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期指期权交割(期指交割日2022)

2023-07-04 16:02分类:追涨技巧 阅读:

股指期货和股指期权都是以股票指数作为标的物的金融衍生品,虽然两者标的物相同,有着一定的联系,说起期权,大家对它的印象是产品种类众多,许多新手朋友们都不是很清楚。尤其是不理解股指和期权,那么股指和期权有什么区别?哪个好一点?

股指和期权有什么区别?

不符合前款规定的行权条件的买方持仓,视为放弃行权。

单边持仓数量按买入看涨期权与卖出看跌期权持仓量之和、卖出看涨期权与买入看跌期权持仓量之和分别计算。

综上所述,雨墨有理有据的深度剖析A股的股指期货和股指期权交割结算日最短每月一次的弊端,并良心建议由最短每月一次改为每季度交割结算一次,这是利大于弊。对中国A股的稳定良性发展至关重要。A股的发展,未来必然面临着对过往不合理制度的重新审视和修正。“拥抱变化”的前提是:应当及时直视一切的不合理,并广泛征求市场参与者意见,经审慎权衡利弊后,并敢于做出改变。对某些重要制度的改革,需给市场充足的时间消化市场情绪,不可过于激进,但也不可“但求无过”的不做变革。

上午---整车汽配、母机、地产服务、抗疫线、预制菜、证券、多元金融、医美、酿酒、免税、煤炭、水利、检测+、化肥、航天军工

北上资金无统计。香港的复活节假期:2022年4月14日(星期四)至4月18日(星期一)沪深港通北向交易休市。4月19日(星期二)恢复正常交易。

雨墨坚定地相信,A股的每一次的“美好锐变”,都是建立在每一次次的制度完善中,而制度上的“改革”才能让A股发生本质上的“变化”,治标先治本。中国的国力每年不断高成长,而A股必然与之“匹配”,这是赋予A股的使命。对于金融市场违法违规行为的监管和严惩这是长年累月且每日不间断的工作,但毕竟每一次次的违法违规行为背后,都是对A股投资者的伤害已然造成,总多少有些“亡羊补牢”的感觉。雨墨认为某些不合理的A股制度才是罪恶的“温床”,唯有从制度上不断健全,从制度源头上封堵住各种违法违规行为的不良动机,监管工作方能事半功倍。

时间

根据目前中金所的有关规定:国内三大股指期货(上证50、沪深300和中证500)是每月第三周的周五做股指期货交割;而国内的股指期权(上证50和沪深300)也是每月结算一次。

而全球的国外主要股市是否会被股指期货交割日和股指期权结算日影响股市的波动?雨墨就拿美股举例说明。美股在全球市场上有鼎鼎大名的“四巫日”一说,何谓“四巫日”?指美国股市于季月(三月、六月、九月、十二月)第三个星期五是衍生性金融商品到期结算日,意思是美股的(股指期货、股指期权、股票期权以及单一股票期货),都在这个同一时间到期交割。这四种资产类别同时交割会带来剧烈的市场波动,多头空头相互拼死博弈,殃及池鱼,对美股主要指数造成剧烈的波动,容易爆涨爆跌。“四巫日”就是全球投资者对这一交割结算现象恐惧异常波动的“戏称”。

反观咱们A股,A股的股指期货交割日是每月第3周的周五,而股指期权结算日(以上证50期权为例)是每月第4周的周三,相隔时间短短3天。简单说就是A股每个月的4周时间里,通常在每月下旬的最后2周是处于股指期货交割和股指期权结算的周期,最容易引发A股大盘指数的动荡甚至异常波动(暴涨或暴跌)。

1、在A股,有些主力机构或者散户在投资理念上还尚未成熟,容易因为外部因素(例如:欧美股市涨跌、美联储议息会议动向、北向资金流向、港股波动等等),而任何一个利好或者利空,都将成为股指期货和股指期权市场中多空双方做多或者做空的“依据”;甚至有些机构会虚假捏造散播利多或者利空消息,来为手中持有的股指期货或者期权的空单获利或者多单获利。例如某机构手中持有大量空单,就可能虚假捏造散播利空消息来制造市场恐慌情绪,从而打压A股主要股指,最终达到空单获利的目的。抛开是否合法合规一说,本身全球金融市场就是“尔虞我诈”和“零和游戏”的市场,但A股股指期货和期权每个月交割结算一次则过于频繁,将导致A股每个月容易出现异常波动。本来走势好好的“牛市”可期,股民信心满满,然而有某些主力机构持有大量股指期货或者股指期权的空单,为使其手中股指期货或者期权的空单获利,就可能捏造散播虚假利空,导致指数大跌。这个论点是否有依据?可调用过去5-10年A股股指期货交割日的运行走势做对比,是否大跌次数比上涨次数多。

2、由于A股股指期货和股指期权交割结算日每月一次,将导致有些机构或者散户为了规避股指期货或者股指期权的交割结算对A股主要大盘指数可能造成的异常波动,而先行减仓规避风险。A股的资深市场参与者都知道,A股主要大盘指数如果大跌,那么通常两市70%-80%的个股容易出现普跌。而一但主要大盘指数暴跌中长阴收盘,甚至可能导致主要大盘指数或者大量个股破坏原有的多头趋势,而导致大盘指数或者大量个股进入大型区间震荡甚至空头趋势。这也是某些机构或者散户会因股指期货或者股指期权交割结算后若导致主要大盘指数暴跌而减仓手中持仓规避风险的主要原因,这并不利于A股有关部门提倡鼓励的“长线投资”的市场投资风格。

3、A股的股指期货或者股指期权倘若学习国外主要多数股市,由最短每个月交割结算改为每个季度交割结算是否可行?雨墨认为完全可行,因为股指期货或者股指期权并非实物商品期货或者商品期权,实物商品存在买卖双方的实物交接问题。而是股指期货或者股指期权好比是某个时间阶段跟踪指数涨跌的多空对赌合约而已,由最短每月度交割结算改为每季度交割结算并不会影响其“套期保值”和“对冲风险”的属性,也不影响其“投机对赌”的属性。既然对股指期货或者股指期权的本质特性没影响,将每月交割结算改为每季度交割结算,即可避免了每个月多空双方拼命搏杀,也就大幅避免了空头机构每个月虚假捏造散播利空来打压股市,从而空单获利的可能。

4、2021年8月27日周五开展的《全网打击网络黑嘴》等行动效果显著,对A股上证指数往后一周的走势可证明,之后的5个交易日上涨了4个交易日。雨墨认为网络黑嘴之所以天天恶意唱空,有以下两种种可能性:

5、许多股民心中都有一个疑问:“A股为何那么难做?秉承价值投资的人经常持股市值像是在做过山车?“。咱们讲道理,换位思考下,A股每个月都有2周时间是在做股指期货和股指期权交割的多空剧烈搏杀,这会否造成”高手过招,殃及池鱼“的结果?古语有云:”我不杀伯仁,伯仁却因我而死“。有些时候,普通散民和基民就成了主力机构在股指期货和股指期权交割结算中拼杀而无辜牺牲的”伯仁“。当然了,也会造成大量上市公司股票市值被A股大盘指数下跌拖累而无辜蒸发。

6、股指期货或者股指期权可以取消吗?当然不行了,上文提到,从本质上股指期货或者股指期权的重要功能之一是让机构或者大户能具有风险对冲大盘暴跌而影响持股市值的风险对冲工具,利于长线持股。放眼全球股市,若无股指期货或者股指期权的股市,也将难有大牛市。但他们是一把双刃剑;用得好,行侠仗义;用得不好,则可能祸国殃民。所以我们也应该避免股指期货或者股指期权的每月交割结算,减少对A股造成的异常波动,否则股指期货和股指期权的每月交割结算反而导致A股的投资风格过度短线,基金机构持仓过于短视。

7、作为全球主要经济体的中国,已然成为全球第二大国,过去2年全球其他国家股市屡创新高,而A股并未匹配其中国该有的国力,而十年如一日的上证指数“三千点”,与中国过去十年的经济发展与国力发展实在是格格不入。造成此现象的一部分因素就是A股的股指期货和股指期权每月交割结算所造成的强烈震荡。截止2021年9月5日,A股主要指数的平均市盈率:上证指数是13倍,沪深300是12倍,深证成指是26倍,中证500是21倍,创业板是54倍。而通过现今A股主要指数的平均估值与A股过去十年历史对比,就不难发现,现今A股仍有大量个股是处于历史估值低估的洼地,甚至有许多个股的股价比上证指数对应的2440点还低。那么既然市场不存在估值过高的问题,A股主要指数却无法像其他国家股市走牛创出历史新高,那就很可能在某些制度上出现了问题,无法顺应我国金融市场发展。归根究底,最应该“改革”的是过去A股历史遗留的某些不合理的制度问题,就如同本文主题“抛砖引玉”的阐述股指期货和期权的交割结算过于频繁的制度上的不合理。

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