沪指失守3100点

上周五央行公布2月份金融数据，数据显示2月份社融规模大幅不及市场预期，社融存量增速回落，于是市场预期本周央行续作MLF会降息，上周五尾盘拉伸就有猜测是在博弈央行降息。

今天有1000MLF到期，但央行只是超额续作MLF，并没有降息，虽然央行可能有自己的考量，但毕竟市场降息预期落空。

早盘虽然有想到今天A股会再次面临考验，但上证指数跌破3100点是没想到的，还记得2020年7月份大金融暴动，带动上证指数攻上3000点，差不多两年过去了，上证指数居然又回到了3000点上方，这中间也没啥大牛市啊，这跟谁讲道理去！

具体来看，今天A股三大指数早盘有所抵抗，随后跳水，单边下行。

截至收盘，上证指数跌幅为4.95%，跌破3100点；深证成指跌幅为4.36%；创业板指跌幅为2.55%。另外，北向资金净卖出160亿，两市成交额为1.12万亿。

写到这里，后面都不知道怎么编了，天天分析天天跌，肚子里快没墨水了。

很显然，现在股市的暴跌是一种情绪和资金的负向反馈，北向资金的不要命、不要钱似的卖出是其中的主导力量，其他人卖没卖不知道，北向资金是有统计的。公募、私募就算不想卖，迫于压力也会倾向降低仓位，特别是有平仓线的私募。

至于分析外资卖出的原因，感觉也没啥意义，分析出来难道人家就不卖出了，无非是求个心理安慰，除非决策层能出面安抚，这里只能等北向资金自己停手或者是政策面的反转。

曙光初现

历史告诉我们，周期轮转是股市永恒的主题，跌多了自然就会涨，只要经济持续增长，指数创新高只是时间早晚。

因此，相比于担忧这个、担忧那个，我们应该回归投资的根本：当前股市是否处于低位，是否跌出价值、是否是机会显著大于风险？

由于近期亏损严重，所以我们会担忧明天是否是继续大跌、后天是否会继续大跌，觉得股市风险很大，这很正常。但这种风险其实是我们内心的脆弱，是短期的波动，是对价值的模糊。扪心自问，3100点以下是不是低位，拉长来看，低位的下跌空间显著低于上涨空间，当前胜率、赔率都在显著上升，长期来看风险其实很小。

而且，之前提到的几个利空近期都在好转，只是在下跌中被忽视了，比如以原油为代表的大宗商品期货价格开始大幅回调，之前升温的通胀预期有所回落，对股市算是个利好。

再比如，俄乌冲突有好转的迹象，双方开始多次谈判，并有和谈的可能。

还有今天彭博社报道，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)表示，该委员会正与中国监管部门保持积极沟通，近期已多次举行会谈，双方致力于达成一份合作协议，以便其能够检查在美注册的中国内地及部分从事内地业务的香港审计师事务所。中概股退市的危机，似乎能有缓和空间。

最重要的是，今天统计局公布的2月份经济数据显示，开年两个月国内经济比预期中要好，工业增加值、城镇固定资产投资、社会消费品零售总额都好于市场预期，只是可能经济复苏不够平稳，有待政策继续呵护。

指数估值

截止3月14日，A股主要宽基指数估值都已经跌倒了合理甚至低估区间，如果算上今年每股盈利增长的话，A股主要宽基指数应该都能落入低估区间。

资料来源：Choice数据，截止2022年3月14日

注：数据期间为近十年，若不足十年，则取全部区间

本文不构成投机建议，股市有风险，投资需谨慎，

4月4日，A股三大指数走势分化，沪指四连阳重回3300点上方，截至收盘，沪指涨0.49%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.76%。

盘面上看，中字头股票强势领涨，中国中铁、中储股份涨停，中国铁建、中国交建涨逾9%。

汽车芯片、贵金属、猪肉、数据安全等板块涨幅居前，教育、储能、地产等板块跌幅居前。

科创板新股云天励飞今日上市，上市首日收盘涨137.04%。

Wind数据显示，北向资金尾盘有所回流，全天净卖出36.51亿元，此前连续5日净买入；其中沪股通净卖出7.13亿元，深股通净卖出29.37亿元。

【机构观点】

平安证券：A股市场在指数层面向上仍有空间，但以结构性机会为主，把握科技TMT和国企改革两大主线。短期TMT板块交易拥挤度较高不会改变中期方向，数字经济、现代化产业体系和国企改革的政策主线确定性较高。

银河证券：开年以来宏观数据表现良好，各项利好政策也在不断提振市场信心。消费带动经济修复的节奏，支撑市场上行。4月将迎来一季报业绩密集披露期，受一季报业绩预期向好的驱动，市场有望震荡向上，结构性机会为主。建议战略性布局大消费、科技、黄金等板块里的价值股。

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