沪港通交易规则(沪港通和深港通的区别)

2023-07-06 01:00分类：公司分析阅读：

11月17日，沪港通就要正式启动了。为了让股民朋友更好地了解两地的交易规则，旺旺在此给大家做一个“科普”。

哪些投资者可以参与沪港通？

（3）港股通的投资者，是直接用人民币来买卖港股。这样即便没有港币，也能购买港股，并且投资不受每人每年等值5万美元的换汇额度限制。如果是资金量比较大，通过港股通进出方便。

解决这一问题的关键措施是，结算公司“加班”，其他机构不必加班。

v港股通中高折价个股是短期投资焦点。从证监会对于公募基金通过港股通投资港股的新规出台后第一个交易日的情况来看，涨幅前20位的股票平均涨幅达到14.3%，最高涨幅达到20.7%，其中有18只是A+H同时上市的股票，平均折价率达到40%（折价率=H股价格/A股价格），有6只是“一带一路”主题受益股。此外，金山软件作为低估值计算机板块股票是涨幅前20的标的中唯一成长股。

表5：A股机构持仓集中的成长板块在港股有更加便宜的可选品种

“深港通与2014年11月沪港通开通之时的背景已然不同，当前国内资金深陷资产慌，房地产面临较大调控，加之人民币持续贬值，促使国内投资者将眼光更多放到国际市场上。沪港通和深港通成为投资海外的重要途径。”安信国际证券(香港)有限公司研究部总监韩致立对《第一财经日报》表示：“同时，深股通的标的大多比较贵，我们接触到的香港投资者对A股的投资兴趣不是很大。”根据申万宏源预测， 2017年港股通有不小于3000亿人民币的南向净流入,2017年恒生国企指数将会有20%以上的上涨。

多位被访人士首推蓝筹股。资深金融及投资银行家温天纳告诉《第一财经日报》记者，香港市场的蓝筹股现金流更优，更为重要的是股息率高， A股派息率一般不超过3%，但在香港蓝筹股派息率能达到4%到5%，甚至更高。

国金证券(香港)执行董事兼投行部董事总经理黄立冲则更推荐非中国资产的大盘股，尤其是基建股。他告诉《第一财经日报》记者，内陆和香港的大盘估值相比不大，在人民币不断贬值的当下，不如更多的配置海外资产，譬如渣打银行、汇丰银行与和记黄埔股票。同时，当前美元走强，新兴经济体动荡，今年出现多起黑天鹅事件，在现金为王的时代中，基建设施相对稳健，不受经济周期的影响，值得关注。对于不熟悉香港市场的投资者而言，还是稳健投资更为稳妥。

对于市值徘徊在50亿元上下的港股标的，韩致立告诉《第一财经日报》记者：“当前，纳入港股通的投资标的，市值需要迈过50亿港元的门槛。我们遇到有许多市值在50亿元港币上下波动的公司，此前对市值并不关心，但现在都在积极的进行公关，他们有很大的动力把股票做好，是较好的投资标的。但需要注意的是，由于这些公司并未纳入深港通的投资范围中，无法通过深港通的渠道进行投资，只能借助其他途径进行投资。”

值得注意的是，有部分投资者更看重AH股，期待能通过二者估值的缩小中获取投资收益。但国泰君安研报指出，深港两地的估值差异短期不会明显收敛:深圳成份指数板块平均PE为76.51倍,恒生小型股指数板块平均PE为19.80倍。从沪港通的经验来看,开通至今的近两年时间,沪港两地的估值差异并没有因为沪港通的开通而收敛,反而进一步扩大。黄立冲补充，AH股的派息率并不高，总体而言，对于投资者而言吸引力并不大。

过度炒作预期可能会存在隐患，一来大股东可能存在股票质押，二来如果存在业绩不达预期的隐患可能被做空机构狙击。通过题材热点炒作吸引投资者，业绩通过关联交易，商誉等虚化价值，股价操纵拉升，大股东(公司实际控制人)通过低折价率股权质押融资加杠杆，回补业务缺口，但这样的模式不可持续。虚高的股价和虚假的商业模式是做空资金的狙击目标，一旦股价低于质押平仓价，将导致资金链断裂。申万宏源分析师梁金鑫告诉《第一财经日报》记者，需要注意的是，根据香港交易所披露，在香港市场外部投资者分布中，美国占比约为23%，英国约为27%。香港市场参与者多为外资，他们常常不见兔子不撒鹰。

背景介绍

港交所交易规则：

做急先锋还是后援军

(据新华社)

每日配额是多少？

以下为正文。

交易日历优化何时正式实施？

须知，和开通创业板、科创板不同的是，办理港股通业务后，购买港股需要征收20%的红利税。

沪股通+深股通则合称“陆股通”。

据前述负责人介绍，自2014年沪港通开通时，因两地假期安排不同、结算周期不同，使得部分日期无法交易。比如，一方为交易日，但另一方为节假日；两地市场都为交易日，但一方的交收日是另一方的节假日。

额度限制：沪港通与深港通每日交易额度均为105亿人民币，互相不影响，也不允许调剂。

宏观方面，同2014年底沪股通开通时相比，当前我国经济增长的预期较低，人民币面临贬值风险，A股整体牛市不再，市场进入震荡整理阶段。沪股通的单日额度使用量也较一年前有显著回落。由于深港通秉承了沪港通的设计理念，在当前的经济形势下，沿用沪股通既有的指导思想，深股通对外资的吸引力度将会十分有限。