食品馅料合作项目，填补了国有企业在高端食品馅料市场的空白，并为粮食品种多元化种植以及种植产业附加值提升提供广阔空间。目前，鲁粮现代粮农产业示范推广项目正在加快推进。

但是它的股票价格却出现了破位下跌的技术形态。而且这个破位也不是一般意义上的破位，是一个中长期趋势性的破位。

（5）600313 农发种业

利润增速平稳

注：芭田股份晋级2连板（截止12月27日收盘）

潍柴集团与雷沃战略重组后，双方无缝协同、双向赋能。作为目前全球战略资源最丰富的工业装备集团之一，潍柴集团在发动机、CVT、液压、电控等领域的高端技术优势，强有力地补齐了潍柴雷沃的技术短板。近两年来，潍柴雷沃在高端农业装备市场快速建立核心竞争力，先后突破了大马力CVT智能拖拉机、大喂入量收获机械等多项“卡脖子”技术，填补了国内空白，化解了中国农机产业的“锁喉之痛”。

粮食安全是我们这个人口大国始终需要关注的头号任务。我国始终坚持把饭碗牢牢端在自己手里，落实“藏粮于地和藏粮于技”的方针，提高农业综合生产能力，夯实粮食安全的基础。2022年全年，粮食产量13731亿斤，比上年增产0.5%，连续8年稳定在1.3万亿斤以上，取得了一份来之不易的成绩单。

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