可能炒了一辈子股票的人，也根本没有听说过，在投资市场上，还有对冲一说，更加不知道，利用对冲操作，还能做到无风险套利，这无疑是个天方夜谈，怎么可能会有人做得到呢？但这已经不是什么新鲜事物了。

在现今社会大家都知道，如果你想要成功，对拼的就是信息，设备，资金，人才，与资源，那么在合约套利的易网行交易中，主要是利用对冲策略，结合量化交易机器人，对一些资金量偏大、喜欢收盈稳定的投资者进行，这其中的技术壁垒不言而喻。

那么这就涉及到另一个问题——对冲。

更适用于以币本位收益为目标 同一交易品种的不同周期的交割合约上建立数量相等、方向相反的交易头寸，不同周期价格回归时平仓 ，远期合约价格更高时，买入近期合约，卖出远期合约可进行跨期套利 近期合约价格更高时，不建议进行跨期套利 跨市场套利：不同交易所搬砖，已无利润空间。

这里就有一个疑问，为何比特币会在转出过程中，突然消失？消失的比特币去哪里了？

买家很少，最大的买家似乎是与Alameda关系最密切的公司，在大量抛售FTT的情况下，其市场价值将迅速接近0美元。

值得注意的是，比特币在国内外各家交易所的价格都不相同，这就诞生了一门新的生意——“搬砖”。所谓比特币搬砖，就是把比特币在不同交易所之间腾挪，赚取差价套利。

关于MaiCapital

根据 Skew 数据，Binance、Huobi、OKEx、BitMEX 和 Deribit 等主流交易所上的 6 月到期的比特币期货目前的年化溢价为 44%至 48%，Delta 交易所上的年化溢价为 30%。

李永乐老师用德国队同墨西哥队的比赛举例，关于这场比赛，中国体育竞技彩票官方开出的赔率是：德国胜1.24，平4.8，墨西哥胜8.7，返还率89%。

赔率是表示你下注猜中后返还倍数。比如：下注100元德国胜，如果德国胜利了，根据1.24的赔率，就能拿回124元，盈利24元。如果墨西哥胜或者平局，则本金亏损100元。

1.德国胜赔率1.24：需要为德国胜下注100元/1.24=80.65元

2.平局赔率4.8：为平局下注100元/4.8=20.83元

3.墨西哥胜赔率8.7，为墨西哥胜下注100元/8.7=11.49元。

那么，你一共需要花80.65+20.83+11.49=113元， 如果按这种方法下注，那么无论比赛结果如何，下注113元，都会稳定的拿回100元，净亏13元。于是彩金返还率就是100元/113元=88.5%（四舍五入视作89%），另外的11%就是博彩公司的抽水。

李永乐分析说，在113元彩金中，德国获胜的彩金有80.65元，比例80.65元/113元=71.4%，这就是市场给出的德国获胜概率。不管你是否认同，市场就是有71%的资金买了德国胜。同样，市场给出的平局概率为20.83元/113元=18.4%，墨西哥胜的概率为11.49元/113元=10.2%。

记者提出，如果一位球迷只下注德国队获胜，那么德国队同时还有平局和输球的可能，三选一，是否意味着这位球迷赢钱的概率只有71.4%乘以1/3的23.8%？

比如，买德国胜100元，按照真实概率50%德国获胜，预期收益为100元×50%×1.24=62元，亏损38元。买平局100元，按照真实概率30%会平，那么收益的期望就是100元×30%×4.8=144元，预期盈利44元。买墨西哥胜100元，按照真实概率20%，收益的期望就是100元×20%×8.7=174元。

德国对墨西哥的比赛，世界上各大博彩公司都给出了赔率，比如境外某博彩公司开出的赔率是德国胜1.5，平4.5，墨西哥胜7.5，返奖率98%。看起来该公司抽水只有2%，比中国体育竞技彩票官方的11%低的多。

1.在中国的博彩公司下注平100元/4.8=20.83元

2.在中国的博彩公司下注墨西哥胜100元/8.7=11.49元

3.在上述另一博彩公司下注德国胜100元/1.5=66.67元

这样无论比赛结果如何，最后都拿回100元，而一共的投入为20.83+11.49+66.67=98.99元，稳定盈利1.01元。

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