读创/深圳商报记者 朱峰

证券代码：000848 股票简称：承德露露 公告编号：2022-021

为实现这一目标，承德露露已启动“年产50万吨露露系列饮料项目”建设。新项目建设周期大约为两年左右，新的生产线会考虑增加携带方便和时尚包装产品，增加产品消费场景。

承德露露董秘：您好，作为植物蛋白饮料行业的开创者，面对愈发激烈的竞争趋势，公司将不忘初心，坚守品质，巩固品牌、产品、技术等核心竞争力，不断推进新产品开发，建立完善的产品创新体系，加强市场空白点的开发及新市场的拓展，深耕渠道，并加强品牌推广，促进终端销量的转化，巩固并进一步提升市场份额，实现健康可持续发展。

一、铁打的营盘，流水的兵

二、没有集团军便没有牛股

反而进来的大都是指数基金，到今年中报，最大的公募持仓是南方中证500ETF，排第二的是富国中证红利指数增强，后面还有一大堆ETF基金。在基本面不变的情况下，投资者结构决定了这个股的高度。高毅不是主导方，那5万多散户也不是主导方，主导方是那一大堆指数基金，数量有多少呢？从中报披露的情况来看是60家指数类型（包括量化）基金，持股1824.27万股，市值1.48亿。从承德露露每天的成交量来看，基本上都是这些指数基金贡献的。

三、好生意，好生意

四、破局之路

但是是不是活的一年比一年好，这个才是机构有无兴趣去配置他的重点。因为按照现在这个2%左右的业绩增速其估值的顶端是10-12位置，以目前7.8元的距离来看，显然留给机构的空间不够。因为大型机构要入驻，从建仓完毕大概就可以推升30%的空间，然后一看，建完仓已经到达了目标位了，要出货又得砸30%，这样折腾来折腾去，不断丧失了时间成本还亏了手续费，实在得不偿失。所以在公司业绩没有实质性改善前，股价的空间无法打开，自然也没有办法吸引长线机构入驻。这就是为什么在这5,6年间，股价一直在7-14元之间来回震荡的主要原因。

如果公司的长期增长率上升到5%，这个股价的空间有多少呢？我估出来是18.04元，以现在7.8元来计算，股价的上涨空间是131%，如果前10年业绩增速上升到8%，长期维持5%，股票价值22.55元，上涨空间是189%。所以公司只要做稍微的努力，股价的上升空间就会迅速打开，也会吸引一 大堆公募基金配置。

（4）根据相关法规应当出席股东大会的其他人员。

当然，8元以下，其实他是很低估的，可以说闭着眼睛买入也 不会亏多少，中长期还会上10-12元空间，给了短期或中期中小资金套利的空间。

（3）公司聘请的律师。

整体来看，承德露露在创下2021年中报业绩相对增长高点—营收及归母净利润同比增速均超35%之后，其业绩增速开始下滑，但依然处于相对稳健增长状态。

公司独立董事将在2021年度股东大会上进行年度述职。

作为国内植物蛋白饮料行业龙头，承德露露（000848.SZ）近来一反数月以来的低迷走势，持续大涨并连续两天涨停。而近日公司喊出2021年32亿元的经营目标（接近翻倍），更是引来投资者瞩目——昔日“老大哥”要重新一统江湖了？

自2020年7月创下相对高点9.44元以来，承德露露便持续调整，最低见到6.09元，此后逐渐攀升，5月份以来更是放量上涨，本周三、周四连续涨停。截至周四收盘，月涨幅高达46%，远远强于深圳综指表现。同时，9.90元的股价距三年前10.16元高点仅咫尺之遥。

据相关数据，2014年，我国植物蛋白饮料产量仅为56.26亿升；2018年产量已达82.76亿升，2019年增至87.84亿升，2014年-2019年五年间植物蛋白饮料产量的CAGR超过9%。

而截至2021年4月，全国共有9521家经营范围包含植物蛋白饮料生产制造的企业(不包含外资)。根据Innova2019消费者调查数据显示，蛋白质是消费植物性饮品排名第一的诉求。

根据2020年年报，承德露露报告期内实现营收18.61亿元，同比下降17.50%；归母净利润4.32亿元，同比减少7.03%。2021年一季报显示，公司报告期内营收约9.72亿元，同比增长14.55%；净利润约2.12亿元，同比增长16.14%。

与同时披露年报的业内竞品公司养元饮品（603156.SH）相比，承德露露2020年的业绩着实一般，营收和净利润不及养元饮品的一半，创新亟待破局。

但不得不承认，产品的单一化的确限制了公司的高速发展。年报显示，公司的主营业务为植物蛋白饮料，即饮料业中的杏仁露，占营收比例高达99.93%。

值得一提的是，公司对2021年提出了宏伟的经营目标：计划实现营业收入32亿元，利润总额6.35亿元。相比2020年营收18.61亿元，这一目标几乎翻倍。在日前举行的业绩说明会上，公司总经理梁启朝专门就此释疑，32亿经营目标不代表公司对2021年的盈利预测和业绩承诺，公司实际经营情况受各种内外部因素影响。公司将继续加强市场开拓、产品研发等方面的工作，努力实现经营目标。

股价低迷会严重影响一家公司的品牌价值，进而影响产品销量。那么公司和管理层有没有回购股份的打算？公司回应道，已于2020年5月实施股份回购，并于2021年5月实施完毕，回购价格为不超过人民币10.23元/股，回购资金总额不低于人民币15,000.00万元（含），不超过人民币30,000.00万元（含）。

公司董事会认为本次股东大会的召开程序符合《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规、规范性文件以及公司章程的规定。

但承德露露发展的路依旧难言平坦。2022年半年报显示，公司业绩增长已略显疲态、新品培育尚需时间、“南北露露”之争暂处下风、预收货款则出现大幅下降。承德露露若想赢得更多，或需付出更多努力。

官网资料显示，邓晓峰投资风格为价值投资、逆向投资。重仓紫金矿业显然符合其一贯的操作风格，也显示出其精准的判断力。

那么，承德露露股价连续大涨是单纯资金炒作还是出于对其未来前景的看好？营收翻倍的底气何来？

投资者：5-10日盘后股东人数，谢谢！！！

鉴于承德露露与万向财务有限公司为最终同一实际控制人关系，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，万向财务有限公司为公司关联方，本次交易构成关联交易。

随着股价的连续暴涨，东鹏饮料多次发布风险提示，6月15日晚间，东鹏饮料再度发布股价异动公告， 称公司目前股票价格已严重背离公司基本面情况，也显著高于行业平均水平，存在估值较高的风险。

投资者：请问贵公司的原材料杏仁，是自己种植，还是在外面采购。每年需要用多少吨杏仁。

（2）结合你公司近三年财务公司存款的期初期末余额、日均存款余额、单日最高存款余额、存款期限与存款性质、贷款余额等，说明你公司对相关缺陷是否已整改完毕；

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