近日，被券商誉为国产“存储器第一股”的江波龙上市已满一年，部分限售股迎来了解禁。据悉，江波龙本次解禁的股份将近8000万股，解禁比例将近20%。值得注意的是，作为存储模组的龙头，江波龙自上市后以来备受市场关注，不过，其上市首年的盈利同比大降九成、今年一季度盈利更是亏损近3亿元，引发市场热议。

上市已满一年

将近8000万股迎解禁、比例接近20%

江波龙自2022年8月5日上市以来，至今已满一年，其部分股份也迎来了解禁。

据江波龙8月2日披露的《关于首次公开发行前已发行的部分股份及首次公开发行战略配售股份上市流通提示性公告》，本次解除限售的股份为首次公开发行前已发行的部分股份及首次公开发行战略配售股份，本次解除限售股东户数共计 17 户，解除限售股份的数量合计 78,901,954 股，占公司总股本的 19.1109%。

其中首次公开发行前已发行股份解除限售的股东数量为 9 户，股份数量为 70,864,254 股，占公司总股本的 17.1641%；首次公开发行战略配售股份解除限售的股东数量为 8 户，股份数量为 8,037,700 股，占公司总股本的 1.9468%。

笔者注意到，其中国家集成电路产业投资基金股份有限公司本次解除限售的股份最多，为25,714,284股，占总股本比例为6.23%。

根据公告，本次解除限售的股份上市流通日期为 2023 年 8 月 7 日（星期一），因 2023年 8 月 5 日为非交易日，故上市流通日顺延至交易日 2023 年 8 月 7 日。据公开资料，江波龙首发价格为55.67元，而截至8月4日，其收盘价为87.3元，相比发行价整体溢价将近60%。

从二级市场方面的表现来看，截止8月7日上午收盘，江波龙股价整体下跌3.95%。此前，针对江波龙本期解禁，投资者们也是议论纷纷。

股价整体下滑逾12%

去年盈利暴跌、今年一季度亏损

根据同花顺(300033)数据，江波龙从去年8月5日上市至今，股价最高超126元。不过，从上市一年来看，其股价整体下滑逾12%，并且最近不到一个月的时间，其股价更是下跌了将近30%。

股价下滑的背后，从业绩上来看，其盈利可谓 “让人大跌眼镜”。

公开数据显示，江波龙2019年度—2022年度，营收分别为：57.21亿元、72.76亿元、97.49亿元、83.30亿元；同期，净利润分别为：1.28亿元、2.76亿元、10.13亿元、0.73亿元。

可见，江波龙在2022年度即上市首年，其营收、盈利一改以往正向增速，同比双双下滑，其中净利润同比更是暴跌92.81%。

江波龙表示，2022 年以来，受（公共卫生事件影响）反复、俄乌冲突以及全球通胀高企等不利因素影响，全球经济下行风险加剧，市场需求持续疲软，特别是下半年存储市场供大于求，量价齐跌。虽然车规级存储等部分细分市场仍保持增长，但总体而言，以手机、PC 为代表的消费类电子市场出现了明显的需求低迷，对公司 2022 年整体业绩带来了负面影响。受此影响，公司营业收入和毛利率较去年均有所下降，是当期净利润下降的主要原因。

同时，江波龙还表示，2022 年，受消费电子需求下降、市场竞争加剧等因素影响，存储器产品单价明显下降。2022 年全年，公司按照企业会计准则的有关规定和要求，在经过充分及审慎的评估后，预计对存在减值迹象的存货计提的存货跌价准备为 14,414.60 万元至 16,414.60万元，确认资产减值损失较 2021 年同比大幅增加。

随着2022年盈利的同比暴跌，转入2023年，从今年一季度来看，江波龙的盈利情况不但没有好转，反而进一步恶化。

江波龙2023年一季度报告显示，报告期内，营收同比下滑超36%、归母净利润以及归母扣非净利润均为亏损超2.80亿元，而上一年同期均为盈利。

现金流方面，从今年一季度情况来看，江波龙的经营现金流净额为净流出4.56亿元，现金流同比进一步恶化。7月29日，江波龙更是披露公告，称董事会以及监事会已审议通过：公司及子公司拟使用部分闲置募集资金不超过人民币 35,000.00 万元（即3.50亿元）暂时补充流动资金。

尽管目前江波龙尚未披露半年报预告，但其在7月份的投资者关系活动表中透露了三季报的“困境”。

江波龙在《2023年7月10日至14日投资者关系活动记录表》中表示，从目前趋势来看，公司 2023 年三季度的经营挑战仍存，短期内的晶圆原厂价格以及生产策略的调整以及下游消费市场的接受程度需要密切关注。目前智能化浪潮远未终结，汽车电子、医疗设备等行业对存储的需求在不断增长，叠加原厂减产的因素，明年市场恢复情况可能会更明显一些。

从整个大环境来看，据媒体此前报道，世界半导体贸易统计协会（WSTS）2022年11月发布的市场预测（按金额计算）显示，存储器市场2022年减小12.6％，2023年将减小17％。逻辑半导体市场2023年将同比减小2％。2023年的半导体市场将自2019年（减小12％）以来首次低于上年。

（图片来源：巨潮资讯网、同花顺）

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搬运的“惯犯” “没落”的和讯

券业行家，事实说话。

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曾经引领一个时代的“和讯”，近年来却有些“落寞”。而行家机缘巧合，与和讯有了“交集”。

意外出现交集

想当年，触网未久的行家，就已经得知了“和讯”的大名。老一辈的炒股人士，对这家机构曾经的辉煌记忆犹新。然而，这些年来，的光辉似乎褪去，公开信息也难以寻觅“和讯”的踪影。

说来也巧，经营“一亩三分地”的行家，近期居然与“和讯”有了出乎意料的“交集”。

月前，行家曾经通过《“万一免五”“流量收费”，东方证券紧急叫停“违规”！》一篇热文爆料，东方证券收取“流量费”，涉嫌“公开叫板交易所”的事件。而当行家查看这起事件后续情况时，却意外发现公众号“和讯股票”，推送了一篇主题相似的文章。

一开始，行家只是觉得标题“所见略同”，想了解“背后真相”。然而，点进去看了看，发现这篇推送的前1/3和后1/3，均出现了“《每日经济新闻》记者”的字样。而中间洋洋洒洒的三大段，看上去咋这么眼熟呢？

开设公众号数年来，行家已经积攒了千余篇原创作品。不愿“藏着掖着”的行家，非常乐于授权别家公众号转载，并且通过开白群与媒体同行联系。然而，这家“和讯股票”，却从未出现在申请列表中。

资深财经大号

微信公众号主体信息显示，“和讯股票”认证主体为和讯信息科技有限公司（简称：和讯科技）。

行家注意到，新榜收录了和讯科技旗下19个公众号。“和讯股票”排名最前，新榜指数为648.3，并且带有“原创”的标记。

在财富类公众号中，和讯股票排名周榜第998位，预估粉丝数7.56万。

按说，一家资深财经大号，应该发挥原创的功底，不至于无视基本的规则，生搬硬套媒体同行的文章。这中间是否有什么“情况”呢？

发现更多情况

在全网范围搜了搜“和讯股票”，行家又发现了情况。

去年年底，行家独家发布的《爆料！“嘉实基金”旗下财富机构卷入“暴雷”事件，投资尽调是否失职》一文，以原封不动的姿态，出现在和讯网（域名：stock.hexun.com）的和讯股票栏目。

让行家惊讶的是，这篇与行家的报道正文完全一致不说，最下角还有一位行家不认识的责任编辑。

在“和讯网”页面下方，行家查看了其运营主体，显示为：北京和讯在线信息咨询服务有限公司（简称：和讯在线）。

和讯网是联办集团的下属公司。联办集团的前身为“中国证券市场研究设计中心”，成立于1989年3月，是中国证券市场的发起者，旗下拥有香港上市公司“财讯传媒”，使得和讯网在人脉、资源上都保有巨大的优势。

和讯科技，和讯网，和讯在线，从名字上看似乎就是一家。那么，究竟有什么关联呢？

知名机构背景

企查查信息显示，和讯科技的官方介绍如下：

和讯信息科技有限公司成立于1995年，是国内首批取得证券投资咨询资质的机构，从中国早期金融证券资讯服务脱颖而出，以专业财经资讯垂直网站为依托，深耕内容及服务，秉持“提供多层次金融信息和交易服务、助力中小投资者财富增长”的展业宗旨，成为财经互联网专业、高端及品质的代表。

股权穿透信息显示，和讯科技仅有两家股东，北京联办信息科技有限公司（简称：联办信息）持股80%，北京和讯时代信息传播有限公司（简称：和讯时代）持股20%。而联办信息与和讯时代的全资股东均是“中华万维有限公司”。公开信息中，行家未查到“中华万维有限公司”的名号，只发现一家设于香港的“中華萬維香港有限公司”，并且已经结束运营。

和讯科技的法定代表人、董事长、最终受益人章知方先生公开履历如下：

和讯公司主要创始人。1980年至1986年在北京大学国际政治系和法律系就读本科和研究生，后赴美国弗莱彻法律与外交学院取得硕士学位。1989年回国，投身于中国证券市场的设计与创立，现亦为中国证券市场研究设计中心（联办）常务干事。1990年，该中心发起创立全国证券交易自动报价系统（STAQ），章知方任该系统执行主任。自1995年始，章知方倡导将该系统为500家会员公司提供的信息服务功能嫁接至因特网平台，面向社会机构和个人投资人提供财经资讯服务，并依托联办资源优势，成功地组织实施了这一经营上的转轨。

另一方面，章知方同时也是和讯在线的经理、董事、法定代表人。

据香港上市的财讯传媒集团有限公司（简称：财讯传媒，联交所股票代码：00205）2021年报披露，时年68岁的章知方，自1997年12月便已加入财讯传媒，现任执行董事。

从港股业绩来看，2017年以来，财讯传媒的营业收入持续下降，并且自2014年以来的净利润均为负数。

而股价走势图显示，财讯传媒“开局便是王者”，但在2021年中已经“成仙”。

多起侵权诉讼

殊途同归的是，和讯网及其运营主体和讯在线，还有和讯科技，都卷入了为数众多的侵权诉讼案。

裁判文书显示，和讯在线共有1,309篇涉诉文书，其中481份涉及“著作权”，471份涉及“侵权行为”，371份涉及“赔偿损失”。

仅在2021年，就有多达98份来自人民网股份有限公司（简称：人民网）的诉讼。行家抽查了多条，均显示因和讯网未经授权“批量转载”人民网的原创作品，法院判决和讯在线删除涉案作品，单篇涉案作品赔偿经济损失400元，维权合理开支1,010元，并承担诉讼费用。

据企查查信息统计，2021年2月25日至4月7日期间，北京互联网法院开庭审理了多达99起涉及和讯时代的案件，同样是人民网以侵权为由发起诉讼。

而和讯科技的诉讼文书数量倒是不多：裁判文书网收录了116份诉讼文书。

据企查查公开的126份诉讼文书，主要来自侵害作品信息网络传播权纠纷。

而行家久仰大名的经济参考报，因和讯科技通过“和讯网”未经许可转载其署名作品，对和讯科技发起了多达97次诉讼。法院判决和讯科技支付的赔偿总额为26.34万元。

虚假广告判赔

在和讯科技的被诉列表中，行家还发现了一起旧案，涉及业内“顽疾”——金融类虚假广告。

据北京市第三中级人民法院（简称：北京三中院）（2018）京03民终809号判决书披露，2013年2013年11月、2014年12月，和讯科技与美国汇盛公司北京代表处（下称“美国汇盛北京代表处”或“美国汇盛”）签订《网络广告发布合同》。2014年12月至2015年3月，和讯科技通过“和讯网”外汇频道首页发布内容为“美国汇盛迎新春200%赠金”的浮动按钮广告，投资者点击该飘窗广告进入美国汇盛相关网站，并可注册进行外汇交易。

2015年2月，陈先生通过和讯网发布的广告链接，在美国汇盛相关网站投资9,300元。网站界面显示余额8,941.39美元，连同信用额2,000美元，合计净值10,941.39美元。

然而，陈先生很快便发现美国汇盛“失联”，网站显示的资金无法取出。2015年10月，他向12315消费者投诉中心举报和讯网。经查，美国汇盛没有在国内开展外汇、贵金属、期货、期指等业务的从业资格。北京市企业信息信用网显示，2015年10月28日美国汇盛北京代表处的执照已经吊销。

2017年，北京市工商行政管理局朝阳分局认定和讯科技发布虚假广告，没收广告费用3万元，罚款9万元。

其后，陈先生向北京市朝阳区人民法院（简称：朝阳区法院）起诉和讯网，要求赔偿损失。

朝阳区法院认为，涉案广告已被工商管理部门认定为虚假广告。和讯科技作为专业从事广告业务的经营者，未严格根据法律规定尽到查验证明文件、核实广告内容等义务，造成当事人的合法权益受到损害，应当依法承担连带责任。一审判决赔偿损失9300元。

和讯科技不服一审判决，上诉至北京三中院。二审期间，和讯科技承认“对方仅提供了营业执照，未对其外汇交易资格进行审查”。北京三中院据此认定，和讯科技“对该广告虚假属明知或应知”，驳回上诉，维持原判。

监管责令改正

作为持牌机构，在主营业务“证券投资咨询”方面，和讯科技近期也受到了监管处罚。

今年3月21日，北京证监局点名和讯科技在开展证券投资咨询业务过程中，存在证券投资顾问业务推广和客户招揽行为不规范，对过往业绩进行误导性的营销宣传；以及对业务推广环节留痕管理不到位的情况。

为此，北京证监局对和讯科技采取责令改正的监管措施，要求其立即开展全面整改工作，严格落实《证券投资顾问业务暂行规定》等相关规定，切实提高业务合规管理水平，于1个月内完成整改并提交书面整改报告。

在此之前，因和讯科技违反《证券投资顾问业务暂行规定》，无投顾资格人员公开提供投资建议等行为，北京证监局曾于2015年1月，2017年5月和2020年5月对其采取过包括责令改正、暂停新增用户的监管措施。

而和讯网目前的运营主体和讯在线，早在2018年便被北京证监局纳入《不具备经营证券业务资质机构名单（第五批）》。

想起不久之前，两家老牌投资咨询机构因严重违规，被证监会“吊销资质”。前鉴不远，和讯科技是否能有所警示呢？

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