01融资融券的现状

融资融券交易 (securities margin trading) 又称证券信用交易或保证金交易是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出 (融券交易)的行为。融资融券包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对证券商的融资、融券。直观地说，融资相当于借钱买证券:融券相当于借证券来卖，即卖空一只证券。融资融券都需要一定的初始保证金。由于融券属于做空机制，潜在风险更高，因此融券的初始保证金要高于融资。这意味着同样的资金，融券给予投资者购买股票时的杠杆效应大于融资

从世界范围来看，融资融券制度是一项基本的信用交易制度，也是成熟证券市场的一项基本功能，存在于大部分经济体的证券市场。除欧美国家和地区外，亚洲的新加坡、日本、韩国和中国香港等证券市场也先后建立了融资融券交易与股指期货交易规则，而且绝大多数证券市场是在推出股指期货业务之前推出融资融券业务。

融资融券业务的特点

融资融券业务具有以下特点:

杠杆性 相比于常规股票交易必须支付全额证券价格，在融资融券交易中，投资者只需交纳一定的保证金即可向证券公司融资融券，从而扩大交易筹码

资金疏通性 实质上，融资融券业务是以证券金融机构为中介，为证券市场的投资者与银行金融机构提供一种信用交易机制，通过融资融券交易，引导资金在货币市场与资本市场之间有序流动，从而提高证券市场的整体效率，具有资金疏通功能。

信用双重性 证券融资融券交易存在双重信用关系。一方面，在融资信用交易中，投资者仅支付部分价款即可买进证券，不足的价款由经纪人垫付，经纪人向投资者垫付资金是建立在信用基础上的，这是第一层信用关系，即经纪人与投资者的信用关系;另一方面，经纪人在交易过程中所垫付的差价款，通常来源于证券商的自有资金、客户保证金、银行借款或在货币市场融资，因而存在经纪人与金融机构的第二层信用关系

做空机制特征 常规的股票交易必须先买后卖，当股票价格下跌时，投资者的选择是止损离场或持券观望。而引入融资融券制度后，投资者可以在预判股价下跌的前提下事先借入股票卖出，待股价发生波动以后再执行买入操作并归还给证券公司。这种交易改变了单边的市场状况，意味着交易者获得了股价下跌时的获利操作空间。因此，融资融券业务是建立做空规则的必然安排，而缺乏做空机制将使得投资者只能从股价上涨中获利，进而导致证券价格的非理性上涨和随之而来的非理性下跌。

融资融券制度的作用

在完善的市场体系下，融资融券制度的存在，为证券市场发挥了价格稳定器的作用。当市场过度投机或者恶意炒作导致股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沾出这只股票，从而促使股价下跌:反之，当投资者发现某只股票的价值被低估时，则可以通过融资买进方式购入，从而促使股价上涨。此外，融资融券有效地缓解了资本市场的资金压力，增大了股票市场的流通性，也为证券商创造了新的利润来源与金融创新机会。因此，融资融券制度的建立，对于证券市场的完善与健康发展是必不可少的。

我国证券市场在建立初期，出于控制市场风险的目的而禁止信用交易。这是因为，我国资本市场建立初期的制度建设尚不完善，再加上转轨经济时期薄弱的法律背景，旺盛的市场投机需求导致[地下金融]的肆虐。例如，证券公司客户可以向营业部借钱买入股票或者卖出股票，所需代价仅仅是按时支付利息而已，甚至不需要抵押。营业部直接从银行挪用该营业部的客户保证金与委托理财资金或者直接擅自挪用该营业部客户账户上的股票，其至利用交易所电子交易系统不完善的漏洞进行跨营业部盗卖。这种混乱的违规交易行为严重地打击了投资者信心，给资本市场甚至国民经济带来了很多历史遗留问题。因此，1999 年颁布的《证券法》明文规定: 禁止银行资金违规流入股市，证券公司的自营业务必须使用自有资金和依法筹集的资金。但随着我国证券市场的发展与成熟，融资融券逐渐提上资本市场改革的日程。无论是融资交易能够提升证券市场的活跃度，还是融券交易的价格发现功能，都是进一步发展和完善我国证券市场所急需的。

有什么问题可以随时咨询博主，我随时都在的

今天好不容易下楼，和小区的邻居聊起了股票，他说账户38万就剩下10万块了，很是着急。

我知道他平时吃牛肉面都要考虑加不加鸡蛋的，他这么说，心里一定很痛。

他现在最大的愿望就是回本，问我该怎么办？看他这么着急的样子。实话说，如果不再补仓，需要翻两倍才能回本，短期内难度实在太大了！除非持仓股票连续涨停，但这样的概率太小，而且很容易一个小回调就拿不住了。

由此看来，散户炒股保住本金真的非常重要！因为亏损幅度越大，回本难度越大，看下面的数据你就知道了：
亏10%，回本需要涨11%；
亏30%，解套需要涨43%；
亏50%，回本需要涨100%；
亏90%，则需要涨900%，这可真是神仙也枉然了！

大幅亏损的原因也就下面这几种原因：

1，踩雷。2，割肉。3，追高。4，不能把控资金。5，买入风险过大的股票。6，加杠杆爆仓或者巨亏。

踩雷，主要是因为基本面不会看，不会分析，避雷对于散户其实很重要。

割肉，主要因为心态着急，习惯不好。

追高，之前说过追高可以追，但追上涨十倍几十倍的股票就很不理智了，一旦亏损出来不及时很容易80%+亏损。

资金把控，其实和能力有关系，学得多心里有底不慌张，就能把控更大的资金，要想赚钱学习必不可少。

买入风险过大的股票，买股票一定要看下跌空间和上涨空间，下跌空间过大，上涨空间很小，这样的股票短期可能会赚钱，但长期一定是亏损，这也是为什么很多人短期赚长期亏。

股票的风险不是说股票好不好，而是看风险收益比。

一只股票很一般，跌到1块1左右了，再跌退市了，已经跌不动了，那么买入就是捡钱，就像我点评包钢的时候1块1多点，3倍利润空间，妥妥的到了。

风险大小一方面看业绩趋势，行情走势，更重要的是风险收益预期比例。下跌空间30%上涨空间100%就可以做。上涨空间30%下跌空间50%这风险就挺大了，更别说20%上涨空间不大90%下跌空间。

加杠杆，说实话我也是融资加杠杆做起来的，但深知加杠杆的压力，也深知风险巨大，所以就算加杠杆也是用做套利，而不是价格买卖。

不建议散户加杠杆，不加不追高套了50%可能回本，但如果加了杠杆50%平仓，回本的机会都没有。很少有人能用好杠杆，双刃剑伤人伤己。

所以，散户朋友们炒股一定要控制好风险，巴菲特就一直强调，保住本金最重要，千万不能损失本金，如果被套，用自己工作的现金流在低位加仓摊平成本，解套或者盈利会更轻松，但如果借钱炒股上杠杆导致爆仓，则一切归零，万劫不复。

结论：跌下去容易涨上来难，而且越早操作解套越容易！

一般解套方法

第一，被动解套 简单理解就是放着不动，一直等到从新涨回到我们买入的价格为止

第二，主动解套，主动解套又分为两种

A，在原来的股票上做高抛低吸，降低成本

B，调仓换股，做强势股挽回前面的损失

被动解套法是大部分人常用的，一般选择这种方式的人有两种比较常见的原因：第一，套太深了不舍得割肉，一般人都有一种想法就是，如果这个票我卖了，那么这些钱就是真的亏了，再也回不来了，要是我留着那么总有一天是会涨上去的;第二，由于把握不住股票的波段，所以以前经常遇到的一些情况是，被套了不卖，等到实在是受不了的时候，一卖出结果股票涨了，所以担心这次也出现类似的情况自己一买就套一卖就涨;第三，即便是卖了，也不知道接下来该买什么。

但是大家都忽略了两个问题：第一，你的票需要多长时间才能涨回到原来的价位，一个月，两个月还是一年，两年，如果是一两年，甚至是更长时间，那么大家有没有想过 3年前的10万跟3年后的10万价值是否是一样的，虽然钱可能回到原来的呢，但是从侧面上来讲是否依然是亏损了呢。第二，有些朋友会说，反正被套了，那我就不管了，就留给我的儿子孙子好了，总会回来的，那你能保证一定不会动用股市里的这些资金吗!

所理想的解套方法必然是要主动的，因此我们会选择的方式是：第一， 不赚钱赚股数操作法(即在原来的股票上做高抛低吸)第二， 调仓换股

一般的朋友想要解套，习惯性的会选择用补仓的方式来降低成本，但是大家有多少资金可以一直补仓进去呢如果再来个汉王科技又当如何?

所以我们在补仓之前，首先想到的是减仓，解套坚决要用场内资金，而且大家也一定要让自己手上留有流动资金不要满仓操作

我们来看下一般情况下的资金复位解套法原理

图：10-5=5(亏损50%)

如果选择持有不动，则10-2元 亏损80%

解套法：如果学会资金复位法

7-5=2元

6-4=2元

5-3=2元

2+2+2=6元

实现解套

这种方法可行，但是有一个问题就是，不是所有的股票在下跌的过程中都会给咱们2块钱的差价去操作，所以我们今天聊另外一种方法，就是咱们前面讲到的—--不赚钱赚股数

原则很简单，大家记住一点，只要股票的现价低于你前面减仓的价位都可以补，有些人可能不理解，咱们来看一副图，就拿汉王科技举例子好了，如果他都能解套，那么咱们手上的其他票解套那还不是理所当然的事吗

假设我们在他最高位置87的时候买入了1000股，那么总资本是87000

65卖出一半500股 可获得资金32500

50补仓那么可获得股票650股加上前面的500股是1150 股数增加了150

55再次卖出一半500股 可获得资金27500

43再次买入可获得股票639股加上底仓工是1289股

50的时候再次卖出一半600股可获得资金30000

40买入可获得股票750加上前面的底仓共是1439股

到目前为止，你没有往这个票里面增加资金，但是你的股数增加了439股，那么你的票反弹一块钱是否就多赚439，那反弹10块钱是否就多赚4390那么，一旦这个票反弹了，是哪个更快速的回本呢？

现价这个票是9块多，那按照这样子的方式去操作，我们是否上的股数是否可以增加到2000甚至更多呢 大家可以去对比一下汉王科技这个票是否是有我所讲到的这些价格，是否是真的可以做到这些波段，而且我们这边还是取的一个中间大概值，如果操作的时候更精确一点呢

第二种方式：调仓换股

大家都知道，股票被套，被深套一般来讲是一个漫长的过程，那么解套也同样是一个漫长的过程，所以当我们选择在原本的股票上做波段的就要有这种准备，那么如果你想更快速一点的回本，那么我们来看下接下来的方式是否可以满足你的要求，同样的咱们来看一幅图。依然用汉王科技做例子

大家看下从10年到13年697个交易日的时间，你亏损了88%按照前面的解套原则你想被动解套，那么需要这个票拉升400%以上才可以，也就是说这个票要翻四番还仅仅是解套，而且你还浪费了697个交易日的时间和未知的更多的时间

咱们来看下近期的股市，看下活力20个点需要多长时间

咱们选择一个并不是很强势的股票来看下，就算是50个交易日好了，上升通道的票就可以活力20%以上，那你算下697个交易日里面有多少个50,14个对不对，那么我们也不是全部都做到了，就算做到8个好了，8个20%是多少，自己算算，而且我们还是用的一个保守数字，大家可以自己去看下，50个交易日，上升通道中的股票，利润超过20%的有多少，你能不能做到

核心原理：基本原理：有被动解套，转为主动解套不赚钱只赚指数：把死套的资金变成灵活运用的资金，有效的资金运作，增加手上持有股票的股数，获得更多的反弹利润调仓换股：把弱势股票里的资金换到强势股上面去，换取更快速的挽回损失

关键点：1、套住的资金学会如何释放2、如何找到低点(阶段底)和高点(卖出点)3、持币时间长，持股时间短

案例分析：国航从29元跌至20元，亏损达到30%。该如何解套?请看图：

具体步骤： 1、坚决卖出股票(一旦主力减仓，就要坚决卖出，不能抱着。)2、空仓等待 (空仓需要定力，不要被小反弹所动摇，不能随意乱买回去)3、阶段低位买入4、阶段高位卖出： 关键：一定要卖!(主力在出货)

在这个市场，从来不缺少短线暴赚的神话，但是市场的长期赢家，无不是资金管理方面做得很好的人。

通往股票成功殿堂的阶梯是：分析——策略——资金管理——风险控制——交易理念——执行力。假如比作一个水桶，这六块板之中，不能出现任何一块短板。对照自己的交易，把短板补齐，就可以在期货市场上长久生存了。

从这六级阶梯中，我们可以看出，分析是最基础的，不懂分析，则一切都无从谈起。按理说，聪明一点的人，有人指点的话，能少走弯路，这样下来，有一年的功夫，基本就能过关了。即使是笨拙的人，三年也完全可以跨过这级阶梯。

第二级阶梯比第一级重要，是因为能够从分析中提炼出操作策略，是一个升华。策略是分析在操作中的应用。比如，你通过分析得出市场处于单边下跌行情之中，就要按系统性行情的特点来制定操作策略：单边做空最弱品种。

现在我们来到第三级——资金管理。分析和策略正确与否，还需要市场验证，而金融市场，绝对是一切皆有可能发生，那么，如果分析和策略错了，当然我们还有止损来保护自己，但是有时候碰到极端市场，止损也未能得以贯彻，这时候，资金管理的好处就体现出来了。

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