今天我们聊一聊怎么挑出一只好股票？首先，

股票是啥？

股票就是上市公司所有权的凭证，持有股票，就成了上市公司的股东。

为什么说股票是金融市场的核心？

因为无论是基金，还是可转债，都是锚定了股票，例如股票型基金是买了一篮子的股票，例如可转债上涨的动力来源于正股股票带来的预期。

投资上有两点非常关键：

第一，价值

第二，价格

第一点就是你能否判断所投资的东西，是否有价值，值得投资，在股票上面的价值就是优质公司，在房产上的价值就是稀缺，在数字货币上的价值就是不断扩大的共识；

第二点是基于你能够判断投资的东西是有价值之上，以现在的价格现在是否值得买，价格是贵还是便宜；

对于股票来说，第一点已经难住很多人了，很多人无法判断买的这个股票是否有价值，也不懂看基本面，一般都是道听途说稀里糊涂就买了，分析股票需要一定的专业门槛，一定的财务知识，商业知识，认知水平。

不要紧。

下面我就用最通俗的语言，在最短的时间里面，让大家懂得最少必要的知识，直接入门可用，用简单的财务指标，手把手带大家判断一家公司的好坏。

【第一Part 原理部分：股票分析核心逻辑】

分析一只股票，最简单来说，就是分析上市公司进攻，防守性，以及成长性。

●进攻就是指的是盈利能力，赚现金流能力（好比如丈母娘挑女婿选择赚钱能力强的）

●防守就是指公司的偿债能力，经营有无风险（好比如丈母娘挑女婿选择资产多，负债少的）

●成长性主要现在公司的营收，净利润增长（以上都没有，女婿起码要有潜力吧）

下面我们逐个来说。

第一步 看公司盈利能力

①指标：毛利率，净利率，ROE

②意义：衡量这门生意是否赚钱，公司是否赚钱

解释：每家公司，实际都是一部赚钱机器，但是每部机器所在的行业不同，所做的生意不同，决定了公司是否利润高，一般竞争大的生意，毛利低，例如卖日常消费品，竞争少且具有核心竞争力的生意，毛利高，例如卖iphone；

1 毛利率：收入扣除产品成本利润，衡量这门生意是否赚钱，不同行业，不同生意毛利不同；（根据这个指标对比，你可以看出什么是赚钱的生意）；

2 净利率：是指毛利扣除税费成本费用之后的利润，也反映出一个企业本身是否太多费用支出，管理是否高效；

3 ROE：ROE是非常直观的指标，杜邦分析的核心，表示每投入一块钱，能够带来多少回报，ROE越大，证明投资收益比越好，我一般第一眼就看这个指标，一般ROE大于15%，比较优秀。

（插个话外题，根据财务上的杜邦分析：提高ROE有三个方法，提高净利率，提高资产周转率，合理利用杠杆，举个例子，一家包子店要多赚钱，有三个方法，第一，可以提高包子单价，降低成本，第二，每天多卖点包子，第三，合理融资规模化扩大经营）

第二步 看现金流造血能力

①指标：经营现金流，投资现金流，筹资现金流

②意义：衡量公司是否靠真本事赚钱

上面第一步，我们知道这个生意是赚钱的，

下面就来到第二步，看公司的现金流，公司现金流一般分三块：

1 经营现金流

2 投资现金流

3 筹资现金流

我打个比方，就像一个开便利店的老板，一个月综合收入1万块钱，其中，买卖商品带来的收入为5000，炒股收入2000，还有3000是借亲戚的，那么，

1 经营现金流就是他的主营业务：买卖百货用品（实实在在的主营业务带来的收入）；

2 而投资现金流，就是他靠炒股带来的收入部分（在企业可能就是其他非主营业务的投资行为）；

3 筹资现金流就是靠借钱带来的收入（在企业可能就是各种融资活动）；

一般我们认为，优秀的企业，是靠主营业务带来正向的经营现金流，而不是投资现金流，或者筹资现金流（很多企业是靠筹资现金流活着，相当于便利店老板借钱度日）；

因此，经营现金流为正，且占比越大，说明这个企业靠真本事赚钱，创造价值，避开那些靠筹资现金流活着的企业。

第三步 看偿债能力

①指标：资产负债率，流动比率，速动比率

②意义：衡量公司经营有无风险，会不会资不抵债，或者陷入现金流陷阱

1流动比率：就是指流动资产占流动负债比例，一般大于等于2比较好，说明企业流动资产充足；

2 速动比率：减去难变现的存货，与流动负债的占比，一般大于1较好；

3 资产负债率：指负债占资产的比例，也表示企业是否能够灵活运用负债的能力，如果一分钱不借，对于业务发展也不是好事，但是借钱太多，更不是好事，因此，资产负债率适度即可（不同行业标准不同，例如房地产企业一般负债率会比较高，因为地产是靠杠杆扩大经营）

第四步，看公司成长性

①指标：营业收入增长，净利润增长

②意义：衡量公司是否具有增长潜力

解释：俗称的业绩双增，假如公司在过去三年，营收，净利双增长，表示这个公司成长性还是不错的。

【第二Part 实操：手把手教你分析一只股票好坏】

下面我们就来进行实操，手把手教大家简单分析企业好坏。

这里需要借用到一个股票，基金分析工具：芝士财富，下面跟着我来操作吧。

1 扫码关注公众号，点击底部菜单-使用软件

2 我们以光伏龙头隆基股份作为案例，搜索框输入隆基股份，进入正股页面。

3 来到正股主页面，主面板有四个主菜单，其中产业链和财务报表，是我们常用的，另外股票对比这个功能也非常实用，能够把两只你看合适的正股，进行对比筛选。

4 往下拉，就是通俗易懂的投资亮点和风险提示（相当于为大家做了一次甄别，有好的有坏的，好在哪里，风险在哪里，都有比较明确的提示）。

5 下拉第一个部分，就是估值展示，能够清晰看到目前股价处于历史的哪个位置（我上面所说的，估值是判断贵了还是便宜了的指标）。

6 再往下，就是衡量公司成长性的指标：营收和净利润增长，如图可以看到，该公司从18年到20年，每年都是营收，净利双增，成长性十足。

7 再往下拉，是我们衡量盈利能力的几个指标（ROE，毛利率，净利率），如图，隆基股份的ROE为逆天的24.6%，毛利率为28.7%，净利率为19.1%，远超同行，这盈利能力在行业也没谁了吧。

8 现金流造血能力，我们说的衡量企业是否靠真本事赚钱的指标（经营现金流，投资现金流，筹资现金流）可以看出，隆基股份主要营收还是靠主营业务持续赚钱；

另外，工具还展示了正股的主营收入构成，让你清楚知道这家公司靠什么产品为主（短期行情是否有对主营产品有影响），主营市场是国内还是海外市场（像海外疫情，如果主营是海外的就会大受影响）；

9 下面是偿债能力，负债率为50.6%，其中现金比率为76.7%，说明公司的流动性较好，而且还有正股与所在行业的对比，让你清楚这个正股处于行业的什么水平。

10 回到顶部，点击产业链，可以看到公司所在行业的上下游，如图，光伏行业上下游基本已经整理出来，上下游每个环节主导的产品业务，以及对应的上市公司。

从以上基本面分析就可以简单地清楚隆基股份这家公司目前来看，进攻性强，防守性好，成长性不错，是一家美丽的公司。（纯探讨观点，不构成任何投资意见）

写到这里，我也不得不感谢科技的进步，有如此方便的分析工具，已经不用再像我高中时期炒股选股那样，四处找资料，还要自己下载财报看。

芝士财富，大家可以作为研究正股，分析产业的一个实用辅助工具，但软件难免存在一些失真，不过不影响短时间对正股的基础性了解。

据说现在还新增了分析基金的功能，就是可以把你想买的基金，输入代码，简单了解基金好坏，起码心里有个底。

工具扫码下载地址：

最后，做一个总结，通过以上的内容，你已经战胜了90%盲目投资的散户了，能够简单明了地判断公司的好坏，如果你看第一次没看懂，不怕，再看几次，跟着每一个操作步骤来分析现在自己的持仓，当然，做好股票投资，只懂得基本面还不够，更深入的，还需要判断周期和估值，行业产业等很多内容，后面有机会再聊吧。

以上，懂得分析原理+实操方法+匹配落地工具，如果你觉得有收获，希望可以点赞，收藏。

让更多的人受益，我也更有动力写更多的干货分享给大家，让我们一起为投资者教育做贡献！

每经记者：曾剑 每经编辑：梁枭

2019年9月，福安药业（SZ300194，股价3.87元，市值46亿元）宣布通过股权购买和增资，取得一家位于美国“赌城”拉斯维加斯的企业——Red Realty LLC（以下简称Red Realty）51%的股权。按照福安药业的计划，其将通过Red Realty在美国开展医用大麻业务。这场投资一度引发多方质疑，但上市公司仍称此举可以“拓展和共享美国大麻在医疗和消费品领域的蓝海”。

但如今来看，福安药业上述投资最终落得一地鸡毛。公司3月30日下午披露，其已失去对Red Realty的实际控制权。

收购的美国大麻子公司失控

据福安药业披露，公司无法对美国子公司Red Realty的关键管理人员及日常经营管理活动实施有效控制，已失去对该子公司的实际控制权。鉴于上述情况，Red Realty已不满足纳入合并财务报表范围的条件。公司董事会基于谨慎考虑，审议自2022年12月31日起不再将Red Realty纳入合并财务报表范围。

Red Realty本是福安药业涉足美国大麻市场的一块踏板。

2019年9月，福安药业宣布，公司将通过受让老股和增资相结合的方式，取得Red Realty51%的股权和对应的各项股东权利和权益，以实现对标的公司的实际控制和财务并表。

这笔投资溢价率很高。截至2019年7月31日，Red Realty净资产只有1055.8万元。2019年前7个月，Red Realty的营收为0，净利润亏损14.67万元。采用收益法评估，Red Realty的股东全部权益市场价值为7.09亿元，较净资产账面值增值6.99亿元，增值率高达6615.90%。以该评估值为基础，福安药业收购增资Red Realty的交易总对价为7300万美元。

Red Realty成立于2019年3月，其拥有有位于美国内华达州北拉斯维加斯的不动产一处，面积约为1.87英亩。据福安药业所称，上述地块为已批准的医用大麻种植和加工牌照所许可的唯一种植和加工地点。

彼时，福安药业表示，公司拟充分发挥药物研发、生产的丰富经验和资金优势，与合作方在美国大麻产业的现有资源形成良性互补，在美国内华达州建设医疗大麻及CBD产品研发、生产基地，拓展和共享美国大麻在医疗和消费品领域的蓝海。在回复深交所问询函时，福安药业也称可以通过这笔投资抓住市场机遇，实现合作共赢。

2020年7月，福安药业正式取得Red Realty51%股权。交易对手承诺，Red Realty2020年～2022年将分别实现600万美元、2200万美元、3000万美元的净利润（此后对应时间区间有调整，金额未变）。但交易对手未能完成首期业绩承诺，其与上市公司达成协议，以9300万美元回购Red Realty51%股权，却又未按照协议约定支付相关款项。

2022年8月，围绕Red Realty股权回购纠纷，福安药业方面在美国提起诉讼。截至目前，上述诉讼仍在法院审理中。

福安药业透露，在交易对手方未按照股权回购协议履行付款义务情形出现后，公司与对方沟通始终不顺畅，在起诉对方后更趋明显，目前Red Realty关键管理人员仍拒绝履行上市公司内部控制制度。

“Red Realty已经于2022年12月开始运营，但公司未收到其关键管理人员关于经营情况的任何汇报，无法掌握其实际经营情况。”上市公司表示。

曾深受并购后遗症影响

对于福安药业而言，投资Red Realty遭遇挫折对公司业绩的负面影响在去年已经基本消化了。

2021年度，福安药业计提资产减值准备共计8.36亿元。其中，公司对无形资产计提6.18亿元，这笔钱就是对投资Red Realty项目计提的减值准备，减少公司2021年度净利润3.18亿元。2021年度，福安药业净利润亏损2.97亿元，上述无形资产计提“功劳不小”。

近年来，福安药业不只是在Red Realty身上“赌”输了。

2016年度，福安药业以15亿元收购烟台只楚药业有限公司（以下简称只楚药业）100%股权，确认商誉10.31亿元。2018年度，只楚药业经营业绩出现下滑，福安药业对因收购只楚药业形成的商誉计提减值准备6.07亿元，导致上市公司净利润减少6.07亿元。这也是福安药业2018年净利润亏损3.6亿元的重要因素。

2021年度，只楚药业主要产品销售情况不佳，业绩下滑严重。福安药业对收购只楚药业形成的商誉继续计提商誉减值2.01亿元。

根据福安药业最新公告，公司2022年度对收购广安凯特制药51%股权形成的商誉计提了减值准备2297.24万元。

整体来看，在消化掉前些年并购的负面影响后，福安药业的业绩已有所回升。2022年度，公司净利润为2.05亿元，同比增长168.91%。

封面图片来源：视觉中国-VCG211372923411

每日经济新闻

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