认认真真研究产品、市场、财报，都没啥用……

“你买游戏股吗？我亏得睡不着。”

对于很多持有游戏股的人来说，最近可以用“痛”来形容。笔者身边不管是新手还是老手，无一不呜呼哀哉。

此前有媒体统计了60多家上市游戏公司的股价，相较开年首日开盘价，至今股价实现增长的，不足5家。

10月28日，A股三大股指集体低开，游戏股不出意外的又迎来了一片绿。前几日短暂的涨幅，还不如一日跌。作为经常关注游戏股的人来说，大约也习惯了。2022年的游戏股，红是惊喜，绿才是常态。

2022年10月28日游戏股收盘价

作为游戏从业者，会将游戏股作为投资首选，背后原因并不难理解。相比“外行”，我们往往自信于，自己“更懂”评估一家游戏公司的发展潜力。并且如果在圈内朋友足够多，还可以及时获取目标公司重点新品测试数据，以此预判它接下来涨的机会。

在今年之前，这样的逻辑或许还可以侥幸成立。但到了今年，大家发现似乎不管用了。一些股民甚至发出疑问，为何一家利润十几亿的公司，涨幅不仅输给了一家利润几千万的公司，甚至还出现了跌停的状况？

对于当下的游戏股，有些人也会问，现在是不是抄底的好时机？而那些炒游戏股的游戏人们，又是如何看待这个问题的？

买游戏股的游戏人们

“认认真真研究产品、市场、财报，最终发现都没啥卵用……”，买了4、5年游戏股的老张这么说道。

老张还记得第一支入手的股票是三七互娱，彼时他还在该公司任职。在近距离观察三七立项的产品及开发团队实力后，对公司发展抱有较大信心，因此便跟随公司前辈开启了股市之旅。

复盘这几年股市沉浮，老张表示，最好的一次买三七赚了20多个点，如今倒亏50个点。在他看来，大A中也就三七、吉比特值得看一看。但到了今年，他已经不怎么看游戏股了，只等什么时候能解套跑路。

相较于老张，在某老牌研发商任职制作人李哥，似乎更早意识到市场趋势不对，去年便从股市中抽身。

李哥告诉笔者，他买过的游戏股很多，像港股中的腾讯、B站、心动；A股的掌趣、三七、完美世界等等都买过，有亏有赚，其中最亏的一笔，是好几年前入手某个股价跳水严重的游戏股，不过幸好及时割肉，没有身边朋友亏的多。

“以前觉得一家公司的产品实力很关键，但是玩下来觉得并不是那么回事，买股票还是得看预期，但这也意味着风险加大。”

他还分享道，前两年有个游戏公司前同事炒股亏了百万级，房子都抵押出去了，不过不清楚其中是否有游戏股。原本该同事是在一家小公司当管理躺平，但这两年环境不好，公司业绩不景气，他便托朋友关系到了大厂拿高薪上班，一边打工一边还债。

在李哥看来，今年这样的环境，普通人根本不宜做理财投资。权衡再三，他选择把钱都拿去提前还了房贷，还一点是点，减少的利息比炒股赚多了。“你不知道什么时候裁员会落到你身上，对人到中年的互联网打工人，减少负债，是现在比较好的出路。”

在访问的炒股的游戏人中，于中型厂商做美术的小黎算是资历较浅的一位。根据他的分享，炒股两年下来，资产不断缩水，至今已经亏了大半年工资。

他认为自己赌徒心理还是太重，心态也不适合玩股票，常常忍不住不断补仓，频繁交易，在炒股中哪一点都是致命的。如今股价绿油油的，套着想走走不了，很长一段时间都焦虑得睡不着，不过现在心态已经慢慢躺平了。

询问一圈下来，在游戏股较为巅峰的前几年，由于对圈内公司发展较为了解，多数从业者都能从中获益，只是赚多赚少的问题。除了极个别，大部分人真正的亏损都是发生在最近这一年里。或许他们自己也没预料到，部分看起来利润还算不错的公司，短短一年时间，股票会发生大跌，甚至腰斩。

在老张看来，游戏股涨势疲软，一方面是大环境不好；另一方面互联网本就是砸钱买量的行业，现在成本太高了。没有更大的红利预期，便不好讲故事了。

据伽马数据显示，2022年主要上市游戏企业销售费用预计将超430亿元（不含腾讯），虽说近几年增速有所放缓，但销售成本相较于三年前增长仍超了50%。成本高涨，游戏企业的营收利润自然会承受更重的压力。再加上时代洪流的裹挟，遭受的“寒气”则更甚了。

那么，游戏股现在是抄底的好时候吗？

2022年股市的惨，不止于游戏股。在外界很多人眼中，游戏产业已经是这波浪潮里，过得算比较不错的行业了。

10月下旬，在三七互娱跌停那天，有圈内人在群里问，现在是不是可以抄底了？

随后不久，腾讯股票跌至200港元上下，更多的人在社交网络上问，现在是抄底腾讯的好时机吗？

依稀记得去年2月，腾讯股价最高冲至758港元。没想到今年跌势感人，股友们忍不住吐槽，本以为它能上985，没想到连211都没保住。

但从市场反馈来看，与对其它游戏股的态度相比，圈外的股民、投资人对像腾讯这样的头部股票，持有的态度并不统一，有持续加仓的，也有因对整个互联网红利耗尽表示不看好的。而笔者身边好几位游戏圈的股民不约而同表示，相较于其它游戏股，它应该是目前比较有价值的一支。

老张表示，反正按照腾讯的体量……200也套不到哪儿去。至于其它的，至少在前景未明朗之前，保持观望才是最好的策略。毕竟从过去一年资本市场来看，不管是小政策利好、还是公司营收增长，都很难为游戏股价带来大幅上涨。

李哥则认为，虽长期看好游戏行业，但是奉劝普通人暂时能别碰股票就不碰。现阶段，已经不是股票抄不抄底的问题，而是该思考寒冬趋势下，如何提高自身的抗“寒气”能力问题。

时代的裹挟，静待触底反弹

今年第三季度，中国移动游戏市场实际销售收入416.43亿元，环比下降16.79%，同比下降24.93%。从产业大盘数据来看，显然不太乐观。

报告中也提到，移动游戏市场总收入显著下滑，有部分原因是受宏观经济影响，导致用户付费能力减弱，游戏活跃时长，活跃用户数大幅减少。

于游戏产业而言，这些外部变化均不是我们从业者及厂商可以改变的。而对内想提高竞争力，你要想突然拔高自家游戏开发水准，去抢占更多用户，也不太现实。

与此同时，版号的发放的不确定性，对游戏厂商的运营计划也带来了一定影响。截至目前，今年共下发了五批版号，累计314个游戏过审。相较前几年，数量上并无优势。

种种因素下，致使众多游戏厂商继续保持“紧缩”战略。

此前游戏陀螺便曾报道，一位从业近20年的资深圈内人士认为：“当前，游戏行业正处于前所未有的大变局、大调整中，而在调整的过程中，大厂在战略上对趋势的判断往往是更清晰更敏感的——并不是说大厂不得不裁员降薪，而是他们在为未来趋势做准备——地主家都开始节衣缩食了，普通小农你们自己看着办吧。”

今年每隔一段时间，笔者都能收到不同游戏公司裁员、砍团队、撤投资的消息，其中不乏盈利可观的公司。

比如某家以自研为主的厂商，去年自研产品总流水达约50亿，今年对外陆续撤了几项投资，对内部则砍项目，裁发行线。另有几千人规模的一线厂商，年利润可达20多亿，到年底保守估计也要裁1000人左右。

对于一个行业的变化，资本市场往往是最敏感的。真实情况或许没有那么糟糕，但在时代的裹挟下，如今的游戏产业，只能使出浑身解数自救也是事实。作为众多韭菜中的一员，笔者当然也盼望着游戏股能尽快强势的回暖。

在与一些从业者交流中，不少人对行业的前景依然保持着较为乐观的态度，一方面，这个产业在全球范围拥趸众多，并且在基数在持续增加；另一方面，过去十来年国产游戏的自我变革、自我迭代的实力有目共睹。风暴过后，它或许可以迎来更大的触底反弹。

本期为券商社交媒体指数(2023年2月)。

相较1年前SMI券商榜单首发时的排名，越来越多中小规模券商凭借均衡布局、特色运营在总榜或分榜中占据一席之地，比如国金证券、财通证券、浙商证券、国信证券等多家腰部券商能入围总榜前十。

近期有媒体报道称，证券行业三方导流新规或将重启，可能会引发证券业在蚂蚁财富、京东金融、腾讯自选股等平台的导流大战。此前在多个外部平台布局内容及服务的券商，或将收获新规红利，Yiwealth研究院也将及时跟进券商在蚂蚁等平台的运营新动向。

（券商社交媒体指数总榜2月 TOP20）

（券商社交媒体指数分榜2月 TOP20）

抖音号:部分券商以理财课为获客抓手

2月券商抖音高赞题材主要集中三大方面：民生题材（如“二胎”“退休”“房地产”“医保改革”）、泛财经题材（如“城市GDP”）、垂直题材（如“40家龙头股汇总”“白酒”“AI”“锂电池”）。

有意思的是，不同于2月基金抖音号高赞榜TOP10中有3条都关于“ChatGPT”，券商抖音号高赞榜TOP10中却未见“ChatGPT”的身影？

Yiwealth研究院统计后发现，2月券商机构抖音号共计发布647条视频，有43条视频标题包含“ChatGPT”，其中12条点赞破百，占比近28%；8条点赞破千，占比近18.6%；有56条视频标题包含“人工智能”，其中14条点赞破百，占比25%；7条点赞破千，占比12.5%。

数据来源：Yiwealth研究院（2023.2.1-2023.2.28）

巨量算数数据显示，2月“人工智能”的热度远低于“ChatGPT”。 虽然不同于公众号的标题决定打开率，但抖音的视频标题、话题标签、热点关联等也会在一定程度上影响抖音的算法推荐，漫不经心的标题也可能会让视频传播效果大打折扣。

图片来源：巨量算数

整体而言，券商高赞题材的分布规律，符合抖音财经兴趣用户分类，而财经新闻/政策解读、理财知识、财商教育正是2022年抖音财经兴趣用户最关注的内容TOP 3。

图片来源：巨量算数《2022抖音财经内容生态报告》

一直以来，理财知识都是培养用户信任、实现用户转化的重要抓手，前几年还催生了券商通过大V/财商教育平台引流开户的合作模式。只不过，由于2021年大V引流开户被监管叫停，叠加流量成本水涨船高，金融机构纷纷求变，躬身入局社媒平台以内容引流。 在经历了2年多的探索运营后，东方财富、光大证券等机构重新启动理财课程引流，近期财经KOL牛得林奇还启动了付费课程的形式，探索新的转化路径。

图片来源：东方财富证券投资咨询服务、东方财富证券投资咨询、光大证券、牛得林奇抖音号（从左至右）

视频号:两类高赞题材中,投教课堂风生水起

此前，大部分金融机构把视频号当作是品牌宣传窗、渠道营销物料窗、福利活动窗，输出卖方视角内容居多。

而2月视频号爆款题材显示，买方视角下的投教内容备受欢迎。2月，视频号高赞题材TOP10中，有3个账号为“XX证券投教基地”，虽然数据表现较 TOP 1东方财富仍有较大差距，但在视频号这个“点赞意味着向好友推荐”的平台上，已足以体现用户的认可度。

无独有偶，在2月点赞超100的视频题材关键词中，更有NO.5“投教”,NO.8“系列”（如REITS小课堂系列、小白课堂融易懂系列、雪球系列等），NO.10”研究”等关键词代表的优质科普内容进入用户视野。

数据来源：Yiwealth研究院（2023.2.1-2023.2.28） 数据说明： 1、TOP10关键词已剔除投资、证券、财经、理财、股票、微信、股市、财富、基金等泛化词汇。 2、“最高点赞题材”是选取所有账号当月点赞最高的1条作品标题进行关键词计数统计，以避免“点赞100+题材”可能大量出自同一账号的问题。 3、上图紫色底色为重复关键词，以分析券商最爱发布的题材是否有好的流量表现。

值得一提的是，海通证券投教基地的“彩虹剧场《REITs小课堂》”，从两个动漫IP——金融民工Peter和煎饼店大婶的日常生活展开，由大婶吐槽“房租又涨了”引入，通俗解释了公募REITs的概念、投资注意事项等等，最有趣的是穿插其中的反转和笑梗（比如“大婶，我的煎饼果子不加葱。别问为什么？交易日杜绝绿色。”），这样的中长视频既充分解释了专业问题，又不显得乏味拖沓。

公众号:股市重大信息为主

2月券商公众号高赞题材以重磅事件、个股风险提示为主。

关于Yiwealth SMI

Yiwealth研究院于2022年推出金融机构社交媒体指数(Yiwealth Social Media Index，简称Yiwealth SMI)，从粉丝积累、内容创作、内容传播、用户互动等维度出发，统计分析券商、基金、银行在社交媒体平台（抖音号、视频号、公众号、招财号、财富号）上的综合表现，最终制成每月社交媒体指数总榜单，以反映金融机构的跨域运营趋势及社媒平台影响力。 关于Yiwealth

Yiwealth（应财智云）是应帆科技（第一财经控股的混合所有制新生代企业）旗下财富管理信息智慧运营服务商，面向财富管理行业，提供跨平台、多场景的金融信息智能运营服务。

基于丰富的领域数据库资源、财经达人池资源及专业财经能力，Yiwealth（应财智云）输出智能内容运营及社交化营销两大解决方案，助力金融机构实现用户的精细化运营及精准触达，有效实现财富管理业务增长。

（Yiwealth）

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