2017年股指期货交割日期

图为历次交割日，沪深300股指期货交割合约收盘价和现货指数收盘价的差值

“股指期货经历了大幅度的波动，各期指品种涨跌停情况也出现得较为频繁。股指期货本身要起到现货的价格发现功能，然而市场波动太过剧烈，不仅不利于投资者的投资行为，更不利于股指期货的流动性，甚至会丧失股指期货的本质作用。”一德期货宏观策略研发中心总监助理周猛接受《华夏时报》记者采访时表示。

至于明天的大盘走势，今天探底回升的假阳锤头线释放了三个积极信号，所以大家也不用过多恐慌，还是震荡格局概率大。已经控制仓位了的朋友，就继续持股待涨就可以了，主线已经明朗，高低切换也是合适的，熬过这个震荡阶段还是晴天！

导读：多位业内人士分析称，周五，多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。从股指期货交割日历史数据看，股指期货上市以来，交割日期现货价量表现正常，并不存在“每逢期指交割股市大跌”的现象，也没有出现所谓“魔咒”现象。

截至收盘，沪指涨0.46%，报3823.18点；深证成指涨1.86%，报12357.61点；创业板指涨1.43%，报2627.08点。

创业板今日大幅低开，短暂跳水后，迅速拉升，截至收盘时，收复2600点，逾200股上涨，神州泰岳等24股涨停。备受关注的暴风科技，连续第4天跌停，报201.79元。

行权日指的是期权的买方可以行使权力的日期。其中，欧式期权只有在期权合约到期日才可以行权，美式期权可以在期权合约到期日之前任何一个交易日(含合约到期日)都能行权。交割日是指期权买卖双方进行交割清算的日期。50ETF期权合约有到期日，到期日后的一天为交割日，即行权日。在行权日结束时，归零的所有虚拟合约和买方持有的真实合约一般都会选择行权。

情绪方面看，两市涨停个股60只，跌停个股无，跌幅超过5%的个股37只。好消息是分歧日之后，接力情绪又回暖了，而且跌停个股被消灭了，等于斩断了负反馈的情绪链条。坏消息是今天涨停的一致性太强了，几乎被医药和信创两条主线霸屏了。

期权合约行权和交割有何区别？

在姜奇甲看来，近期在及时、强力的政策干预、估值的优势、节后部分需求逐步释放以及延长版春节长假给市场的充分理性思考时间等作用下，A股逐步反弹，并有一次调整到位的态势。

对此，银河期货分析师仲文庆认为，由于沪深300、上证50和中证500三大股指期货采用现金交割方式，交割结算价采用标的指数交割日最后两小时的算术平均价，所以说股指期货交割合约在临近交割日都会向标的指数回归。在股指期货交割合约与标的指数出现大幅升水或者贴水的情况下，临近交割日，由于期货与指数价格必然会收敛，因而股指期货价格会出现大幅的波动。

具体来看，新纳入大盘A股包括中国广核等27只、剔除27只；新纳入中盘A股包括拉卡拉等39只、剔除20只；新纳入小盘A股包括常熟银行等71只，剔除6只；新纳入微小盘A股包括亚翔集成等4只、剔除1只。

另外，姜奇甲认为，市场对于未来的流动性估计有些过于乐观，货币政策过度宽松的不必要性、通胀未来的掣肘以及需要一个稳定的汇率环境是未来流动性逐步回归稳健的三大因素。在流动性回归后，市场可能会完成从目前的成长风格切换为价值风格。因此他认为，在这样的情况下，除了控制好仓位、选择股债均衡性产品外，管理期货策略以及加入期权类策略做指数增强收益的基金是未来相对合适的投资品种。

　　2020年5月 IF2005 2020年5月15日

因此可以认为，在交割日里，交割合约和现货价格的差值主要由现货的走势决定。一方面，交割日交割合约的流动性下降，另一方面最后两个小时期货价格一直跟踪现货指数的平均价格波动，而平均价格波动的更平稳，所以最后两个小时的期现价差更多取决于现货指数的走势。

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