在股票操作中，最常用的指标之一是移动平均线（Moving Average）。移动平均线是一种趋势跟踪指标，通过计算股票价格的平均值来平滑价格波动，从而显示价格趋势。

常见的移动平均线包括5日、10日、20日、50日和200日移动平均线。其中，20日和50日移动平均线被广泛用于股票分析和操作中。

当股票价格上穿移动平均线时，意味着股票价格处于上涨趋势；当股票价格下穿移动平均线时，意味着股票价格处于下跌趋势。此外，通过不同时间跨度的移动平均线交叉形态的分析，还可以得到更多的股票价格趋势和预测信息。

除了移动平均线之外，其他常用的指标还包括相对强弱指数（RSI）、MACD指标、布林带等。不同的投资者和分析师可能会根据自己的策略和需求使用不同的指标。

有点遗憾，

第三根大阳线就这么夭折了。

都说，

一根大阳线，千军万马来相见；二根大阳线，龙虎榜上机构现；三根大阳线，散户追高不听劝...

如果今天再成功收一根大阳线的话，那可想而知，市场情绪会被点燃到什么样。

但现实就是这么遗憾，

接下来，市场何去何从呢？

不妨看看那些判断牛熊的指标都给了什么信号~

01

网络搜索量

先说大家用的最多的微信，

肉眼可见，5月底以来，微信上关于“股市”的搜索量在持续增加。

再看下百度搜索，

也出现了一波比较明显的上升趋势，

大家对股市的关注度在悄悄回升，好现象。

02

新增开户数

这是“单月”新增开户数和沪深300的对比，

波动太大，趋势不明显。

所以，我们处理下数据，

用“3个月的平均值”来代替。

这下，趋势明显多了。

2021年春节，市场见顶后，新增开户数也是持续下滑的。

什么时候见底呢？

看两个蓝框圈出来的地方。

“新增开户数的3个月移动平均线（红线）”在2022年底见底，而且这个底部和2018年底差不多。

如果把“新增开户数的3个月移动平均线（红线）”作为一个判断指标的话，市场情绪的最低点可能已经出现了。

03

市场成交量

先强调一点，

随着股市扩容，两市成交额也是变大的，所以单看成交额意义不大。

换手率 = 成交额 / 市值

这么一变换，股市扩容导致成交额变大的影响就消除了。

红线是2000年以来，A股换手率的变化。

也有一个肉眼可见的底部，大概在0.7%附近。

2005年牛市启动前夕，2019年牛市启动前夕，A股换手率都跌到过0.7%附近。

2015年牛市启动前夕更惨，跌到了0.5%附近。

现在，A股换手率还在1%上方，从成交量的角度来说，离最差情况还有一些距离。

04

两融

底部指标嘛，我们主要看融资交易的占比。

红线是融资交易占A股成交额的比例，

肉眼可见，去年4月和10月的两波大跌中，融资交易占比已经跌破2018年的底部，现在已经触底回升，但位置上仍和2018年底部差不多。

不过，融资买入额的最低点，比2018年底可高不少。

这可能和市场扩容，券商两融业务发展有关吧。

相对来说，“交易占比”比“绝对买入金额”更有参考意义。所以，从“融资买入”的角度来说，市场情绪的最低点可能也看到了。

05

资金心态

看券商ETF份额的变化就可以。

上面红框是2018年底部前后券商ETF的份额变化，

也肉眼可见，不管震荡，还是拉升，证券ETF的份额都在增加。

下面蓝框是现在券商ETF份额的变化，

提前抄底押注大牛市的资金没有，做波段的资金倒是不少，证券ETF刚拉上来，波段资金就树倒猢狲散，这届基民不行啊，对牛市没有信仰...

拉长时间来看，

大家对新一轮牛市的信心一直不是很高。

2022年4月、10月的两波大跌中，也有部分资金抄底证券ETF，但规模都不大，行情涨上去之后也都选择了落袋为安。

06

偏股混合型基金指数3年滚动年化收益

更新下这个指标，

最新数值是“-2.56%”，离“-10%”的底部又靠近了一步。

之前我们说过，

“即使指数不涨不跌，保持到春节，因为3年前对应的是2021年春节，那‘偏股混合型基金指数3年滚动年化收益’也会跌倒-10%附近”。

7月28日，偏股混合型基金指数的收盘价是9730.08。

2021年2月10日，最高点时，偏股混合型基金指数的收盘价是13231.44。

（9730.08 / 13231.44） ^ (1 / 3) = -9.7%

保持现有点位不变，到春节时，“偏股混合型基金指数3年滚动年化收益”也会跌倒-10%附近。

也就是说，从空间上来说，行情调整的其实已经很充分了。

07

估值

红框圈出来的几个是“PE跌破2018年最低点PE”的品种，

中证500、半导体、中证医疗、新能源、军工、银行、券商，在这波回调中，PE都跌破了2018年的最低PE。

沪深300，最低时，离2018年最低PE一步之遥。

创业板、Wind全A，最低时，离2018年最低PE差10%左右。

从杀估值的角度来说，大部分品种，甚至全市场的估值泡沫都被杀的七七八八了。

白酒可能是个例外，这一波中证白酒的PE最低是26.29倍，比2018年最低PE（18.47倍）还高了40%多。

涨幅上，

看蓝框圈出来的几个，

Wind全A、沪深300、创业板、新能源、银行，现在的PE较最低PE涨幅都没超过20%，虽然行情涨了一些，但其实涨幅并不是很大。

08

中长期贷款余额同比增速

这也是一个挺有用的指标，

回顾历史，

2014-2015、2017、2019-2020年，股市上涨都伴随着中长期贷款余额同比增速的回升。

2015年下半年、2018年、2021-2022年股市的调整，则伴随着中长期贷款余额同比增速的下滑。

去年底以来，中长期贷款余额增速开启了新一轮回升，如果这个趋势能持续下去的话，借鉴历史，股市大概率也可能支棱起来...

09

总结

总结一下，

（1）看市场情绪的话，网络搜索量、股市新增开户数、融资交易占比，都提示：情绪的最低点可能已经过去。

换手率指标倒是显示，市场还没见到最低成交量。

（2）看宏观数据的话，中长期贷款余额同比增速已经开始触底回升，借鉴历史，如果趋势能持续下去的话，股市大概率也可能支棱起来。

（3）看“偏股混合型基金指数3年滚动年化收益”的话，全市场调整其实已经比较充分，保持现有点位到明年春节，这个指标将见到“-10%”的大底；看“估值”的话，除了白酒，其他品种的调整也都算比较充分了。

（4）但看资金心态的话，大家对新一轮牛市普遍信心不足，抄底证券ETF的资金主要是冲着“做波段”去的，刚涨上来就撤了。

这个其实也好理解，

借鉴2018年底部前后的经验，

2019年元旦后，行情就起来了，但关于“股市”的搜索量直到2019年3月才突然暴涨。

从“行情启动”到“赚钱效应出现”需要一段扩散的时间。

最后，

大家对这波行情怎么看呢，

会不会再来一根大阳线点燃市场情绪呢？

如果没有，那行情何时才会真正启动呢？

不妨评论区讨论下~~

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

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