图说：社交媒体平台YY欢聚时代 采访对象供图

来源/视觉中国

注意，很好我打了双引号

BIGO是一家高速发展的全球科技公司，于2014年在新加坡成立，旗下拥有直播平台BIGO Live，短视频社交平台LIKE，及其他多款社交APP产品。截至2018年底，全球月度活跃用户数6900万。

整个过程，你作为YY董事长，

巨量联盟和磁力引擎，都是两者广告流业务的优秀产品，而除此以外，直播电商也是两者的新生业态。

海外的IM用户呢？

每股美国存托股份（“ADS”）净收益

在1年以内，我们应该还很难看到海外市场短视频应用间的竞争短兵相接，至少共同做大市场，仍是短期内的趋势。

此外还吸取国内现金贷行业探索过程中总结出来的经验教训，引入了人工智能等高科技手段，去进行更好、更规范的风险把控，大大减少了坏账和逾期率的发生。

不认可到什么地步？

目前，欢聚集团的全球移动月活用户规模达4.7亿，旗下包含YY、虎牙和BIGO三大品牌，海外用户占比约为77.9%。

根据欢聚集团三季度财报，其短视频、即时通讯和直播三大核心业务移动月活用户均破亿，分别达到1.504亿、2.120亿和1.578亿。

二级市场的投资人又不傻，明摆着的便宜，

净利润

假如国内的车贷业务和国外现金贷业务进展顺利的话，天鸽互动将会从一家「纯直播」公司发展成为一家综合性的互联网企业，营收和利润也有望得到大幅提升，成功实现跨越式发展！

这条路无论是对YY，还是对BIGO的团队来说，都是利益最大化的选择。

近期业务进展

直播领域主要分为秀场直播与游戏直播，秀场直播以女性主播为主，内容不固定。相比游戏直播，秀场直播的付费率更高，游戏直播的代表公司是虎牙与斗鱼，秀场直播的代表是YY与陌陌。但今天直播领域已经没有明显的性质区分，头部的直播平台上，所有内容都能找到。

此外从微观层面讲，股市的大氛围也会影响到投资人选股时的考虑。在行情好的时候，大家选股更加注重看企业的业绩增长率，但是在行情不好的时候，则会更加注重市盈率、市净率和利润率，就像今年A股偏好投资「白马股」的逻辑是一样的。

对于这三大直播巨头的未来行业地位，我们有着这样的预判：在以市值论排名的情况下，未来YY仍将是直播行业的龙头，而陌陌与天鸽之间有可能会易位。

经营利润

这是BIGO的拆分、外部融资、再被收购过程中参与的各方。

欢聚时代集团成立于2005年4月，2012年11月在纳斯达克上市，小米CEO雷军是其天使投资人。YY直播是国内第一批直播平台，最新市值是68.8亿美元，在纳斯达克上市的中国直播公司中位居榜首。

直播领域已经出现并购趋势，不久前，腾讯牵头，推动企鹅电竞与虎牙直播、斗鱼直播合并，虎牙是YY孵化出的直播平台，同时腾讯以8.1亿美元的价格，从YY手里收购了虎牙的股份。

Bigo是海外直播平台（海外版YY直播），重点市场是印度、美国和中东；Likee是TikTok的竞品，目前月活跃用户超过1.5亿，重点市场是美国、俄罗斯、印度尼西亚和中东；游戏社交平台Hago重点市场是印度。

此外，欢聚在海外市场还有即时通讯软件imo，月活跃用户达到2.1亿，2019年，欢聚时代将imo与Likee打通，imo的用户流量可以导到Likee，再通过直播变现，同时增加用户黏性。

欢聚时代财报显示，今年2季度，全球平均移动端月活跃用户为4.57亿，有91%来自海外市场，Likee月活跃用户同比增长86.2%，Bigo增长41.3%，Hago增长25.3%。

不过，在欢聚时代的生态矩阵中，YY直播2季度月活跃用户同比仅增长6%，月活跃用户同比下降2.2%。

第三方移动应用数据分析公司Sensor Tower的数据显示，2020年上半年中国短视频/直播App海外收入排名中，Bigo live排名第一，Likee排名第五。财报显示，今年2季度，仅Bigo的收入已经达到了欢聚单季收入的一半以上。

直播业务最早以秀场直播开端，逐步分化出游戏直播、直播电商，用户会在固定时间点开网站或App，与喜欢的主播聊天，打赏，资深主播们深谙与观众情感连接的重要性。最后，像其他许多行业一样，他们都变成了巨头竞争的筹码。

“如果做空报告的情况属实，那百度尽调可说是形同虚设，同时报告也为这笔交易能否顺利进行打了个问号。”有券商分析师认为，百度与欢聚集团签订的是约束性协议，“具体协议内容虽然没有披露，但是一旦交易标的有数据造假的异议，交易流程就不会顺利，毕竟这是百度历史最大的一笔投资。”

欢聚集团在11月19日晚回击做空报告称，公司有强大的现金流和现金储备。为了展现公司对长期前景的信心，欢聚集团继续执行3亿美元股票回购计划。

当然了，我只不过是一个资本市场的小韭菜，说再多也没什么用。

该重播将于2019年3月12日前开通，可拨打以下号码:

但是到了今年5月份之后，陌陌的股价开始出现滞涨，并且在顶部挣扎了2个多月之后开始走下坡路；而YY却在5月份以后开启了一波大牛行情，半年时间里股价翻了一番。

此次做空YY，浑水也在报告中也发问：“所以，问题是，百度会怎么做？百度正在努力成长，这已经不是什么秘密了。但百度真的会试图用几乎完全是假的业务的形式来换取“增长”吗？”

当日，欢聚时代盘前股价涨超7%。截至收盘，欢聚时代股价为119.29美元，涨幅为3.93%。

为啥不去占呢？

审查得出的结论是，在报告中有关YY Live业务的指控和得出的结论没有得到证实。

收购之前，YY和李总自己再抬高一大截估值；

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