本文原文为MIT斯隆商学院的Lo教授在2016年发表于The Journal of Portfolio Management杂志上的《What is an Index》。他在文中回顾了指数，这个我们日常所见的名词在市场中的前世今生，并对新情境下的指数进行定义和延伸，我们在这篇文章里能够看到指数产品从无到有再到丰富的历程，也能看到这些新产品带来的好处与隐忧。因此我们对全文进行了简单编译，以飨读者。

Cantor Fitzgerald公司国债分析师Justin Lederer表示：“尽管市场情绪仍然摇摆不定，但今天还会继续出现避险资产受到追捧的局面。”

资料图：美国一超市在结账区收银员和顾客之间设置玻璃隔断，防止互相传染。中新社记者 沙晗汀 摄

事实上，在5月通胀数据公布之前，也有经济学家曾预测，美联储能够成功实施激进的加息计划，不会将美国拖入经济衰退。

上述方法中，我们都是在寻找额外的信息来验证估计值与真实值之间的关系，如果我们不能很好地找到这样的额外信息，或许也能说明我们的估计受到误差的影响很大。除此之外，我们或许就要等待统计学的不断发展了。

道琼斯指数K线走势图。

Tallinn出生在爱沙尼亚，是一名计算机程序员，拥有物理学背景，喜欢把生活当做一个更为宏观的编程问题来看待。2003年，他与人共同创建了Skype，开发了这款应用的后端。两年后，eBay收购了他的股票，他将其变现。如今他正在考虑再做点什么。《Staring into the Singularity》这篇文章里面不仅有计算机代码、量子物理等内容，甚至还有加尔文（Calvin）和霍布斯（Hobbes）的名言。他一下子就迷上了它。

这也是业界与学术界成果之间的一次碰撞：McQuown是Fama的朋友，而Fouse与Sharpe交情很好，并力促Sharpe成为富国银行的顾问。

收益率曲线是一条绘制出不同期限国债的收益率的曲线，通常情况下收益率曲线会向上倾斜。鉴于通货膨胀和其他不确定因素的风险，投资者通常会要求获得更多补偿才会持有长期债券。

每个人工智能都需要一个躯壳，老人表示，没有某种物理外壳，它怎么可能进行物理控制？Tallinn回答道：“把我关在有互联网连接的地下室里，我一样可以会造成很大的破坏。”

他警告说:“1987年10月和1929年10月的股市崩盘，可能可以作为这种崩溃如何演变的指南：对于这两次事件，市场参与者都观察到市值在很短的时间内出现了极端的减少。”

在传统的学术框架内，动态指数也表现得游刃有余。比如传统的CAPM可以演变为多因子模型，或者变成Merton的跨期CAPM以及Ross的APT模型。与此同时，根据Arnott等人的观点，有效边界也可以使用各种基本面权重进行估计。在这个因子的世界里，各种beta的复制策略给我们提供了一个新的结论：如果一个对冲基金的策略回报包含各种因子，并且可以通过使用各种期权期货对冲来获得，并且不需要主动管理，那么我们为什么不把它设计成一种基准指数呢？

华尔街也撑不住了！摩根士丹利将在未来几周开始裁员

长线观望，道琼斯与纳斯达克不同，后者自疫情之后便屡创新高，而道琼斯当前依旧运行在疫情之前高点29585之下，可以看出疫情对其冲击仍未完全消除。由于当前处于长周期大跌后的反弹阶段，所以不能明确判断未来行情走向，建议观望。

　　中新经纬12月21日电 美东时间周一，美股三大指数均跌超1%，道指跌逾400点。卡特彼勒、旅行者集团跌近3%，高盛、耐克跌约2.6%，领跌道指。新能源汽车、太阳能、氢能源等板块集体重挫，特斯拉跌3.5%，创近两月来新低。

　　截至收盘，道琼斯工业指数跌433.28点，跌幅1.23%，报34932.16点；纳斯达克指数跌188.74点，跌幅1.24%，报14980.94点；标普500指数跌52.62点，跌幅1.14%，报4568.02点。

　　美股大型科技股多数下跌，苹果跌0.81%，亚马逊跌1.73%，奈飞涨1.19%，谷歌跌0.08%，脸书跌2.5%，微软跌1.2%。

　　美股银行股全线走低，摩根大通跌1.85%，高盛跌2.67%，花旗跌2.13%，摩根士丹利跌1.86%，美国银行跌1.65%，富国银行跌2.29%。

　　美股抗疫概念股涨跌互现，Moderna跌6.25%，吉利德科学涨0.36%，诺瓦瓦克斯医药跌7.07%，BioNTech跌4.19%，辉瑞涨2.66%。

　　热门中概股多数下跌，哔哩哔哩跌11.63%，阿里巴巴跌5.79%，拼多多跌5.65%，爱奇艺跌5.44，京东跌4.01%，网易跌3.70%，百度跌3.19%；金融壹账通跌11.40%，优信跌10.97%，贝壳跌10.59%，满帮集团跌10.39%，知乎跌9.70%，荔枝跌9.39%，无忧英语跌8.27%，斗鱼跌8.15%，虎牙直播跌7.96%，滴滴出行跌6.05%，新东方跌5.09%；新能源汽车股普跌，蔚来跌6.13%，理想汽车跌5.64%，小鹏汽车跌5.36%；叮咚买菜涨3.71%，天地荟涨2.20%，微博涨0.51%。

　　欧股方面，欧洲三大股指全线收跌，英国富时100指数报7198.03点，跌71.89点，跌幅0.99%；法国CAC40指数报6870.10点，跌56.53点，跌幅0.82%；德国DAX指数报15239.67点，跌292.02点，跌幅1.88%。

　　其他市场方面，当地时间周一，土耳其伊斯坦布尔100指数开盘后一度上涨超过3%，但随后掉头向下，当地时间下午伊斯坦布尔100指数下跌5%，交易所随即暂停股市交易。重新开始交易后，股指继续下跌，并在跌幅超过7%后，触发二次熔断，此后跌幅收窄至1.35%。

　　土耳其外汇方面，土耳其里拉兑美元上演过山车走势，一改此前颓势，大涨近22%。据央视新闻报道，当地时间周一，在土耳其总统埃尔多安宣布一系列应对汇率波动以及高通胀的举措后，里拉对美元、对欧元汇率快速升值超过20%。9月以来，土耳其央行已经累计下调基准利率500个基点，每次下调都使得里拉进一步贬值。今年以来，土耳其里拉持续贬值，里拉对美元贬值幅度一度超过55%。

　　国际油价下跌，WTI 1月原油期货到期交割日收跌2.63美元，跌幅3.71%，报68.23美元/桶。WTI 2月原油期货收跌2.98%，报68.61美元/桶。布伦特2月原油期货收跌3.00美元，跌幅4.08%，报71.52美元/桶。美油此前一度跌超6%，布油盘中最大跌近6%。

　　国际金价下跌，COMEX 2月黄金期价跌10.3美元，收于1794.6美元？盎司，跌幅为0.57%。

　　美元指数下跌，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.02%至96.5534。(中新经纬APP)

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