股指期货成为不少投资者交易方式，那要明白股指期货的一些行为和含义，下面就来解析下股指期货贴水是什么意思？贴水的实际意义是什么？

　　股指期货成为不少投资者们理财方式，那要明白股指期货的一些行为和含义，下面就来解析下股指期货贴水是什么意思？贴水的实际意义是什么？

虽然对冲成本有所增加，但是部分业内人士认为，对于指数投资者来说，股指期货大幅贴水，背后的投资机会也值得关注。

折溢价套利

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另有业内人士表示要观察市场形势。如果市场整体下跌，股指期货也难独善其身。但是，一旦形成牛市趋势，市场情绪大幅好转，做多股指期货远月合约则可能有更大弹性，获得更高收益。

图为2017年至今沪深300股指期货主力合约升贴水情况

先科普一下这些东西怎么出来的

(作者单位：广发期货)

分红因素也是股指期货贴水的原因之一。富善投资认为，马上进入分红季，个股现金分红时，指数的处理办法是任其自由回落，因此分红预期会提前反映到股指期货上。每年A股集中分红的月份，股指期货通常呈现贴水的状态。

可以这样理解，股市已经走过了长期牛熊分界点，即从股指期货这一指标看，股市已经由长期熊市转变为长期牛市，但是这种转变能否持续下去，将是未来一段时间很关键的一个因素。

这个指增CTA“55开”的布局是比较少见的，不过考虑到黑翼的CTA产品保证金普遍较低，旗下多策略产品运行较为稳定。

即便不算上周的大跌，截至9月9日，年内多只量化多策略产品已经出现了4%-5%的亏损。

图为2013年沪深300股指期货主力合约出现大幅贴水

贴水＋固收收益×85%=固定指增增强收益

比如下图是股指期货IF的升贴水率和沪深300指数的历史走势图。我们发现，当3月14、15日市场大跌时，股指期货的升贴水也出现大幅度的下跌，暗示市场恐慌情绪并未完全释放，接着16日上午股指也继续大跌。我们认为，特别是当遇到极端行情时，股指期货升贴水是帮助我们观察A股市场恐慌程度的实用的指标。

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

指增CTA多策略

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