又涨停了。

就在市场以为铁矿石涨到头了，结果铁矿石期货主力合约再度涨停，刷新五年新高。期货暴力拉涨，宏达矿业、金岭矿业、海南矿业等矿业股也相继封板涨停，广东明珠、西宁特钢、五矿发展等跟随大涨。

1.周度数据

库存分析：Mysteel 全国 45 个港口进口铁矿石库存 11402.72 万吨（77.59），日均疏港量310.87（30.52）。【中性】

供给分析：Mysteel 澳洲、巴西铁矿石发货量 19 个港口合计 2454.3（34.3）；其中澳洲发往中国量 1487.3（-158.9）；巴西发运铁矿 670.9（109.1）。【利空铁矿】

开工率：国内矿山铁精粉开工率 68.47%（0.57%）。

2.产业消息

澳大利亚矿商 FMG 第二季度铁矿石发运量创新高：FMG 发布 2020 财年业绩报告。2020 财年，FMG 铁矿石发运量达到 1.78 亿吨，比 2019 财年增长了 6%，其中 2020 年第二季度铁矿石发运量高达 4730 万吨，创下新高记录。

3.小结

供应端超预期收缩已开始缓和，预计供应紧缺将持续缓解

需要注意的是，2019年1月淡水河谷发生尾矿生产事故并影响铁矿石产能近9000万吨，2019年4月澳洲铁矿石发运受飓风影响，在供给端风险事件的不断演化中，基于拐点预判模型的交易策略产生了约30％的回撤风险。突发事件对价格可能产生较大冲击和扭曲，从而带来较大的回撤风险。对于突发供给事件发生后拐点预判模型给出的交易策略，还需结合事件演变的进程和市场的交易情绪综合研判，以控制最大回撤风险。

模型原理

供给不足下，还有“供给方”闻讯添火！巴西淡水河谷在一周前表示，其在Minas Gerais的Gongo Soco矿的尾矿库最早可能在下周面临溃坝风险，为铁矿石价格又添了一把火。

上一个交易日PTA2005震荡上行，收于4528元/吨。上游PX市场任意4月船货递盘754美元/吨CFR中国，报盘754美元/吨CFR中国；任意5月船货递盘751美元/吨CFR中国，报盘758美元/吨CFR中国；PTA华东内贸现货市场交投尚可，报盘参考2005贴水150-160自提，递盘参考160-170自提，现货商谈4320-4360自提；下游江浙地区涤纶长丝成交情况清淡，主流工厂报价稳定，实际成交随询盘量和库存优惠各异。目前半光POY150D/48F市场价格区间在6550-7250，参考为主。

4 铁矿石的供需基本面

一、铁矿石行业界定及分类

铁矿石指存在利用价值的、含有铁元素或铁化合物的矿石，其用途单一，98%作为钢铁生产原材料使用，1吨生铁约需要1.6吨铁矿石，在生铁成本中占比达50%-60%。铁矿石的种类很多，用于炼铁的主要有磁铁矿（Fe3O4）、赤铁矿（Fe2O3）和菱铁矿（FeCO3）等。按照矿物组分、结构、构造和采、选、冶及工艺流程等特点，可将铁矿石分为自然类型和工业类型两大类。

二、中国铁矿石行业政策环境

从2021年国家部委发布的铁矿石相关政策看，政策内容涵盖加大国内铁矿探矿力度、完善期货市场建设、合理定价机制、减免关税、保供稳价等方面。2021年1月发布的《西部地区鼓励类产业目录（2020年本）》中鼓励西部地区进行铁等稀有金属的勘探、开发及新技术利用；2021年12月出台的《“十四五”原材料工业发展规划》中明确支持铁矿石资源勘探和矿山建设。除此之外，2022年1月中钢协提出了加强资源保障的“基石计划”，计划提出到2025年实现国内矿产量、废钢消耗量和海外权益矿分别达到3.7亿吨、3亿吨和2.2亿吨。

三、中国铁矿石产业链分析

1、民爆行业

2016-2020年累计实现289.58亿元，其中：生产企业实现利润216.21亿元，销售企业实现利润73.37亿元。从年度变化情况看，除2019年有小幅下降外，其他年份均有所增长，由2016年的41.72亿元增长到2020年的69.44亿元，增长了66.44%，年平均增长16.61%。2021年民爆行业业务收入略有上升，为387.16亿元，利润总额为53.96亿元。

2、矿山机械

矿山机械服务于砂石、煤炭、金属矿产等诸多重要工业部门，其生产和加工的砂石骨料在建筑、交通、水利等基础设施建设领域大量应用。因此，矿山机械在一定程度上反映了国家矿山资源科学开发和综合利用的水平，对国民经济的发展具有重要影响。截至2021年我国矿山机械制造行业规模以上企业数量1925家， 2021年我国矿山机械制造行业规模总资产约为4722.1亿元。行业销售收入为4711.1亿元。2021年行业利润总额约为283.6亿元。

生铁是用铁矿石经高炉冶炼之后的产品。近年来，钢材及钢制品价格有所回收，行业下游的需求上升促使生铁的需求结构有所好转，促使生铁产量上升，2021年生铁产量为86856.8万吨.

作为世界钢铁的生产和需求大国，各个产业的强劲增长为我国钢铁产业带来发展机遇。快速的城镇化进程促进了建筑设施、汽车制造、城市交通产业的快速发展，我国基础设施的高速发展，使得我国粗钢产品需求持续增长。2021我国粗钢产量103524.3万吨。

受供给侧结构改革、环保限产等影响，国内钢材需求有所放缓，其中基建需求相对旺盛，房地产、汽车等行业负增长，钢材需求仍具有韧性和增长潜力。2021年我国钢材产量达133666.8万吨。

四、铁矿石行业发展状况

1、中国铁矿石产量情况

中国铁矿石原矿2021年产量增幅达13.1%，但距离市场所需仍有较大缺口。2022年上半年，河北、辽宁等铁矿石主产地受疫情影响，叠加需求端钢铁行业延续弱势运行状态，中国铁矿石原矿产量呈下跌走势，累计同比下降2.9%。

2、我国铁矿石需求情况

2019年我国铁矿石行业需求量18.99亿吨，同比2018年的18.17亿吨增长了4.51%，2020年国内铁矿石需求为20.21亿吨，2021年需求为20.81亿吨，近几年我国铁矿石行业需求情况如下图所示：

3、我国铁矿石供需平衡及市场规模情况

2021年我国铁矿石产量为98052.80万吨，同期进口为112404.31万吨，出口为2334.33万吨，我国铁矿石需求量为208122.78万吨。

2020年我国铁矿石市场规模为11996.51亿元，到2021年我国铁矿石市场规模为15401.30亿元，同比增长28.38%。

五、中国铁矿石行业竞争格局

六、我国铁矿石行业未来发展趋势

在地产投资、消费、出口边际转弱，制造业投资受损的情况下，中央和地方在传统基建、新能源基建、重大工程项目的投资发力方向已经明确。2022年以来各地陆续公布重大项目投资计划，交通基础设施（公路、铁路、机场、港口等）、数字基础设施（数据中心、5G基站等）、市政及基础设施、能源设施（电力、光伏等）等行业是建设重点。随着基础设施投资加快，有望拉动我国钢材需求增长，进而拉动铁矿石的需求增长。预计2022年中国铁矿石行业需求达到20.32亿吨，到2028年将增长至23.15亿吨。

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